way. It was this dilemma which forced the development of the market 
system into a definite groove and finally disrupted the social organi-
zation based upon it. 
Such an explanation of one of the deepest crises in man's history 
oiust appear all too simple.  Nothing could seem more inept than the 
attempt to reduce a civilization, its substance and ethos, to a hard and 
fast  number  of  institutions;  to  select  one  of  them  as  fundamental 
and proceed to argue the inevitable self-destruction of civilization on 
account of some technical quality of its economic organization.  Civil-
izations, like life itself, spring from the interaction of a great number 
of independent factors which are not, as a rule, reducible to circum-
scribed institutions.  To trace the institutional mechanism of the down-
fall of a civilization may well appear as a hopeless endeavor. 
Yet it is this we are undertaking.  In doing so we are consciously 
adjusting our aim to the extreme singularity of the subject matter.  For 
the civilization of the nineteenth century was unique precisely in that 
it centered on a definite institutional mechanism. 
No explanation can satisfy which does not account for the sudden-
ness of the cataclysm.  As if the forces of change had been pent up for 
a century, a torrent of events is pouring down on mankind.  A social 
transformation of planetary range is being topped by wars of an un-
precedented type in which a score of states crashed, and the contours 
of new empires are emerging out of a sea of blood.  But this fact of 
demoniac violence is merely superimposed on  a swift, silent  current 
of change which swallows up the past  often  without so much  as a 
ripple on the surface!  A reasoned analysis of the catastrophe must 
account both for the tempestuous action and the quiet dissolution. 
Ours is not a historical work; what we are searching for is not a 
convincing sequence of outstanding events, but an explanation of their 
trend in terms of human institutions.  We shall feel  free to dwell on 
scenes of the past with the sole object of throwing light on matters of 
the present;  we shall make detailed analyses of critical periods  and 
almost completely disregard the connecting stretches of time; we shall 
encroach upon  the field of several  disciplines in  the  pursuit  of this 
single aim. 
First we shall deal with the collapse of the international system. 
We shall try to show that the balance-of-power system could not ensure 
peace once the world economy on which it rested  had failed.  This 
accounts for the abruptness with which the break occurred, the incon-
ceivable rapidity of the dissolution. 
THE  INTERNATIONAL  SYSTEM 
Ch.
Pdf to multipage tiff - software application cloud:C# PDF Convert to Tiff SDK: Convert PDF to tiff images in C#.net, ASP.NET MVC, Ajax, WinForms, WPF
Online C# Tutorial for How to Convert PDF File to Tiff Image File
www.rasteredge.com
Pdf to multipage tiff - software application cloud:VB.NET PDF Convert to Tiff SDK: Convert PDF to tiff images in vb.net, ASP.NET MVC, Ajax, WinForms, WPF
Free VB.NET Guide to Render and Convert PDF Document to TIFF
www.rasteredge.com
Ch. 1] 
THE  HUNDRED  YEARS'  PEACE 
But if the breakdown of our civilization was timed by the failure 
of world economy, it was certainly not caused by it.  Its origins lay 
more than a hundred years back in that social and technological up-
heaval  from  which  the  idea  of  a  self-regulating  market  sprang  in 
Western Europe,  The end of this venture has come in our time; it 
closes a distinct stage in the history of industrial civilization. 
In the final part of the book we shall deal with the mechanism 
which governed social and national change in our time.  Broadly, we 
believe that the present condition of man is to be defined in terms of 
the institutional origins of the crisis. 
The nineteenth century produced a phenomenon unheard df in the 
annals of Western civilization, namely, a hundred years' peace—1-815— 
1914. Apart from the Crimean War—a more or less colonial event— 
England, France, Prussia, Austria, Italy, and Russia were engaged in 
war among each other for altogether only eighteen months.  A com-
putation of comparable figures for the two preceding  centuries gives 
an average of sixty to seventy years of major wars in each.  But even 
the fiercest of nineteenth century conflagrations, the Franco-Prussian 
War  of
1870-71,
ended  after
less
than  a  year's  duration  with the 
defeated nation being able to pay over an unprecedented sum as an 
indemnity without any disturbance of the currencies concerned. 
This triumph of a pragmatic pacifism was certainly not the result 
of an absence of grave causes for conflict.  Almost continuous shifts 
in the internal and external conditions of powerful nations and great 
empires accompanied this irenic pageant.  During the first part of the 
century civil wars, revolutionary and anti-revolutionary interventions 
were the order of the day.  In Spain a hundred thousand troops under 
the Due d'Angouleme stormed Cadiz; in Hungary the Magyar revo-
lution threatened to defeat the Emperor himself in pitched battle and 
was ultimately suppressed only by a Russian army fighting on Hun-
garian soil. Armed interventions in the Germanies, in Belgium, Poland, 
Switzerland, Denmark,  and Venice marked the omnipresence of the 
Holy Alliance.  During the second half of the century the dynamics 
of progress was released; the Ottoman, Egyptian, and the Sheriffian 
empires broke up or were dismembered; China was forced by invading 
armies to open her door to the foreigner and in one gigantic haul the 
continent of Africa was partitioned.  Simultaneously, two powers rose 
to world importance:  the United States and Russia.  National unity 
was achieved by Germany and Italy; Belgium, Greece, Roumania, 
software application cloud:C# TIFF: C#.NET Code to Split Multipage TIFF File
XDoc.Tiff ›› C# Tiff: Split Tiff. C# TIFF - Split Multi-page TIFF File in C#.NET. C# Guide for How to Use TIFF Processing DLL to Split Multi-page TIFF File.
www.rasteredge.com
software application cloud:.NET Multipage TIFF SDK| Process Multipage TIFF Files
to work with .NET development environments, this Multipage TIFF Processing SDK on the Web, open and view TIFF files on to SharePoint and save to PDF documents.
www.rasteredge.com
THE  INTERNATIONAL  SYSTEM 
[Ch. 1 
Bulgaria, Serbia, and Hungary assumed, or reassumed, their places as 
sovereign states on the map of Europe.  An almost incessant series of 
open wars accompanied the march of industrial civilization into the 
domains of outworn  cultures or primitive peoples.  Russia's military 
conquests in Central Asia, England's numberless Indian and African 
wars, France's exploits in Egypt, Algiers, Tunis, Syria, Madagascar, 
Indo-China, and Siam raised issues between the Powers which, as a 
rule, only force can arbitrate.  Yet every single one of these conflicts 
was localized, and numberless other occasions for violent change were 
either met by joint action or smothered into compromise by the Great 
Powers.  Regardless of how the methods changed, the result was the 
same.  #While  in  the first part  of  the  century  constitutionalism  was 
banned  and the Holy  Alliance suppressed  freedom  in  the  name  of 
peace, during the other half—and again in the name of peace—con-
stitutions  were  foisted  upon  turbulent  despots  by  business-minded 
bankers.  Thus  under  varying  forms  and  ever-shifting  ideologies— 
sometimes in the name of progress and liberty, sometimes by the author-
ity of the throne and the altar, sometimes by grace of the stock exchange 
and the checkbook, sometimes by corruption and bribery, sometimes by 
moral argument and enlightened appeal, sometimes by the broadside 
and the bayonet—one and the same result was attained:  peace was 
preserved. 
This almost miraculous performance was due to the working of the 
balance of power, which  here  produced  a result  which is  normally 
foreign to it.  By its nature that balance effects  an entirely  different 
result,  namely, the survival of the power units involved;  in fact,  it 
merely postulates that three or more units capable of exerting power will 
always behave in such a way as to combine the power of the weaker 
units against any increase in power of the strongest.  In the realm of 
universal history balance of power was  concerned  with states whose 
independence it served to maintain.  But it attained this end only by 
continuous war between changing partners.  The practice of the ancient 
Greek or the Northern Italian city-states was such an instance;  wars 
between shifting groups of combatants maintained the independence 
of those states over long stretches of time.  The action of the same prin-
ciple safeguarded for over two hundred years the sovereignty of the 
states forming Europe at the time of the Treaty of Miinster and West-
phalia
(1648).
When,  seventy-five  years  later,  in  the
Treaty
of 
Utrecht, the signatories declared their formal adherence to this prin-
ciple, they thereby embodied it in a system, and thus established mutual 
software application cloud:C# TIFF: C# Code for Multi-page TIFF Processing Using RasterEdge .
instance, adding & deleting Tiff file page, merging and splitting Tiff files, and loading & saving Tiff file to commonly used file formats, like PDF, Bmp, Jpeg
www.rasteredge.com
software application cloud:VB.NET Image: Multi-page TIFF Editor SDK; Process TIFF in VB.NET
VB.NET Imaging - Multi-page TIFF Processing in VB. VB.NET TIFF Editor SDK to Process Multi-page TIFF Document Image. Visual C#. VB.NET.
www.rasteredge.com
Ch. 1] 
THE  HUNDRED  YEARS'  PEACE 
guarantees of survival for the strong and the weak alike through the 
medium of war.  The fact that in  the nineteenth  century the same 
mechanism resulted in peace rather than war is a problem to challenge 
the historian. 
The entirely new factor, we submit, was the emergence of an acute 
peace interest.  Traditionally, such an interest was regarded as outside 
the scope of the state system.  Peace with its corollaries of crafts and arts 
ranked among the mere adornments of life.  The Church might pray 
for peace as for a bountiful harvest, but in the realm of state action it 
would nevertheless advocate armed intervention; governments subor-
dinated peace to security and sovereignty, that is, to intents that could 
not be achieved otherwise than by recourse to the ultimate means.  Few 
things were regarded as more detrimental to a community than the 
existence of an organized peace interest in its midst.  As late as the 
second half of the eighteenth century, J. J. Rousseau arraigned trades 
people for their lack of patriotism because they were suspected of pre-
ferring peace to liberty. 
After 1815  the change is sudden and complete.  The backwash of 
the  French  Revolution  reinforced  the  rising  tide  of  the  Industrial 
Revolution  in  establishing  peaceful  business  as  a  universal  interest. 
Metternich proclaimed that what the people of Europe wanted was not 
liberty but peace.  Gentz called patriots the new barbarians.  Church 
and throne started out on the denationalization of Europe. Their argu-
ments found support both in the ferocity of the recent popular forms of 
warfare and in the tremendously enhanced value of peace under the 
nascent  economies. 
The bearers of the new "peace interest" were, as usual, those who 
chiefly benefited by it, namely, that cartel of  dynasts  and  feudalists 
whose patrimonial positions were threatened by the revolutionary wave 
of patriotism that was sweeping the Continent.  Thus,  for approxi-
mately a third of a century the Holy Alliance provided the coercive force 
and the ideological impetus for an active peace policy; its armies were 
roaming up and down Europe putting down minorities and repressing 
majorities.  From 1846  to about 1871 —"one of the most confused and 
crowded quarter centuries of European history"
1
—peace was less safely 
established,  the  ebbing  strength  of  reaction  meeting  the  growing 
strength of industrialism.  In the quarter century following the Franco-
Prussian War we find the revived peace interest represented by that new 
powerful entity, the Concert of Europe. 
1
Sontag,
R. J., European
Diplomatic History,
1871—1932,
1933. 
software application cloud:Process Multipage TIFF Images in Web Image Viewer| Online
Export multi-page TIFF image to a PDF; More image viewing & displaying functions. Multipage TIFF Processing. This page provides detailed
www.rasteredge.com
software application cloud:Process Multipage TIFF Images in .NET Winforms | Online Tutorials
Swap a Page in a Multipage TIFF Image. Multi-page Tiff Processing; RasterEdge OCR Engine; PDF Reading; Encode & Decode JBIG 2 Files;
www.rasteredge.com
THE  INTERNATIONAL  SYSTEM 
[Ch.
Interests, however, like intents, necessarily remain platonic unless 
they are translated into politics by the means of some social instrumen-
tality.  Superficially, such a vehicle of realization was lacking; both the 
Holy Alliance and the Concert of Europe were, ultimately, mere group-
ings of independent sovereign states, and thus subject to the balance of 
power and its mechanism of war.  How then was peace maintained ? 
True, any balance-of-power system will tend to prevent such wars 
as spring from one nation's failure to foresee the realignment of powers 
which  will  result from  its  attempt  to  alter  the status quo.  Famous 
instances  were  Bismarck's  calling off of  the  press campaign  against 
France, in 1875,
on
Russian and British intervention  (Austria's aid to 
France  was taken  for granted).  This  time  the  Concert  of  Europe 
worked  against  Germany  who  found  herself  isolated.  In 1877-78 
Germany was unable to prevent a Russo-Turkish War, but succeeded 
in localizing it by backing up England's jealousy of a Russian move 
towards the Dardanelles; Germany and England supported Turkey 
against Russia—thus saving the peace.  At the  Congress of Berlin a 
long-term plan for the liquidation of the European possessions of the 
Ottoman Empire was launched; this resulted in averting wars between 
the Great Powers in spite of all subsequent changes in the status quo, 
as the parties concerned could be practically certain in advance of the 
forces they would have to meet in battle.  Peace in these instances was 
a welcome by-product of the balance-of-power system. 
Also, wars were sometimes avoided by deliberately removing their 
causes, if the fate of small powers only was involved.  Small nations 
were checked and prevented from disturbing the status quo  in any way 
which might precipitate war.  The Dutch invasion of Belgium in 1831 
eventually led to the neutralization of that country.  In 1855  Norway 
was neutralized. In 1867  Luxembourg was sold by Holland to France; 
Germany protested and Luxembourg was neutralized.  In 1856  the 
integrity of the Ottoman Empire was declared essential to the equilib-
rium of Europe, and the Concert of Europe endeavored to maintain that 
empire; after 1878, when its disintegration was deemed essential to that 
equilibrium, its dismemberment was provided for in a similarly orderly 
manner, though in both cases the decision meant life and death to several 
small peoples.  Between 1852  and 1863  Denmark, between 1851  and 
1856 the Germanies threatened to disturb the balance; each time the 
small states were forced by the Great Powers to conform.  In these 
instances, the liberty of action offered to them by the system was used by 
the Powers to achieve a joint interest—which happened to be peace. 
software application cloud:.NET PDF SDK | Read & Processing PDF files
Able to convert PDF documents into other formats (multipage TIFF, JPEG, etc); Multiple font types support, including TrueType, Type0, Type1, Type3 & OpenType;
www.rasteredge.com
software application cloud:VB.NET TIFF: .NET TIFF Splitting Control to Split & Disassemble
VB.NET TIFF - Split Multipage TIFF Using VB. Windows.Forms Imports RasterEdge.Imaging. TIFF Imports RasterEdge TIFDecoder()) 'use TIFDecoder open a pdf file Dim
www.rasteredge.com
Ch. 1] 
THE  HUNDRED  YEARS'  PEACE 
But it is a far cry from the occasional averting of wars either by a 
timely clarification of the power situation or by the coercing of small 
states to the massive fact of the Hundred Years' Peace.  International 
disequilibrium may occur for innumerable reasons—from a dynastic 
love affair to the silting of an estuary, from a theological controversy to 
a technological invention.  The mere growth of wealth and population, 
or, eventually, their decrease, is bound to set political forces in motion; 
and the external balance will invariably reflect the internal.  Even an 
organized balance-of-power system can ensure peace without the per-
manent threat of war only if it is able to act upon these internal factors 
directly and prevent imbalance in statu nascendi.  Once the imbalance 
has gathered momentum only force can set it right.  It is a common-
place that to insure peace one must eliminate the causes of war; but it 
is not generally realized that to do so the flow of life must be controlled 
at its source. 
The Holy Alliance contrived to achieve this with the help of instru-
ments peculiar to it.  The kings and aristocracies of Europe formed an 
international of kinship; and the Roman Church provided them with 
a voluntary civil service ranging from the highest to the lowest rung 
of the social ladder in Southern and Central Europe.  The hierarchies 
of blood and grace were fused into an instrument of locally effective 
rule which needed only to be supplemented by force to ensure conti-
nental peace. 
But the Concert of Europe, which succeeded it, lacked the feudal 
as well as the clerical tentacles; it amounted at the best to a loose federa-
tion not comparable in coherence to Metternich's masterpiece.  Only 
on rare occasions could a meeting of the Powers be called, and their 
jealousies allowed a wide latitude to intrigue, crosscurrents, and diplo-
matic sabotage; joint military action became rare.  And yet what the 
Holy Alliance, with its complete unity of thought and purpose, could 
achieve in Europe only with the help of frequent armed interventions 
was here accomplished on a world scale by the shadowy entity called 
Ac Concert of Europe with the help of a very much less frequent and 
oppressive use of force.  For an explanation of this amazing feat, we 
inust seek for some undisclosed powerful social instrumentality at work 
m the new setting, which could play the role of dynasties and episcopa-
cies under the old and make the peace interest effective.  This anony-
mous factor was haute finance. 
No all-around inquiry into the nature of international banking in 
die nineteenth century has yet been undertaken; this mysterious institu-
10 
THE  INTERNATIONAL  SYSTEM 
[Ch  1 
tion  has  hardly  emerged  from  the  chiaroscuro  of  politico-economic 
mythology.
2
Some contended that It was merely the tool of govern-
ments;  others, that the governments were the instruments of its un-
quenchable thirst for gain; some, that it was the sower of international 
discord; others, that it was the vehicle of an effeminate cosmopolitanism 
sapping the strength of virile nations.  None was quite mistaken. Haute 
finance, an institution  sui generis, peculiar to the last third of the nine-
teenth and the first  third of the twentieth century, functioned as the 
main link between the political and the economic organization of the 
world in this period.  It supplied the instruments for an international 
peace system,  which  was  worked  with  the  help  of  the  Powers,  but 
which the Powers themselves could neither have established nor main-
tained.  While the Concert of Europe  acted only  at  intervals, haute 
finance functioned as a permanent agency of the most elastic kind. 
Independent of single governments, even of the most powerful, it was 
in touch with all; independent of the central banks, even of the Bank of 
England, it was closely connected with them.  There was intimate con-
tact between finance and diplomacy; neither would consider any long-
range plan, whether peaceful or warlike, without making sure of the 
other's good will.  Yet the secret of the successful maintenance of gen-
eral peace lay undoubtedly in the position, organization, and techniques 
of international finance. 
Both the personnel and the motives of this singular body invested it 
with a status the roots of which were securely grounded in the private 
sphere of strictly business interest.  The Rothschilds were subject to no 
one government; as a family they embodied the abstract principle of 
internationalism; their loyalty was to a firm, the credit of which had 
become the only supranational link between political government and 
industrial effort in a swiftly growing world economy.  In the last resort, 
their independence sprang from the needs of the time which demanded 
a sovereign  agent commanding  the  confidence  of  national  statesmen 
and of the international investor alike; it was to this vital need that the 
metaphysical extraterritoriality of a Jewish bankers' dynasty domiciled 
in the capitals of Europe provided an almost perfect solution.  They 
were anything but pacifists; they had made their fortune in the financ-
ing of wars; they were impervious to moral consideration; they had no 
objection to any number of minor, short, or localized wars.  But their 
business would be impaired if a general war between the Great Powers 
2
Feis,
H., Europe, ihe
World's
Banker,
1870-1
QI4,
1930,
a
work
we
have often 
textually  followed. 
THE  HUNDRED  YEARS'  PEACE 
11 
should interfere with the monetary foundations of the system.  By the 
logic of facts it fell to them to maintain the requisites of general peace 
in the midst of the revolutionary transformation to which the peoples 
of the planet were subject. 
Organizationally,
haute finance
was the nucleus of one of the most 
complex  institutions  the  history  of  man  has  produced.  Transitory 
though it was, it compared in catholicity, in the profusion of forms and 
instruments, only with the whole of human pursuits in industry  and 
trade of which it became in some sort  the  mirror and  counterpart. 
Besides the international center,
haute finance
proper, there were
some 
half dozen national centers hiving around their banks of issue and stock 
exchanges. Also, international banking was not restricted to the financ-
ing of governments, their adventures in war and peace; it comprised 
foreign investment in industry, public utilities,  and banks,  as well as 
long-term loans to public and private corporations abroad.  National 
finance again was a microcosm.  England alone counted half a hun-  . 
dred different types of banks; France's and Germany's banking organi- & 
zation, too, was specific; and in each of these countries the practices off! 
the Treasury and its relations to private finance varied in the most
1
-
striking, and, often, as to detail, most subtle way.  The money market 
dealt with a multitude of commercial bills, overseas acceptances, pure 
financial bills, as well as call money and other stockbrokers' facilities. 
The pattern was checkered by an infinite variety of national groups and 
personalities,  each  with  its  peculiar  type  of  prestige  and  standing, 
authority and loyalty, its
assets
of money and contact, of patronage and 
social aura. 
Haute finance
was not designed  as  an instrument of peace;  this 
function fell to it by accident, as historians would say, while the soci-
ologist might prefer to call it the law of availability.  The motive of 
haute finance
was gain; to attain it, it was necessary to keep in with the 
governments  whose  end  was  power  and  conquest.  We  may  safely 
neglect  at this  stage  the  distinction  between  political  and  economic 
power,  between  economic and political purposes  on the  part  of the 
governments; in effect, it was the characteristic of the nation-states in 
this period that such a distinction had but little reality, for whatever 
their aims, the governments strove to achieve them through the use and 
increase of national power.  The organization and personnel of
hautei 
finance,
on the other hand, was international, yet not, therefore, alto-
gether independent of national organization.  For
haute finance
as an 
activating center of bankers' participation in syndicates and consortia, 
12 
THE  INTERNATIONAL  SYSTEM 
[Ch. 1 
investment groups, foreign loans, financial controls, or other transac-
tions  of an  ambitious scope, was bound to seek the co-operation of 
national banking, national capital, national finance.  Though national 
finance, as a rule,  was less subservient to government than national 
industry, it was still sufficiently so to make international finance eager 
to keep in touch with the governments themselves.  Yet to the degree to 
which—in virtue of its position and personnel, its private fortune and 
affiliations—it was actually independent of any single government, it 
was able to serve a new interest, which had no specific organ of its own, 
for the service of which no other institution happened to be available, 
and  which  was  nevertheless  of  vital  importance  to  the  community: 
namely, peace.  Not peace at all cost, not even peace at the price of any 
ingredient of independence, sovereignty, vested glory, or future aspira-
tions of the powers concerned, but nevertheless peace, if it was possible 
to attain it without such sacrifice. 
Not otherwise.  Power had precedence over profit.  However closely 
their realms interpenetrated, ultimately it was war that laid down the 
law to business.  Since 1870 France and Germany, for example, were 
enemies.  This  did  not  exclude  noncommittal  transactions  between 
them.  Occasional banking syndicates were formed for transitory pur-
poses ; there was private participation by German investment banks in 
enterprises over the border, which did not appear in the balance sheets; 
in the short-term loan market there was a discounting of bills of ex-
change and a granting of short-term loans on collateral and commercial 
papers on the part of French banks; there was direct investment as in 
the case of the marriage of iron and coke,  or of Thyssen's plant in 
Normandy, but such investments were restricted to  definite  areas in 
France and were under a permanent fire of criticism from both the 
nationalists and the socialists; direct investment was more frequent in 
the colonies, as exemplified by Germany's tenacious efforts to secure 
high-grade ore in Algeria, or by the involved story of participations in 
Morocco.  Yet it remains a stern fact that at no time after 1870  was the 
official though tacit ban on German securities at the Bourse of Paris 
lifted.  France simply  "chose not to  risk  having the force  of loaned 
capital"
8
turned upon herself.  Austria also was suspect; in the Moroc-
can crisis of 1905-06  the ban was extended  to  Hungary.  Financial 
circles in Paris pleaded for the admission of Hungarian securities, but 
industrial circles supported the government in its staunch opposition to 
any concession to a possible  military  antagonist.  Politico-diplomatic 
3
Feis, H., op, cit., p.  201. 
Ch. 
1] 
THE HUNDRED YEARS'  PEACE 
13 
rivalry continued unabated.  Any move that might increase the pre-
sumptive enemy's potential was vetoed by the governments.  Superfi-
cially, it more than once appeared as if the conflict had been quashed, 
but the inside circles were aware that it had been merely shifted to points 
even more deeply hidden under the amicable surface. 
Or  take  Germany's  Eastern  ambitions.  Here  also  politics  and 
finance intermingled, yet politics was supreme.  After a quarter of a 
century of perilous bickering, Germany and England signed a compre-
hensive agreement on the Baghdad railway, in June, 1914—too late to 
prevent the Great War, it was often said.  Others argued that, on the 
contrary, the signing of the agreement proved conclusively that the war 
between England and Germany was not caused by a clash of economic 
expansionism.  Neither view is borne out by the facts.  The agreement 
actually left the main issue undecided.  The German railway line was 
still not to be carried on beyond Basra without the consent of the British 
government, and the economic zones of the treaty were bound to lead 
to a head-on collision at a future time.  Meanwhile, the Powers would 
continue to prepare for The Day, which was even nearer than they 
reckoned.
International finance had to cope with the conflicting ambitions and 
intrigues of the great and small powers;  its plans were thwarted by 
diplomatic maneuvers, its long-term investments jeopardized, its con-
structive efforts hampered by political sabotage and backstairs obstruc-
tion.  The national banking organizations without which it was helpless 
often acted as the accomplices of their respective governments, and no 
plan was safe which did not carve out in advance the booty of each 
participant.  However, power finance just as often was not the victims 
but the beneficiary of Dollar diplomacy which provided the steel ribs to! 
the velvet glove of finance. For business success involved the ruthless use < 
of force against weaker countries, wholesale bribing of backward ad-
ministrations, and the use of all the underhand means of gaining ends 
familiar to the colonial and semicolonial jungle.  And yet by functional 
determination it fell to haute finance to avert general wars.  The vast 
majority of the holders of government securities, as well as other in-
vestors and traders, were bound to be the first losers in such wars, 
especially if the currencies were  affected.  The  influence that haute 
finance exerted on the Powers was consistently favorable to European!] 
peace. And this influence was effective to the degree to which the gov-* 
ernments themselves depended upon its co-operation in more than one 
4
Cf. Notes on  Sources,  page 264. 
Documents you may be interested
Documents you may be interested