111 
Credit Control 
grow 0.66ppt per annum faster than the previous ten years.  However, it was 
financially more closed economies that experienced the largest growth spurt, 
with growth accelerating by around 1.2ppt per annum, compared to no change 
for financially more open economies.  As with our analysis of demand and 
supply-side effects, the results are broad based, rather than driven by one or two 
outliers.   
But if higher global interest rates lead to emerging market debt crises, we could 
see a long spell of lower emerging market growth.  Past issues of Fundamentals 
(most recently October 2013) have dealt with the risk of balance of payments 
crisis – which looks contained.  Here, the focus lies on sovereign debt defaults.   
Figure 5 shows how the incidence of defaults and restructurings increased when 
the US raised rates in the 1980s.  Also, sovereign debt crises have become 
unusually rare in the face of zero US policy rates.  This is almost certainly going 
to change.  Will sovereign defaults merely return to normal levels or will 
emerging markets fall like dominos?  
On the one hand, we don’t expect interest rate hikes similar to the 1980s, but we 
note that public debt levels are higher than they were in 1980 and 1997.  We can 
assess the combined effect by multiplying US 10-year yields with emerging 
market debt levels.  Assuming US 10-year yields of 4.5% over the medium term, 
this measure would return to 2005 levels when defaults ran at just two per year – 
hardly an emerging market debt crisis.   
Convergence 
Emerging markets had a very good decade following 2000, and that is unlikely to 
repeat itself in this decade.  But emerging market growth has tended to exceed 
developed market growth even before 2000.  Is that likely to continue or has the 
catch-up story run its course?  After all, emerging market income levels have 
risen, populations are aging, and more emerging countries will provide schooling 
for as long as seen in most developed economies.   
Country Risk Analysis 
Figure  5: US monetary policy and the frequency of emerging market sovereign debt crises 
Source: Macrobond, Reinhard and Rogoff (2011)1 
How to convert pdf into powerpoint slides - C# Create PDF from PowerPoint Library to convert pptx, ppt to PDF in C#.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF
Online C# Tutorial for Creating PDF from Microsoft PowerPoint Presentation
how to convert pdf into powerpoint; how to convert pdf to powerpoint slides
How to convert pdf into powerpoint slides - VB.NET Create PDF from PowerPoint Library to convert pptx, ppt to PDF in vb.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF
VB.NET Tutorial for Export PDF file from Microsoft Office PowerPoint
convert pdf to powerpoint slides; changing pdf to powerpoint
One way to answer that question is to forecast the growth contribution of the key 
factors of production capital, labour, human capital and productivity.  We 
estimate the relationship between the growth contribution of capital and GDP per 
capita (relative to the US, the technological frontier) using data for 80 countries 
over 30 years.  We find an inverted U relationship with a peak at 68% of the US 
level.   
In 2014, the average GDP per capita of our 16 emerging economies amounted 
to 31% of the US level, meaning that the growth contribution of capital is far from 
peaking.  At the current level, capital accumulation contributes about 1.8 
percentage points (ppt) to growth.   
The contribution of labour is backed out from UN projections of the working age 
population.  For the EM16, this contribution has fallen since the early 1970, but 
remains positive until 2040. Human capital is calculated using years of 
schooling: the return on one year of schooling is about 7%.  Countries’ average 
years of schooling are projected to increase up to 12.5 years.  This marks the 
level where the US has stabilized and no country has exceeded it.  Based on 
this we see that the growth contribution of human capital remains steady around 
0.5ppt until 2025.  After that the contribution starts to decline as more and more 
countries reach the 12.5 years threshold.   
The big unknown is total factor productivity.  Here we assume a growth 
contribution of 0.9ppt which the US managed to achieve at the technological 
frontier over the past 50 years.  This is obviously conservative since many of the 
countries we look at are still far away from the technological frontier.   
This crude measure of potential growth also suggests that part of the emerging 
market slowdown is structural, as labour force and human capital growth have 
been slowing (see Figure 6).  However, the average emerging market growth 
rate is projected to stay well above 3% through the middle of this century and 
therefore exceed developed market growth rates by a healthy margin.   
112 
Credit Control 
Country Risk Analysis 
Figure  6: Emerging market potential growth (simple average) 
Source: Macrobond, LGIM 
C# PowerPoint - How to Process PowerPoint
control, developers are able to split a PowerPoint into two or more It enables you to move out useless PowerPoint document pages C# Codes to Sort Slides Order.
how to convert pdf slides to powerpoint presentation; convert pdf file to powerpoint online
VB.NET PowerPoint: Process & Manipulate PPT (.pptx) Slide(s)
split one PPT (.pptx) document file into smaller sub library SDK, this VB.NET PowerPoint processing control & profession imaging controls, PDF document, image
converter pdf to powerpoint; convert pdf to powerpoint with
113 
Credit Control 
Emerging markets to outperform … just by less 
Our analysis suggests that much of the emerging market growth slowdown 
seems to be driven by structural, more persistent factors. Even for 
manufacturing exporters, lacklustre US and European growth only explain half of 
the slowdown and so may be less of a boost on the upturn.  On the bright side, 
global monetary conditions don’t seem to have a discernible impact on growth, 
limiting the downside impact of US tightening, though the impact on emerging 
market financial markets could be more pronounced.  Finally, even under less 
favourable conditions, emerging market growth should continue to exceed 
developed market growth. 
Country Risk Analysis 
C. Reinhard and K. Rogoff, 2011 ‘From Financial Crash to Debt Crisis’ 
American Economic Review, Vol 101, pp 1676-1706. 
Reference 
VB.NET PowerPoint: Merge and Split PowerPoint Document(s) with PPT
sample code in VB.NET to finish PowerPoint document splitting &ltsummary> ''' Split a document into 2 sub Note: If you want to see more PDF processing functions
convert pdf into ppt; pdf to powerpoint converter online
VB.NET PowerPoint: Extract & Collect PPT Slide(s) Using VB Sample
you want to combine these extracted slides into a new please read this VB.NET PowerPoint slide processing & profession imaging controls, PDF document, image to
convert pdf to powerpoint online no email; convert pdf pages to powerpoint slides
Analysis 
Analysis 
Property Investor 
Getting Paid 
News and Views 
Leading logistics firm eliminates 
paper and improves reporting with 
hosted solutions 
SMH Fleet Solutions (SMH Fleet), a 
leading provider of vehicle 
management and logistics services to 
the motor industry, has transformed 
efficiency by implementing a financial 
management system with integrated 
electronic workflow and document 
management functionality from 
Advanced Business Solutions 
(Advanced). 
The firm went live with the software, 
which has already improved 
management reporting, boosted cash 
flow and cut paper-based 
administration, in January 2015. It is 
being hosted in dedicated data centre 
facilities by Advanced 365, a sister 
division of Advanced Business 
Solutions. The managed service 
includes 24/7 performance monitoring 
to ensure the resiliency and security 
of the system. 
Advanced’s systems have automated 
several manually intensive processes 
and improved the accessibility and 
reporting of financial information to 
improve productivity across the 
organization. 
Chestertons announce new 
international associate in Toronto 
Chestertons has expanded its 
international network with the signing 
of a new associate in Toronto, 
Canada with market leading company 
Harvey Kalles Real Estate Ltd. The 
company is one of the longest 
established agencies in Toronto 
having been founded over 50 years 
ago.  The agency covers Toronto and 
the surrounding areas known as the 
GTA (Greater Toronto Area) and has 
an office that specializes in luxury 
cottages in the Muskoka area and 
Lake of Bays. 
Robert Bartlett, CEO of Chestertons, 
said, “Canadians are keen purchasers 
of international property so it is good 
to have a presence in the Canadian 
market, and we similarly can offer a 
reciprocal customer base of intern-
ational clients looking to buy in 
Canada. This new partnership is 
significant for us as it is our first 
associate in North America.” 
Property prices in the Canadian 
domestic market has been brisk and 
record setting.  Toronto house prices 
were up almost 9% in October 
compared to a year earlier.   
114 
Credit Control 
VB.NET PowerPoint: Use PowerPoint SDK to Create, Load and Save PPT
guide for PPT document, we divide this page into three parts in VB.NET to create an empty PowerPoint file with or local file and get the exact PPT slides number;
how to convert pdf slides to powerpoint; convert pdf file to powerpoint
VB.NET PowerPoint: Convert & Render PPT into PDF Document
Using this VB.NET PowerPoint to PDF converting demo code below, you can easily convert all slides of source PowerPoint document into a multi-page PDF file.
online pdf converter to powerpoint; convert pdf slides to powerpoint
Top tips for businesses wanting to 
adopt M2M technology 
M2M offers the ability to remotely 
connect devices, machines and 
equipment to the cloud, transforming 
them into business intelligence 
solutions to collect valuable data on 
field-based assets.  
Although adopting M2M solutions has 
proven to increase efficiencies and 
boost new revenue streams, there are 
potential pitfalls that organisations 
should carefully consider.  
Greg Ford, Managing Director of 
Advanced Field Service, explained: “If 
implemented correctly M2M can 
deliver a rapid return on investment, 
by cutting travel costs, reducing 
downtime and improving the 
management of stock and inventory.” 
“As well as improving efficiencies, 
businesses can also benefit from a 
wealth of business intelligence tools 
and analytical dashboards to gain 
crucial insight into how their clients’ 
equipment is running to offer a 
superior service to their customers.” 
Advanced Field Service is one of the 
UK’s leading providers of integrated 
service management solutions. 
Magma highly commended at EIS 
Association Annual Awards 2014 
The annual Chairmans Reception for 
the EIS Association in the House of 
Lords took place in February with host 
Baroness O’Cathain and EIS 
Association Chairman Lord Flight 
introducing the annual awards. 
In the category, Best Innovation, 
Newcomer or Rising Star, Magma 
was “highly commended” for its work 
with early stage companies; the 
judges noting in particular the number 
of companies that Magma is 
successfully advising on the SEIS and 
EIS. 
“We are delighted that Magma has 
been highly commended by the EIS 
Association for the work we are doing 
with start-ups and early stage 
businesses. Said David Nash, Partner 
at Magma. 
In the last 12 months we have 
advised over 50 companies on raising 
equity investment under the SEIS and 
EIS to provide the funding for their 
future growth and we are pleased that 
our work is being recognized 
externally.” 
News and Views 
115 
Credit Control 
VB.NET PowerPoint: Sort and Reorder PowerPoint Slides by Using VB.
clip art or screenshot to PowerPoint document slide large amount of robust PPT slides/pages editing powerful & profession imaging controls, PDF document, image
pdf to ppt converter online; images from pdf to powerpoint
VB.NET PowerPoint: Add Image to PowerPoint Document Slide/Page
to add, insert or delete any certain PowerPoint slide without a multi-page PPT document into 2, 4, 6 powerful & profession imaging controls, PDF document, tiff
picture from pdf to powerpoint; convert pdf file to powerpoint presentation
116 
Credit Control 
News and Views 
VoiceSage reports interim turnover 
growth of 16%  
VoiceSage, the company that makes 
conversations happen, has reported 
interim turnover growth of 16% and a 
32% rise in pre-tax earnings. 
The healthy, profitable growth in 
business in the six months to 
December 2014 reflects continued 
demand from major retail, utilities & 
financial services brands for more 
convenient and direct forms of 
customer communication – now 
including SMS conversations and 
visual touch messaging The business 
recorded a 16% growth in turnover 
and – even more impressively – a 
32% growth in pre-tax earnings 
(EBITDA) for the first six months of 
2014-2015. 
In the half-year to December 31st 
2014, VoiceSage saw income from 
mobile messaging rise by 40% 
compared to the equivalent period in 
2013-4.  
Growth here has been boosted by a 
series of new product launches – 
including Visual Touch Messaging 
and SMS Conversations – which are 
resonating strongly with both new and 
existing clients.  
Advanced Computer Software goes 
private in £750 million deal  
Leading UK software provider, 
Advanced Computer Software Group 
(Advanced) has announced that it has 
been acquired by Vista Equity 
Partners (Vista), a private equity firm 
with over $14 billion in committed 
capital, for an enterprise value of 
£750 million. Shareholders will 
receive 140 pence per share equating 
to an equity value of approximately 
£725 million. The takeover puts 
Advanced in a powerful financial 
position to invest in and develop the 
business through the next phase of 
growth. 
"This acquisition means we now have 
the major financial backing we need 
to support us through our next phase 
of growth and establish our position 
as a serious global player,” said Vin 
Murria, CEO of Advanced Computer 
Software Group.  "Customers will 
benefit from increased investment in 
our product and services as we 
continue to offer innovative and 
leading edge technology solutions 
implemented both on-premise and, 
increasingly, via a subscription 
model.” 
C# PowerPoint: C# Guide to Add, Insert and Delete PPT Slide(s)
empty page and insert it into an existing view detailed guide for each PowerPoint slide processing powerful & profession imaging controls, PDF document, tiff
how to convert pdf to ppt for; convert pdf file to ppt online
C# PowerPoint: C# Codes to Combine & Split PowerPoint Documents
2 sub-documents, if you need to split PowerPoint into 4, 6 &ltsummary> /// Split a document into 2 sub powerful & profession imaging controls, PDF document, tiff
convert pdf into powerpoint; how to change pdf to powerpoint slides
Local authorities could cut costs 
by up to 35%  
Advanced Business Solutions 
(Advanced), a market leading 
business applications and service 
provider, has signed a strategic 
partnership with Mouchel Business 
Services (Mouchel), one of the UK’s 
foremost business process services 
companies to the public sector. 
The partnership will enable local 
authorities to benefit from using 
Advanced’s financial management 
system, e5, combined with Mouchel’s 
support services. In turn these 
organizations could reduce admini-
stration costs by up to 35% per 
annum and will be able to drive wider 
compliance and deliver more positive 
outcomes for their citizens. 
Councils will be able to transfer the 
risk of the management of their 
transactional finance processes within 
their accounts payable and accounts 
receivable functions. The end-to-end 
suite of services include the 
administration and payment of 
supplier invoices, general ledger 
management and monthly financial 
reporting through to credit control 
processes. 
V1 document management 
technology to increase processing 
speed  
Olympus KeyMed (Olympus), which 
manufactures specialist medical, 
industrial and imaging equipment, will 
improve efficiency and increase 
processing speed when it implements 
document management technology 
from V1 Ltd (V1).   
The company will go live with 
automated invoice capture solution, 
V1 Capture, and real time reporting 
module, V1 Dashboard, in August 
2015. 
Olympus KeyMed, which is based in 
the UK, employs over 1,000 staff. The 
company has benefitted from V1’s 
electronic funds transfer solution V1 
BACS for the last 11 years. The 
strong relationship between the two 
companies was key to V1 being 
chosen from five software providers to 
provide the invoice capture 
technology.  
Olympus’ 10-strong Accounts Payable 
team processes 55,000 invoices a 
year and currently manually inputs 
details into its ERP system, IFS, 
before storing the paper invoices in 
numerous filing cabinets. 
News and Views 
117 
Credit Control 
Brand Psychology: Consumer perceptions, 
corporate reputations 
Building strong brands isn’t getting any easier.  However, a few companies are 
starting to build their brands more scientifically – and in doing so have pushed 
marketing to new frontiers.  The key is combining a forward-looking market 
segmentation with a more precise understanding of the needs of customers and 
a brand’s identity. The wealth of information about customers and buying 
patterns (obtained by studying everything from loyalty programs to cheap 
Internet-based surveys) and the availability of more sophisticated and accessible 
statistical tools make it possible to undertake these tasks with more precision 
and accuracy than ever.  In short, reaching the next level requires a more 
rigorous, data-based edge to branding. 
Take for instance, the aggressive supermarket competition has created a retail 
price war that incorporates battles of perceptions extending beyond price 
matches.  The shape, logo, dimensions, and material of packaging offer an 
assessment of brand dimensions including quality, price, sophistication, 
heritage, usability, convenience, social responsibility and quantity.  That is why 
some low-cost supermarkets design or feature own-label packaging that could 
be easily mistaken as genuine products from more prestigious brands. 
Defining a brand involves emphasizing its key benefits and attributes for 
consumers. To do so, marketers must recognize that a brand consists of more 
than a bundle of tangible, functional attributes; its intangible, emotional benefits, 
along with its ‘identity’, frequently serve as the basis for long-term competitive 
differentiation and sustained loyalty. Coca-Cola, for example, is a powerful 
global brand not just because the beverage comes in a familiar red can and 
customers like the taste but also because it conveys an image as an optimistic, 
American product. 
Analysis 
Analysis 
Book Review 
Jonathan Gabay 
Kogan Page Ltd 
45 Gee Street, Second Floor, London EC1V 3RS, UK. 
424 pages.  £19.99 paperback. 
ISBN: 978-0-74947-173-6 
118 
Credit Control 
With the eyes of the web, media and investors are on CEOs 24/7.  Irrespective 
of pre-existing high business standards, brands in the public eye have had to 
become especially vigilant to demonstrate that they are as conscientious as they 
are business-minded.   Research shows that 49% of a company’s overall 
reputation is attributed to the CEO’s reputation.  Media stories written about 
CEOs tend to influence the tone of press for the entire organization. Companies 
with CEOs that get bad press will continue to have bad press, whether it’s about 
the CEO or not.  This is especially painful, as 60% of a company’s market value 
is attributed to reputation. 
When it comes to reputation, sincere best-of-breed CEOs appreciate that brand 
authenticity has greater weight than big words delivering little promises.  For 
them, the internal brand is at least as critical as the external brand.   According 
to recent research that questioned UK employees, almost half loathed their 
jobs.  One-fifth felt work was meaningless, blaming the stresses that come with 
the position for making them feel disillusioned.   A further 25% felt that as a 
consequence, they were poor employees. 
Traditionally employers instinctively adopt superficial quick fixes to try to address 
staff fatigue or demotivation – like dress down Friday – while simultaneously 
taking every ‘brainwashing’ opportunity to assert the integrity of their brand 
values in their employee communications and interactions.  Sadly, many 
employers confuse (relentless) logo exposure at work with a positive brand 
experience for their staff.  Internal displays are everywhere – whether it’s 
branded pens, USB sticks screen savers or excessively logoed but sterile 
newsletters – all in the vain hope of making people feel ‘part of a team’.  
However, rather than inspiring staff, such superficial mechanics often only serve 
to simply remind people of the drudgery of their service to the brand. 
Neurologically speaking, over-exposure to a logo doesn’t simply cause ‘logo 
blindness’ but actively leads to resentment. 
Jonathan Gabay’s research for his new book Brand Psychology reveals that to 
get people to want to ‘hoist the brand emblem’ employees need to feel part of a 
corporate ethos through practical management actions – rather than superficial 
icons.  Many such actions need not involve branding or monetary incentives.  In 
fact, their psychological strengths are so potent that they produce effective 
results that can not be matched by increased salaries or the magnificence and 
glory of brand values alone.  Gabay found that it all boils down to recognition as 
well as mutual understanding and respect of roles, responsibilities and purpose. 
Divided into 21 chapters, this book is packed full of examples and has an in-
depth index.  This is a fascinating and well-thought out book.  Highly 
comprehensive in its approach, branding expert Jonathan Gabay has managed 
to interrogate and explain the psychology behind the commercial beliefs, cultural 
values and consumer needs of today’s brands in a way that appeals to both the 
layman and the professional alike. 
Book Review 
119 
Credit Control 
Forthcoming book reviews 
120 
Credit Control 
Book Review 
Documents you may be interested
Documents you may be interested