free asp. net mvc pdf viewer : Change pdf to text software SDK cloud windows wpf asp.net class mas-economics-brief-30-part366

The Impact of Exporting on the 
Stability of U.S. Manufacturing Industries 
by David Riker and Brandon Thurner 
Office of Competition and Economic Analysis 
March 2011 
Manufacturing and Services Economics Briefs are produced by the Office of Competition and Economic Analysis of 
the International Trade Administration’s Manufacturing and Services unit. A complete list of reports, along with 
links to other trade data and analysis, is available at www.trade.gov/mas/ian.
Change pdf to text - software SDK cloud:C# PDF Convert to Text SDK: Convert PDF to txt files in C#.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF application
C# PDF to Text (TXT) Converting Library to Convert PDF to Text
www.rasteredge.com
Change pdf to text - software SDK cloud:VB.NET PDF Convert to Text SDK: Convert PDF to txt files in vb.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF application
VB.NET Guide and Sample Codes to Convert PDF to Text in .NET Project
www.rasteredge.com
Manufacturing and Services Economics Brief No. 3 
ii  The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries – March 2011 
Acknowledgements 
We appreciate the helpful comments that we received from Jeffrey Anspacher, Joseph 
Flynn, Martin Johnson, Don Lee, Michael Nicholson, and William Powers.  All remaining errors 
are our own. 
software SDK cloud:C# PDF Text Extract Library: extract text content from PDF file in
Text: Extract Text from PDF. |. Home ›› XDoc.PDF ›› C# PDF: Extract PDF Text. Enable extracting PDF text to another PDF file, TXT and SVG formats.
www.rasteredge.com
software SDK cloud:VB.NET PDF Text Extract Library: extract text content from PDF
PDF ›› VB.NET PDF: Extract PDF Text. Advanced Visual Studio .NET PDF text extraction control, built in .NET framework 2.0 and compatible with Windows system.
www.rasteredge.com
International Trade Administration 
The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries iii 
Table of Contents 
Acknowledgements ......................................................................................................................... ii
 
Table of Contents ........................................................................................................................... iii
 
Executive Summary ........................................................................................................................ v
 
1.  Introduction ................................................................................................................................ 1
 
2.  Company Case Study: The Xerox Corporation ......................................................................... 2
 
3.  Company Case Study: the Dow Chemical Company ................................................................ 3
 
4.  Analysis of 85 Manufacturing Industries in the U.S. Manufacturing Sector ............................. 5
 
5.  Conclusions ................................................................................................................................ 8
 
References ....................................................................................................................................... 9
 
Technical Appendix ...................................................................................................................... 11
 
software SDK cloud:C# PDF insert text Library: insert text into PDF content in C#.net
Powerful .NET PDF edit control allows modify existing scanned PDF text. Ability to change text font, color, size and location and output a new PDF document.
www.rasteredge.com
software SDK cloud:Online Convert PDF to Text file. Best free online PDF txt
Online PDF to Text Converter. Download Free Trial. Convert a PDF to Text. Just upload your file by clicking on the blue button
www.rasteredge.com
Manufacturing and Services Economics Brief No. 3 
iv  The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries – March 2011 
<Page intentionally left blank> 
software SDK cloud:C# PDF Text Search Library: search text inside PDF file in C#.net
|. Home ›› XDoc.PDF ›› C# PDF: Search PDF Text. C#.NET PDF SDK - Search and Find PDF Text in C#.NET. C#.NET PDF DLLs for Finding Text in PDF Document.
www.rasteredge.com
software SDK cloud:VB.NET PDF Password Library: add, remove, edit PDF file password
Add password to PDF. Change PDF original password. Remove password from PDF. Set PDF security level. VB: Change and Update PDF Document Password.
www.rasteredge.com
International Trade Administration 
The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries 
Executive Summary 
Exporting provides opportunities to expand the sales of U.S. manufacturing industries, 
resulting in greater revenues for U.S. companies and higher employment for U.S. workers.  
However, investors and workers are concerned about risk as well as expected return, and risk 
depends on the volatility of economic outcomes.  In the case of exports, it is worth asking 
whether the added risks and unpredictability associated with exporting outweigh the increase in 
expected revenues.   
In theory, exporting could increase the volatility of the total shipments of U.S. 
manufacturers by increasing cost competition and by exposing the manufacturers to other types 
of uncertainty, including exchange rate volatility and fluctuations in shipping costs.  On the other 
hand, exporting could reduce the volatility of their total shipments by diversifying shocks to 
product demand.   
In this paper, we investigate the recent link between exporting and the economic stability 
of the U.S. manufacturing sector.  We compare the volatility of the domestic shipments of U.S. 
companies and industries to the volatility of their total, worldwide shipments.   
First, we analyze the 2000-2009 revenues reported in the public financial statements of 
two U.S. companies with substantial non-U.S. sales, the Xerox Corporation and the Dow 
Chemical Company.  Both case studies indicate that the companies’ non-U.S. revenues reduce 
the volatility of their total, worldwide revenues. 
Second, we analyze industry-level shipments data for the U.S. manufacturing sector from 
the Annual Survey of Manufactures and the Economic Census for the period 2000-2008.  The 
industry-level data indicate that exporting reduces the volatility of total shipments for a 
significant majority of the U.S. manufacturing industries.  In general, industries with higher 
export shares experienced larger reductions in the volatility of their total shipments. 
software SDK cloud:VB.NET Create PDF from Text to convert txt files to PDF in vb.net
Merge PDF Files; Split PDF Document; Remove Password from PDF; Change PDF Permission Settings. Insert PDF pages; C# Page: Delete PDF pages; C# Read: PDF Text Extract
www.rasteredge.com
software SDK cloud:C# Create PDF from Text to convert txt files to PDF in C#.net, ASP
Merge PDF Files; Split PDF Document; Remove Password from PDF; Change PDF Permission Settings. Insert PDF pages; C# Page: Delete PDF pages; C# Read: PDF Text Extract
www.rasteredge.com
Manufacturing and Services Economics Brief No. 3 
vi  The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries – March 2011 
<Page intentionally left blank> 
International Trade Administration 
The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries 
1.  Introduction 
Exporting provides opportunities to expand the sales of U.S. manufacturing industries, 
resulting in greater revenues for U.S. companies and higher employment for U.S. workers.  
However, investors and workers are concerned about risk as well as expected return, and risk 
depends on the volatility of economic outcomes.  In the case of exports, it is worth asking 
whether the added risks and unpredictability associated with exporting outweigh the increase in 
expected revenues. 
In theory, exporting could increase the volatility of the total shipments of U.S. 
manufacturers by increasing cost competition and by exposing the manufacturers to other types 
of uncertainty, including exchange rate volatility and fluctuations in shipping costs.  On the other 
hand, exporting could reduce the volatility of the total shipments of U.S. manufacturers by 
diversifying shocks to product demand.  If the second effect dominates, and the volatility of the 
total shipments of U.S. manufacturers are less than the volatility of their U.S. shipments, then 
exporting reduces the volatility of the manufacturers’ revenue streams.  Reducing the volatility 
of revenues has clear economic benefits.  It is valuable to companies and workers that prefer 
income stability.  In addition, reduced volatility can encourage investment in new technologies, 
physical capital, and human capital.
1
In this paper, we investigate the recent empirical link between exporting and the 
economic stability of U.S. manufacturing industries.  To measure the volatility of the shipments 
of U.S. manufacturers, we calculate the ratio of the standard deviation of the unpredictable 
component of shipments to the most recent value of shipments.  We call this ratio the normalized 
volatility of shipments.  Since the standard deviation and the most recent value of shipments are 
measured in the same units, the units cancel from the ratio.  This conversion to a percentage, or 
normalization, facilitates comparison of the volatility measures among companies and industries 
that vary significantly in size.   
We compare the volatility of the domestic shipments of U.S. companies and industries to 
the volatility of their total, worldwide shipments.  First, we examine the 2000-2009 revenues 
reported in the public financial statements of two U.S. companies with substantial non-U.S. 
1
Dixit and Pindyck (1994) provides an excellent introduction to the relationship between investment and 
uncertainty. 
Manufacturing and Services Economics Brief No. 3 
2 The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries
sales, the Xerox Corporation and the Dow Chemical Company.
2
Then we build on these 
company case studies by analyzing industry-level shipments data for the U.S. manufacturing 
sector from the Annual Survey of Manufactures (ASM) and the Economic Census for the period 
2000-2008.      
2.  Company Case Study: The Xerox Corporation 
The Xerox Corporation (Xerox) is a global document management company that was 
founded in 1906 and is currently headquartered in Norwalk, Connecticut.
3
The company 
employs approximately 130,000 people worldwide.  It serves non-U.S. markets through a 
combination of U.S. exports and foreign production, including joint ventures.  The company’s 
product offerings include copiers, fax machines, and printers, as well as related services and 
supplies.  The company identifies the reputation of its brands and its innovative technologies as 
the keys to its international success.  
Xerox publicly reports its annual revenues for three geographic areas: the United States, 
Europe, and Other Areas.  It is important to note that the company’s non-U.S. revenues are not 
exclusively exports from the United States.  They include sales of goods and services produced 
by the company’s foreign affiliates.
4
The company’s exports from the United States are not 
separately quantified in the company’s Annual Reports.  This is a limitation on the usefulness of 
publicly available company data for analyzing the link between exports and the volatility of 
revenues.  (However, this limitation does not apply to the industry-level analysis that we report 
below.) 
Table 1 reports the company’s 2000-2009 revenues by geographic area.  In 2009, U.S. 
revenues accounted for 53.7% of the total revenues of Xerox. 
2
We analyzed these specific companies because they publicly report their revenues by geographic area, separating 
U.S. revenues from non-U.S. revenues.  This report is not intended to praise or criticize these two companies.  It is 
simply restating information that is published in the companies’ public annual reports in terms of our analytical 
framework. 
3
The following company profile is based on the 2009 Annual Report of the Xerox Corporation. 
4
Likewise, the reported U.S. sales are not necessarily limited to the company’s U.S. production.  They may include 
U.S. imports from the company’s foreign affiliates.   
International Trade Administration 
The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries 
Table 1: Annual Revenues of the Xerox Corporation by Geographic Segment  
Source: Annual Reports of the Xerox Corporation. 
Between 2000 and 2009, the company’s annual U.S. revenues ranged from $8.06 billion to 
$13.10 billion in constant 2008 dollars.
5
Its annual total revenues ranged from $15.00 billion to 
$22.95 billion over this period.  The normalized volatility of the company’s total revenues 
(7.52%) was smaller than the normalized volatility of its U.S. revenues (8.53%), so the 
company’s non-U.S. revenues reduced the normalized volatility of its total revenues.
6
3.  Company Case Study: the Dow Chemical Company 
The Dow Chemical Company (Dow) is one of the largest chemical producers in the 
world.
7
It was founded in 1897 and is headquartered in Midland, Michigan.  Dow manufactures 
and sells chemicals, plastic materials, agricultural products and services, advanced materials and 
other specialized products and services.  The company employs approximately 52,000 people 
worldwide.  The company’s success in technological innovation is fueled by annual R&D 
5
Throughout this paper, we report all dollar values in 2008 constant dollars.   
6
To measure volatility, we removed the industry-specific mean and linear trend from the shipments data.  We 
discuss this adjustment to the data in the Technical Appendix.  The standard deviation is the square root of the 
average of the squared differences between the variable and its predicted value for each industry and each year.  
Since there are trends in the data, the predicted values change over time. 
7
This company profile is based on the 2009 Annual Report of the Dow Chemical Company. 
Year 
U.S. revenues 
in millions of 
constant 2008 dollars 
Total revenues 
in millions of  
constant 2008 dollars 
U.S. share of 
the company’s  
total revenues 
2000 
13,102 
22,947 
57.10% 
2001 
12,008 
20,354 
59.00% 
2002 
10,712 
18,665 
57.39% 
2003 
9,853 
18,100 
54.44% 
2004 
9,356 
17,625 
53.08% 
2005 
9,100 
17,033 
53.43% 
2006 
8,831 
16,699 
52.88% 
2007 
9,272 
17,596 
52.69% 
2008 
9,122 
17,608 
51.81% 
2009 
8,060 
15,000 
53.73% 
Manufacturing and Services Economics Brief No. 3 
4 The Impact of Exporting on the Stability of U.S. Manufacturing Industries
expenditures in excess of $1 billion.  Dow identifies the geographic balance of its sales as a key 
to its success. 
Dow reports its annual revenues for three geographic areas: the United States, Europe, 
and the Rest of World.  Again, it is important to note that the company’s non-U.S. revenues are 
not exclusively exports from the United States.  Table 2 reports the company’s 2000-2009 
revenues by geographic area.   
Table 2: Annual Revenues of the Dow Chemical Company by Geographic Segment  
Source: Annual Reports of the Dow Chemical Company. 
In 2009, U.S. revenues accounted for 31.5% of the total revenues of Dow.  Between 2000 and 
2009, the company’s annual U.S. revenues ranged from $13.26 billion to $19.09 billion in 
constant 2008 dollars.  Its annual total revenues ranged from $32.51 billion to $57.36 billion.  
The normalized volatility of the company’s total revenues (11.93%) was smaller than the 
normalized volatility of its U.S. revenues (14.55%), so the company’s non-U.S. revenues 
reduced the volatility of its total revenues.  
Year 
U.S. revenues 
in millions of  
constant 2008 dollars 
Total revenues 
in millions of  
constant 2008 dollars 
U.S. share of 
the company’s 
total revenues 
2000 
15,971 
36,466 
43.80% 
2001 
14,355 
33,598 
42.72% 
2002 
13,259 
32,514 
40.78% 
2003 
14,771 
37,620 
39.27% 
2004 
16,876 
45,022 
37.48% 
2005 
19,011 
50,235 
37.84% 
2006 
19,092 
51,610 
36.99% 
2007 
18,520 
54,515 
33.97% 
2008 
18,306 
57,361 
31.91% 
2009 
13,978 
44,346 
31.52% 
Documents you may be interested
Documents you may be interested