Ch.
18] 
DISRUPTIVE  STRAINS 
215 
point of physical extinction, the Western country's refusal was induced 
by the danger of a smaller peril but still sufficiendy real to be avoided 
at almost all cost.  That the threat, as in the case of colonies, was not 
essentially economic made no difference; there was no reason, apart 
from prejudice, to seek the measure of social dislocation in economic 
magnitudes.  Indeed, to expect that  a  community would  remain in-
different to the scourge  of  unemployment,  the  shifting  of  industries 
and occupations and to the moral and psychological  torture accom-
panying them, merely because economic effects, in the long run, might 
be negligible, was to assume an absurdity. 
The nation was just as often the passive recipient as the active ini-
tiator of strain.  If some external event weighed heavily on the country, 
its internal mechanism functioned in the usual way, shifting the pres-
sure from the economic to the political zone or vice versa.  Significant 
instances occurred in the postwar period.  For some Central European 
countries  defeat  created  highly  artificial  conditions  which  included 
fierce external pressure in the shape of reparations.  During more than 
a decade the German domestic scene was dominated by a shifting of the 
external  burden  between  industry  and  state—between  wages  and 
profits on the one hand, social benefits and taxes on the  other.  The 
nation as a whole was the bearer of reparations, and the domestic posi-
tion changed according to the manner in which the country—govern-
ment  and  business  combined—tackled  the  job.  National  solidarity 
was thus anchored in the gold standard, which made the maintenance 
of the external value of the currency  a paramount obligation.  The 
Dawes Plan was expressly devised to safeguard the German currency. 
The Young Plan made the same condition absolute.  But for the obliga-
tion to keep the external value of the reichsmark unimpaired, the course 
of German  home  affairs during this  period  would be  unintelligible. 
Collective  responsibility  for  the  currency  created  the  indestructible 
framework  within  which  business  and  parties,  industry  and  state 
adjusted to the strain.  Yet what a defeated Germany had to put up 
with as a result of a lost war, all peoples up to the Great War had 
endured voluntarily, namely, the artificial integration of their countries 
through the pressure of stable exchanges.  Only resignation to the in-
evitable laws of the market could explain the proud acquiescence with 
which the cross was borne. 
It might be objected that this outline is the result of sustained over-
simplification.  Market economy did not start in  a  day, nor did the 
Converting pdf to tiff file - control application platform:C# PDF Convert to Tiff SDK: Convert PDF to tiff images in C#.net, ASP.NET MVC, Ajax, WinForms, WPF
Online C# Tutorial for How to Convert PDF File to Tiff Image File
www.rasteredge.com
Converting pdf to tiff file - control application platform:VB.NET PDF Convert to Tiff SDK: Convert PDF to tiff images in vb.net, ASP.NET MVC, Ajax, WinForms, WPF
Free VB.NET Guide to Render and Convert PDF Document to TIFF
www.rasteredge.com
21
RISE  AND  FALL  OF  MARKET  ECONOMY 
[Ch. 18 
three markets  run  a pace  like  a  troika,  nor  did  protectionism have 
parallel effects in all markets, and so on.  This, of course, is true; only, 
it misses the point at issue. 
Admittedly, economic liberalism merely created a novel mechanism 
out  of  more  or  less  developed  markets;  it  unified  various  types  of 
already existing markets, and co-ordinated their functions in a single 
whole.  Also, the separation of labor and land was, by that time, well 
on the way,  and so was the development of markets for money and 
credit.  All  along the line the  present was linked with the past,  and 
nowhere was a break to be found. 
Yet  institutional  change,  such  is  its  nature,  started  to  operate 
abruptly.  The critical stage was reached with the establishment of a 
labor market in England, in which workers were put under the threat 
of starvation if they failed to comply with the rules of wage labor.  As 
soon as this drastic step was taken, the mechanism of the self-regulating 
market sprang into gear.  Its impact on society was so violent that, 
almost instandy,  and without any prior change in opinion,  powerful 
protective reactions set in. 
Also, in spite of their widely different nature and origin, the markets 
for the various  elements of industry  now showed  a parallel  develop-
ment.  This could have hardly been otherwise.  The protection of man, 
nature, and productive organization amounted to an interference with 
markets for labor and land  as well  as for the medium  of  exchange^ 
money,  and  thereby, ipso facto,  impaired  the  self-regulation  of  the 
system.  Since the purpose of the intervention was to rehabilitate the 
lives  of  men  and  their  environment,  to  give  them  some  security  of 
status,  intervention  necessarily  aimed  at  reducing  the  flexibility  of 
wages and the mobility of labor, giving stability to incomes, continuity 
to production, introducing'public control of national resources, and the 
management of currencies in order to avoid unsettling changes in the 
price level. 
The Depression of 1873-86  and the agrarian distress of the seven-
ties increased the strain permanently.  At the beginning of the Depres-
sion Europe had been in the heyday of free trade.  The new German 
Reich had forced upon France the most-favored-nation clause between 
herself and  the  latter  country,  committed  herself  to  the  removal  of 
tariffs on pig iron, and introduced the gold standard.  By the end of 
the Depression, Germany had surrounded herself with protective tariffs, 
established  a  general  cartel  organization,  set  up  an  all-round  social 
insurance system,  and  was practicing  high-pressure  colonial  policies. 
Prussianism, which had been a pioneer of free trade, was evidently as 
control application platform:Online Convert PDF file to Tiff. Best free online PDF Tif
XDoc.PDF) is a multifunctional PDF document converting tool, which can control, C# developers can render and convert PDF document to TIFF image file
www.rasteredge.com
control application platform:C# TIFF: C#.NET Code to Convert TIFF Image File
controls. Visual C#.NET demo code for converting PDF document to Tiff image file is offered. How to Convert Jpeg Images to Tiff.
www.rasteredge.com
Ch.
18] 
DISRUPTIVE  STRAINS 
little responsible for the change to protectionism as it was for the intro-
duction of "collectivism.
55
The United States had even higher tariffs 
than the Reich and was just as "collectivistic" in its own way; it sub-
sidized long-range railway building heavily and developed the elephan-
tine formation of the trusts. 
All Western countries followed the same trend, irrespective of na-
tional mentality and  history.
2
With the international gold standard 
the most ambitious market scheme of all was put into effect, implying 
absolute independence  of markets from national  authorities.  World 
trade now meant organization of life on the planet under a self-regulat-
ing market, comprising labor, land, and money, with the gold standard 
as the guardian of this gargantuan automaton.  Nations and peoples 
were  mere  puppets  in  a  show  utterly  beyond  their  control.  They 
shielded themselves from unemployment and instability with the help 
of central banks and customs tariffs, supplemented by migration laws. 
These  devices were  designed  to  counteract the  destructive effects of 
free  trade  plus  fixed  currencies,  and  to  the  degree  in  which  they 
achieved this purpose they interfered with the play  of those mecha-
nisms.  Although  each  single  restriction  had  its  beneficiaries  whose 
super-profits or -wages were a tax on all other citizens, it was often only 
the
amount
of the tax that was unjustified, not
also
protection
itself. 
In the long run there was an all-round drop in prices which benefited 
all. Whether protection was justified  or not,  a  debility  of the world 
market system was brought to light by the effects of interventions.  The 
import tariffs of  one  country  hampered  the exports of another and 
forced it to seek for markets in politically unprotected regions.  Eco-
nomic imperialism was mainly a struggle between the Powers for the 
privilege of extending their trade into politically unprotected markets. 
Export pressure was reinforced by a scramble for raw material supplies 
caused by the manufacturing fever.  Governments lent support to their 
nationals engaged in business in backward countries.  Trade and the 
flag were racing in one another's wake.  Imperialism and half-conscious 
preparation for autarchy were the bent of Powers which found them-
selves more and more dependent upon an increasingly unreliable sys-
tem of world economy.  And yet rigid maintenance of the integrity of 
the international gold standard was imperative.  This was one institu-
tional source of disruption. 
A similar contradiction operated  inside  the national boundaries. 
*G. D. H. Cole calls the seventies "by far the most active period for social 
legislation of the entire 19th century.** 
217 
control application platform:Online Convert Excel to PDF file. Best free online export xlsx
Your Excel file is converted to look just the same as it does in your office software. Creating a PDF from xlsx/xls has never been so easy! Easy converting!
www.rasteredge.com
control application platform:C# PDF Convert to Word SDK: Convert PDF to Word library in C#.net
is a C# programming example for converting PDF to Word inputFilePath = Program.RootPath + "\\" 1.pdf"; PDFDocument doc DocumentType.DOCX DocumentType.TIFF.
www.rasteredge.com
218 
RISE  AND  FALL  OF  MARKET  ECONOMY 
[Ch. 18 
Protectionism helped to transform competitive markets into monopo-
listic ones.  Less and less could markets be described as autonomous and 
automatic  mechanisms  of  competing  atoms.  More  and  more  were 
individuals replaced  by associations, men and capital united to non-
competing groups.  Economic  adjustment became slow and  difficult. 
The  self-regulation  of markets  was  gravely  hampered.*  Eventually, 
unadjusted price and cost structures prolonged depressions, unadjusted 
equipment retarded the liquidation of unprofitable investments, unad-
justed price and income levels caused social tension.  And whatever the 
market in question—labor,  land,  or money—the strain  would tran-
scend the economic zone and the balance would have to be restored 
by  political  means.  Nevertheless,  the  institutional  separation  of  the 
political from the economic sphere was constitutive to market society 
and had to be maintained whatever the tension involved.  This was the 
other source of disruptive strain. 
We are nearing the conclusion of our narrative.  Yet a considerable 
part of our argument remains to be unfolded.  For even if we have suc-
ceeded in proving beyond any doubt that at the heart of the transforma-
tion there was the failure of the market Utopia, it is still incumbent upon 
us to show in what manner actual events were determined by this cause. 
In a sense, this is an impossible undertaking,  since history is not 
shaped by any single factor.  Yet in spite of all its wealth and variety, 
the flow of history has its recurrent situations and alternatives which 
account for the broad similarity in the texture of the events of an age. 
We need not trouble about the fringe of unpredictable eddies, if we 
can account to some degree for the regularities which governed currents 
and countercurrents under typical conditions. 
In the nineteenth century such conditions were given by the mecha-
nism of the self-regulating market, the requirements of which had to 
be  met  by  national  and  international  life.  From  that  mechanism 
two peculiarities of civilization followed:  its rigid determinism and its 
economic character.  Contemporary outlook tended to link the two and 
to assume that the determinism derived from the nature of economic 
motivation,  according to  which individuals were expected to pursue 
their monetary interests.  In point of fact there was no connection be-
tween the two.  The "determinism" so prominent in many details was 
simply  the  outcome  of  the  mechanism  of  a market  society  with  its 
predictable alternatives, the stringency of which was erroneously at-
tributed  to  the  strength  of  materialistic  motivations.  The  supply-
control application platform:C# PDF Converter Library SDK to convert PDF to other file formats
This PDF document converting library component offers reliable C# image or document, or from PDF document to other file formats, like multi-page TIFF file.
www.rasteredge.com
control application platform:VB.NET PDF Converter Library SDK to convert PDF to other file
a series of demo code directly for converting MicroSoft Office Word, Excel and PowerPoint document to PDF file in VB.NET application. Conversion of TIFF to PDF.
www.rasteredge.com
Ch. 18] 
DISRUPTIVE  STRAINS 
219 
demand-price system will always balance, whatever the motives of the 
individuals,  and  economic  motives per se  are  notoriously much less 
effective with most people than so-called emotional ones. 
Mankind was in the grip, not of new motives, but of new mecha-
nisms., Briefly, the strain sprang from the zone of the market;  from 
there it spread to the political sphere, thus  comprising the whole of 
society.  But within the single nations the tension  remained latent as 
long as world economy continued to function.  Only when the last of 
its surviving  institutions,  the gold  standard,  dissolved was  the stress 
within the nations finally released.  Different as their responses to the 
new  situation  were,  essentially  they  represented  adjustments
1
to  the 
disappearance of the traditional world economy; when it disintegrated, 
market civilization itself was engulfed.  This explains the almost unbe-
lievable fact that a civilization was being disrupted by the blind action 
of soulless institutions the only  purpose of which  was the  automatic 
increase of material welfare. 
But how did the inevitable actually happen ? How was it translated 
into the political events which are the core of history? Into this final 
phase of the fall of market economy the conflict of class forces entered 
decisively. 
control application platform:VB.NET TIFF: TIFF Converter Control SDK; Convert TIFF to Image &
to PDF conversion without using external PDF document processing VB.NE TIFF to JPEG Converting Plugin, VB.NE conversion SDK is able to convert TIFF file to JPEG
www.rasteredge.com
control application platform:C# PDF Convert to HTML SDK: Convert PDF to html files in C#.net
Besides, this PDF converting library also makes PDF document visible and searchable on the Internet by converting PDF document file into HTML webpage.
www.rasteredge.com
PART  THREE 
Transformation  In  Progress 
POPULAR 
GOVERNMENT 
AND 
MARKET 
ECONOMY 
W H H E N
IN  T T H E
1920's
the international system failed,  the almost for-
gotten issues of early capitalism reappeared.  First and foremost among 
them stood that of popular government. 
The fascist attack on popular democracy merely revived the issue 
of political interventionism that haunted the history of market economy, 
since that issue was hardly more than another name for the separation 
of the economic from the political sphere. 
The interventionist issue was first brought to a head with regard 
to labor by Speenhamland and the New Poor Law on the one hand, 
Parliamentary Reform and the Chartist Movement on the other.  In 
regard  to  land  and  money  the  importance  of  interventionism  was 
hardly  smaller,  even  though  clashes  were  less  spectacular.  On  the 
Continent, similar difficulties in respect to labor, land, and money arose 
with a time-lag which brought conflicts to bear on an industrially more 
modern but socially less unified environment.  Everywhere the separa-
tion of the economic and the political sphere was the result of the same 
type  of  development.  In England  as on  the  Continent the starting 
points were the establishment of a competitive labor market and the 
democratization of the political state. 
Speenhamland  has  been  justly  described  as  a  preventive  act  of 
intervention, obstructing the creation of a labor market.  The battle 
for an industrial England was first fought and, for the time being, lost 
on Speenhamland.  In this struggle the slogan of interventionism was 
coined by the classical economists and Speenhamland branded an arti-
ficial interference with an actually nonexistent market order.  Town-
send,  Malthus,  and  Ricardo  erected  upon the flimsy foundation  of 
Poor Law conditions the edifice of classical economics, the most formi-
dable conceptual instrument of destruction ever directed against an out-
worn order.  Yet for another generation the allowance system protected 
the confines of the village against the attraction of high urban wages. 
By the middle 1820's, Huskisson and Peel were broadening the avenues 
223 
224 
TRANSFORMATION  IN  PROGRESS 
[Ch. 19 
of foreign trade, export of machinery was permitted, the embargo on 
wool exports was raised, shipping restrictions were abolished, emigra-
tion was eased, while the formal revocation of the Statute of Artificers 
on apprenticeship and on wage assessments was followed by the repeal 
of the Anti-Combination Laws.  And still the demoralizing Speenham-
land Law was spreading from county to county, deterring the laborer 
from honest work, and making the very  concept of an independent 
working man an incongruity.  Though the time for a labor market 
had come, its birth was prevented by the squires' "law." 
The Reform Parliament at once set out to abolish the allowance 
system.  The New Poor Law which achieved this end has been called 
the most important act of social legislation ever carried by the House of 
Commons.  Yet the core of the Bill was simply the repeal of Speenham-
land.  Nothing could prove more decisively that by this time the bare 
absence of intervention in the labor market was recognized as a fact 
of constitutive importance for the whole future structure  of society. 
So much as to the economic source of the tension. 
As to the political, the Parliamentary Reform of 1832 achieved a 
peaceful revolution.  By the Poor Law Amendment of 1834  the social 
stratification of the country was altered, and some of the basic facts 
of English life were reinterpreted along radically new lines.  The New 
Poor  Law  abolished  the  general  category  of the poor,  the  "honest 
poor," or "laboring poor"—terms against which Burke had inveighed. 
The former poor were now divided into  physically helpless paupers 
whose place  was in  the  workhouse,  and  independent  workers  who 
earned their living by laboring for wages.  This created  an  entirely 
new category of the poor, the unemployed, who made their appear-
ance on the social scene.  While the pauper, for the sake of humanity, 
should be relieved, the unemployed, for the sake of industry, should not 
be relieved.  That the unemployed worker was innocent of his fate did 
not matter.  The point was not whether he might or might not have 
found work had he only really tried, but that unless he was in danger 
of famishing with only the abhorred workhouse for an alternative, the 
wage system would break down, thus throwing society into misery and 
chaos.  That this meant penalizing the innocent was recognized.  The 
perversion of cruelty  consisted precisely in emancipating the laborei 
for the avowed purpose of making the threat of destruction through 
hunger effective.  This procedure makes intelligible that dismal feeling 
of desolation which speaks to us from the works of the classical econo-
mists.  But to lock the doors safely upon the supernumeraries who were 
Ch. 19]  POPULAR  GOVERNMENT,  MARKET  ECONOMY 
225 
now caged in the confines of the labor market, government was put 
under a self-denying ordinance to the effect that—in Harriet Martin-
eau's words—to provide any relief to the innocent victims was on the 
part of the state a "violation of the rights of the people." 
When the Chartist Movement demanded entrance for the disin-
herited into the precincts of the state, the separation of economics and 
politics ceased to be an academic issue and became the irrefragable 
condition of the existing system of society.  It would have been an act 
of lunacy to hand over the administration of the New Poor Law with 
its scientific methods  of mental torture  to the representatives  of the 
self-same people for whom that treatment was designed.  Lord Ma-
caulay was only consistent when he demanded in the House of Lords in 
one of the most eloquent speeches ever made by a great liberal the 
unconditional  rejection  of the  Chartist  petition  in  the  name  of  the 
institution of property on which all civilization rested.  Sir Robert Peel 
called the Charter an impeachment of the  Constitution.  The more 
viciously the labor market contorted the lives of the workers, the more 
insistently they clamored for the vote.  The demand for popular gov-
ernment was the political source of the tension. 
Under  these  conditions  constitutionalism  gained  an  utterly  new 
meaning.  Until then constitutional safeguards against unlawful inter-
ference with the rights of property were directed only against arbitrary 
acts from above.  Locke's vision did not transcend the limits of landed 
and commercial property, and aimed merely at excluding high-handed 
acts of the Crown such as the secularizations under Henry VIII, the 
robbing of the Mint under Charles I, or the "stop" of the Exchequer 
under Charles II.  Separation of government from business, in John 
Locke's sense, was achieved in an exemplary fashion in the charter of 
an independent Bank of England in 1694. Commercial capital had won 
its tilt against the Crown. 
A hundred years later not commercial but industrial property was 
to be protected, and not against the Crown but against the people. 
Only by misconception could seventeenth century meanings be applied 
to  nineteenth  century  situations.  The  separation  of  powers,  which 
Montesquieu
(1748)
had meanwhile invented, was now
used
to sepa-
rate the people from power over their own economic life.  The Ameri-
can Constitution, shaped in a farmer-craftsman's environment by a 
leadership  forewarned  by  the  English  industrial  scene,  isolated  the 
economic sphere entirely from the jurisdiction of the Constitution, put 
private property thereby under the highest conceivable protection, and 
226 
TRANSFORMATION  IN  PROGRESS 
[Ch. 19 
created  the  only legally  grounded  market  society  in  the  world.  In 
spite  of  universal  suffrage,  American  voters  were  powerless  against 
owners.
In England it became the unwritten law of the Constitution that 
the working class must be denied the vote.  The Chartist leaders were 
jailed; their adherents, numbered in millions, were derided by a legisla-
ture representing a bare fraction of the population, and the mere de 
mand for the ballot was often treated as a criminal act by the author -
ties.  Of the spirit of compromise allegedly characteristic of the British 
system—a later invention—there was no sign.  Not before the worki' lg 
class had passed through the Hungry Forties and a docile generation 
had emerged to reap the benefits of the Golden Age of capitalism; not 
before an upper layer of skilled workers had developed their unions and 
parted company with the dark mass of poverty-stricken laborers; not 
before the workers had acquiesced in the system which the New Poor 
Law was meant to enforce upon them was their better-paid stratum 
allowed  to  participate  in  the  nation's  councils.  The  Chartists  had 
fought for the right to stop the mill of the market which ground the 
lives of the people.  But the people were granted rights only when the 
awful adjustment had been made.  Inside and outside England, from 
Macaulay to Mises, from Spencer to Sumner, there was not a militant 
liberal who did not express his conviction that popular democracy was 
a danger to capitalism. 
The  experience  of the labor issue  was  repeated  on the  currency 
issue.  Here also  the 1920' were  foreshadowed by  the 1790's.  Ben-
tham was the first to recognize that inflation and deflation were inter-
ventions with the right of property:  the former a tax on, the latter an 
interference with, business.
2
Ever since then labor and money, unem-
ployment  and  inflation  have  been  politically  in  the  same  category. 
Cobbett  denounced  the  gold  standard  together  with  the  New  Poor 
Law; Ricardo stood for both, and with very similar arguments, labor 
as well as money being commodities  and  the government having no 
right to interfere with either.  Bankers who opposed the introduction 
of the gold standard, like Atwood of Birmingham, found themselves on 
the same side with socialists,  like  Owen.  And a century later Mises 
1
Hadley,  A.  T., Economics: An Account of the Relations between Private 
Property and Public  Welfare, 1896. 
Bentham,  J., Manual of Political Economy,  p. 44,  on  inflation  as  "forced 
frugality";  p. 45  (footnote)  as  "indirect  taxation."  Gf.  also Principles of Civil 
Code, Ch. 15. 
Documents you may be interested
Documents you may be interested