Preserving sufficient liquidity
In the reporting year, cash flow was used as an additional financial performance 
indicator for calculating management remuneration. 周is performance metric is tar-
geted at maintaining sufficient liquidity to cover all of the Group’s financial obligations 
from debt repayment and dividends, in addition to operating payment commitments 
and investments.
Cash flow is calculated using the cash flow statement. Along with EBIT and EAC, 
operating cash flow (OCF) is the main performance and incentive metric used by Group 
manage ment. OCF includes items that are directly related to operating value creation. It 
is calculated by adjusting EBIT for changes in fixed assets (depreciation, write-ups, gains 
and losses from disposals), other non-cash income and expense, taxes paid, changes in 
provisions and other non-current assets and liabilities. Net working capital remains as 
a driver of OCF. Effective management of net working capital is an important way for 
the Group to leverage OCF in the short to medium term.
NON-FINANCIAL PERFORMANCE INDICATOR
Employee opinion survey result as a management indicator
Our annual, Group-wide employee opinion survey measures how successful we 
have been in approaching our goal of becoming the employer of choice for our staff. 
Furthermore, the “Active Leadership” indicator in particular is a key management tool 
that is used in the calculation of variable salary components for our executives. 周is 
indicator  reflects employees’ assessments of leadership competencies of their direct 
superiors, such as how they respond to employee expectations or how they motivate 
their staff. 周e results of the employee survey for the reporting year can be found in the 
Employees
section.
a.21 Calculation of operating cash flow
Consolidated net profit for the period 
attributable to shareholders and  
non-controlling interests
Income taxes
Net financial income / net finance costs
Net income from associates
eBIt (profit from operating activities)
Depreciation, amortisation and 
( reversals of) impairment losses 
on non-current assets
Net income / loss from disposal 
of non-current assets
Non-cash income and expense
Change in provisions
Change in other non-current assets 
and liabilities 
Income taxes paid
Net cash from operating activities 
before changes in working capital 
(net working capital)
Changes in net working capital
Net cash from / used in operating 
activities (operating cash flow – oCF)
Page 74
37
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
General Information
Group management
Group Management Report
Pdf to jpg converter - Convert PDF to JPEG images in C#.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF project
How to convert PDF to JPEG using C#.NET PDF to JPEG conversion / converter library control SDK
batch convert pdf to jpg; convert pdf file to jpg file
Pdf to jpg converter - VB.NET PDF Convert to Jpeg SDK: Convert PDF to JPEG images in vb.net, ASP.NET MVC, WinForms, WPF project
Online Tutorial for PDF to JPEG (JPG) Conversion in VB.NET Image Application
convert multiple pdf to jpg; convert pdf picture to jpg
Disclosures required by takeover law
Disclosures required under sections 289 (4) and 315 (4) of the Handelsgesetzbuch 
(HGB – German Commercial Code) and explanatory report
Composition of issued capital, voting rights and transfer of shares
As at 31 December 2013, the company’s share capital totalled €1,209,015,874 and was 
composed of the same number of no-par value registered shares. Each share carries the 
same statutory rights and obligations and entitles the holder to one vote at the Annual 
General Meeting (AGM). No individual shareholder or group of shareholders is entitled 
to special rights, particularly rights granting powers of control.
周e exercise of voting rights and the transfer of shares are based on the general legal 
requirements and the company’s Articles of Association, which do not restrict either of 
these activities. Article 19 of the Articles of Association sets out the requirements that 
must be met in order to attend the AGM as a shareholder and exercise a voting right. Only 
persons entered in the share register shall be recognised as shareholders by the company. 
周e Board of Management is not aware of any agreements between shareholders that 
would limit voting rights or the transfer of shares.
Members of the Board of Management receive stock appreciation rights (SAR s) 
each year as a long-term remuneration component under the Long-Term Incentive Plan 
provided that they each invest cash or Deutsche Post AG shares for each tranche of the 
plan. If a Board of Management member sells the shares included in their personal invest-
ment for the tranche or disposes of their personal cash investment before the scheduled 
waiting period of four years has expired, all SAR s from that tranche will be forfeited.
As part of the Share Matching Scheme, participating Group executives are obligated 
to use a portion of their annual bonus to purchase shares in the company. According 
to the underlying terms, shares acquired under the scheme are subject to a four-year 
lock-up period.
Shareholdings exceeding 10 % of voting rights
KfW Bankengruppe (KfW), Frankfurt am Main, is our largest shareholder, holding 
around 21.0 % of the share capital. 周e Federal Republic of Germany holds an  indirect 
stake in Deutsche Post AG via KfW. According to the notifications we have received 
pursuant to sections 21 et seq. of the Wertpapierhandelsgesetz (WpHG –  German 
Securities Trading Act), KfW and the Federal Republic of Germany are the only share-
holders that own more than 10 % of the share capital, either directly or indirectly.
Appointment and replacement of members of the Board of Management
周e members of the Board of Management are appointed and replaced in accord-
ance with the relevant legal provisions (sections 84 and 85 of the Aktiengesetz (AktG– 
German Stock Corporation Act) and section 31 of the Mitbestimmungsgesetz (MitbestG– 
German Co-determination Act)). In accordance with section 84 of the AktG and section 
31 of the MitbestG, appointments by the Supervisory Board shall be for a maximum 
term of five years. Re-appointment or extension of the term of office is permitted for a 
maximum of five years in each case. Article 6 of the Articles of Association stipulates 
that the Board of Management must have at least two members. Beyond that, the num-
ber of board members is determined by the Supervisory Board, which may also appoint 
a chairman and deputy chairman of the Board of Management. 
38
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
General Information
Disclosures required by takeover law
Group Management Report
Online Convert PDF to Jpeg images. Best free online PDF JPEG
Online PDF to JPEG Converter. Download Free Trial. Convert a PDF File to JPG. Drag and drop your PDF in the box above and we'll convert the files for you.
convert pdf to jpg converter; convert pdf to jpg for online
Online Convert Jpeg to PDF file. Best free online export Jpg image
Online JPEG to PDF Converter. Download Free Trial. Convert a JPG to PDF. You can drag and drop your JPG file in the box, and then start
convert pdf into jpg; convert multi page pdf to jpg
Amendments to the Articles of Association
In accordance with section 119 (1), number 5 and section 179 (1), sentence 1 of the 
AktG, amendments to the Articles of Association are adopted by resolution of the AGM. 
In accordance with article 21 (2) of the Articles of Association in conjunction with 
sections 179 (2) and 133 (1) of the AktG, such amendments generally require a simple 
majority of the votes cast and a simple majority of the share capital represented on the 
date of the resolution. In such instances where the law requires a greater  majority for 
amendments to the Articles of Association, that majority is decisive. Under article 14 (7) 
of the Articles of Association, the Supervisory Board has the authority to resolve amend-
ments to the Articles of Association in cases where the amendments affect only the 
wording.
Board of Management authorisation, particularly regarding issue  
and buy-back of shares
周e Board of Management is authorised, subject to the consent of the Super visory 
Board, to issue up to 240 million new, no-par value registered shares on or before 
28 May 2018 in exchange for cash and / or non-cash contributions and thereby increase 
the company’s share capital by up to €240 million (Authorised Capital 2013, article 5 (2) 
of the Articles of Association). When new shares are issued on the basis of Authorised 
Capital 2013, the shareholders are entitled in principle to subscription rights. Such rights 
may only be disapplied subject to the requirements specified in article 5 (2) of the 
Articles of Association and subject to the consent of the Supervisory Board. Details may 
be found in article 5 (2) of the Articles of Association of the company.
Authorised Capital 2013 is a financing and acquisition instrument in accordance 
with international standards that allows the company to increase equity quickly, flexibly 
and cost-effectively. 周e authorised capital is equivalent to less than 20 % of the share 
capital. To date, the Board of Management has not exercised this authority.
An AGM resolution was passed on 25 May 2011 authorising the Board of Manage-
ment, subject to the consent of the Supervisory Board, to issue bonds with warrants, 
convertible bonds and / or income bonds as well as profit participation certificates, or 
a combination thereof, in an aggregate principal amount of up to €1 billion, on one or 
more occasions until 24 May 2016, thereby granting options or conversion rights for up 
to 75 million shares having a total share in the share capital not to exceed €75 million. 
周e aforementioned authorisation was utilised in the full amount in December 2012 by 
issuing a convertible bond in the aggregate principal amount of €1 billion.
No shares were issued to the bond holders in financial year 2013. As at 31 Decem-
ber 2013, the share capital was still increased on a contingent basis by up to €75 million 
in order to grant shares to the holders or creditors of the options, conversion rights 
or conversion obligations arising from the resolution of 25 May 2011 a晴er exercise of 
their rights for the purpose of settling the entitlements related to the options or rights 
or fulfilling the conversion obligations (Contingent Capital 2011, article 5 (3) of the 
Articles of Association).
39
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
General Information
Disclosures required by takeover law
Group Management Report
C# Image Convert: How to Convert Adobe PDF to Jpeg, Png, Bmp, &
using RasterEdge.XDoc.Converter; String inputFilePath = @"C:\input.pdf"; String outputFilePath = @"C:\output.jpg"; // Convert PDF to jpg.
pdf to jpeg; conversion pdf to jpg
C# Image Convert: How to Convert Dicom Image File to Raster Images
RasterEdge.XDoc.PDF.dll. using RasterEdge.XDoc.Converter; String inputFilePath = @"C:\input.dcm"; String outputFilePath = @"C:\output.jpg"; // Convert dicom to
convert pdf to jpg for; convert pdf image to jpg online
An AGM resolution was passed on 29 May 2013 authorising the Board of Manage-
ment, subject to the consent of the Supervisory Board, to issue bonds with warrants, 
convertible bonds and / or income bonds as well as profit participation certificates, or a 
combination thereof (hereina晴er referred to collectively as “bonds”), in an aggregate 
principal amount of up to €1.5 billion, on one or more occasions until 28 May 2018, 
thereby granting options or conversion rights for up to 75 million shares with a total 
share in the share capital not exceeding €75 million. 周e bond conditions may also 
stipulate an obligation to exercise options or conversion rights or may entitle the com-
pany to grant the bond holders or creditors shares in the company in lieu of payment of 
all or part of the sum of money owed, either at the time of maturity of the bonds or at 
another time. 周e share capital is increased on a contingent basis by up to €75 million 
in order to grant shares to the holders or creditors of the bonds a晴er exercise of their 
options or conversion rights or to fulfil their option or conversion obligations, or to 
grant them shares in lieu of monetary payment (Contingent Capital 2013, article 5 (4) 
of the Articles of Association). When issuing bonds, subscription rights may only be 
disapplied subject to the terms of the aforementioned resolution and subject to the 
consent of the Supervisory Board. Further details may be found in the motion adopted 
by the AGM under agenda item 7 of the AGM of 29 May 2013.
Authorisation to issue bonds is standard practice amongst publicly listed companies. 
周is allows the company to finance its activities flexibly and promptly and gives it the 
financial leeway necessary to take advantage of favourable market conditions at short 
notice, for example by offering bonds with options or conversion rights, or conversion 
obligations on shares in the company as a consideration within the context of company 
mergers, and when acquiring companies or shareholdings in companies. To date, the 
Board of Management has not exercised this authority.
Finally, the AGM of 28 April 2010 authorised the company to buy back shares on or 
before 27 April 2015 up to an amount not to exceed 10 % of the share capital existing as 
at the date of the resolution. Such authorisation is subject to the proviso that at no time 
should the shares thus acquired, together with the shares already held by the company, 
account for more than 10 % of the share capital. 周e shares may be purchased through 
the stock market, a public offer, a public call for offers of sale from the company’s share-
holders or by some other means in accordance with section 53 a of the AktG. 周e author-
isation permits the Board of Management to exercise it for every purpose permissible 
under the law, particularly to redeem the purchased treasury shares without a further 
AGM resolution, subject to the consent of the Supervisory Board. Details may be found 
in the motion adopted by the AGM under agenda item 6 of the AGM of 28 April 2010.
In addition to this, the AGM of 28 April 2010 also authorised the Board of Manage-
ment, within the scope resolved by the AGM of 28 April 2010 in agenda item 6, to acquire 
treasury shares through the use of derivatives, namely by servicing options that, upon 
their exercise, require the company to acquire treasury shares (put options), by exercis-
ing options that, upon their exercise, grant the company the right to acquire treasury 
shares (call options) or by servicing or exercising a combination of put and call options. 
All share acquisitions using the aforementioned options are limited to a maximum of 5 % 
of the share capital existing on the date of the resolution. 周e term of the options may 
not exceed 18 months, must expire by no later than 27 April 2015 and be selected such 
that treasury shares may not be acquired by exercising the options a晴er 27 April 2015. 
Further details may be found in the motion adopted by the AGM under agenda item 7 
of the AGM of 28 April 2010.
40
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
General Information
Disclosures required by takeover law
Group Management Report
JPEG to PDF Converter | Convert JPEG to PDF, Convert PDF to JPEG
Windows 2003 and Windows Vista etc. Features and Benefits. Powerful image converter to convert images of JPG, JPEG formats to PDF files;
best way to convert pdf to jpg; change file from pdf to jpg on
JPG to GIF Converter | Convert JPEG to GIF, Convert GIF to JPG
What you need to do is just click the convert button, sort the imported file, and then JPEG to GIF Converter will give you JPG files with high good quality.
convert online pdf to jpg; .net convert pdf to jpg
In addition to this, the AGM of 9 May 2012 authorised the Board of Management to 
additionally use the shares acquired on the basis of these authorisations to list the com-
pany’s shares on a foreign stock exchange on which the shares have not previously been 
admitted for trading on a regulated market, subject to the consent of the Supervisory 
Board with subscription rights disapplied. Further details may be found in the motion 
adopted by the AGM under agenda item 6 of the AGM of 9 May 2012.
It is standard business practice amongst publicly listed companies in Germany for 
the AGM to authorise the company to buy back shares. 周e authorisation to repurchase 
shares using derivatives is merely intended to supplement share buy-back as a tool and 
give the company the opportunity to structure share repurchase in an advantageous 
manner. 周e authorisation to use shares for the purpose of listing on a foreign stock 
exchange is intended to enable the company to expand its shareholder base to foreign 
countries in line with its global orientation.
Any public offer to acquire shares in the company is governed solely by law and the 
Articles of Association, including the provisions of the Wertpapiererwerbs- und Über-
nahmegesetz (WpÜG – German Securities Acquisition and Takeover Act). 周e AGM 
has not authorised the Board of Management to undertake actions within its sphere of 
competence to block possible takeover bids.
Significant agreements that are conditional upon a change of control following 
a takeover bid and agreements with members of the Board of Management  
or employees providing for compensation in the event of a change of control
Deutsche Post AG took out a syndicated credit facility with a volume of €2  billion 
from a consortium of banks. If a change of control within the meaning of the contract 
occurs, each member of the bank consortium is entitled under certain conditions to 
cancel its share of the credit line as well as its share of outstanding loans and request 
repayment. 周e terms and conditions of the bond issued under the Debt Issuance 
Programme established in March 2012 and of the convertible bond issued in Decem-
ber 2012 also contain change of control clauses. In case of a change of control within the 
meaning of the terms and conditions, creditors are, under certain conditions, granted 
the right to demand early redemption of the respective bonds. Furthermore, a frame-
work agreement exists concerning the supply of fuel, based on which fuel in the value 
of a high double-digit million amount was obtained in the reporting year and which, in 
case of a change of control, grants the supplier the right to bring the business relationship 
to a close without notice.
In the event of a change of control, any member of the Board of Management is 
entitled to resign their office for good cause within a period of six months following the 
change of control, a晴er giving three months’ notice at the end of a given month, and 
to terminate their Board of Management contract (right to early termination). In the 
event the right to early termination is exercised or a Board of Management contract is 
terminated by mutual consent within nine months of the change of control, the Board 
of Management member is entitled to payment to compensate the remaining term of 
their Board of Management contract. Such payment is limited to the cap pursuant to 
the recommendation of section 4.2.3 of the German Corporate Governance Code as 
amended on 13 May 2013, with the specification outlined in the remuneration report. 
With respect to options from the Long-Term Incentive Plan, the Board of Management 
member will be treated as if the waiting period for all options had already expired upon 
cessation of the Board of Management contract. 周e options eligible for exercise may 
then be exercised within six months of cessation of the contract. With regard to the 
41
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
General Information
Disclosures required by takeover law
Group Management Report
JPG to JBIG2 Converter | Convert JPEG to JBIG2, Convert JBIG2 to
Image Converter Pro - JPEG to JBIG2 Converter. Convert JPEG (JPG) Images to, from JBIG2 Images on Windows.
convert pdf file to jpg online; convert .pdf to .jpg
JPG to DICOM Converter | Convert JPEG to DICOM, Convert DICOM to
Image Converter Pro - JPEG to DICOM Converter. Convert JPEG (JPG) Images to, from DICOM Images on Windows.
batch pdf to jpg; .pdf to jpg
Share Matching Scheme for executives, the holding period for the shares will become 
invalid with immediate effect in the event of a change of control of the company. In any 
such case, the employer will be responsible for any tax disadvantages resulting from 
reduction of the holding period. Exempt from this are taxes normally incurred a晴er 
the holding period.
Remuneration of the Board of Management  
and the Supervisory Board
周e basic features of the remuneration system for the Board of Management and 
the Supervisory Board are described in the Corporate Governance Report under 
Remuneration report
. 周e latter also forms part of the Group Management Report.
Research and development
As a service provider, the Group does not engage in research and development 
activities in the narrower sense and therefore has no significant expenses to report in 
this connection.
Corporate Governance, page 123 ff.
42
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
Group Management Report
General Information
Disclosures required by takeover law 
Remuneration of the Board of Management and the Supervisory Board
Research and development
REPORT ON ECONOMIC POSITION
Overall Board of Management assessment  
of the economic position
Earnings and operating cash flow increase
Whilst revenue declined slightly, Deutsche Post DHL increased profit from oper-
ating activities by 7.4 % in financial year 2013, due to improved margins. Also, strong 
continued growth in the parcel business in Germany resulted in MAIL division earnings 
at the upper end of our forecast. Performance in the DHL divisions was impeded by 
major currency effects. Although revenue was lower, the EXPRESS and SUPPLY CHAIN 
divisions were able to increase earnings through strict cost management. Operating 
cash flow also saw an encouraging rise, increasing to around €3 billion. 周erefore, in 
the opinion of the Board of Management, the Group’s financial position remains good.
Forecast / actual comparison
a.22 Forecast / actual comparison
Targets 2013
Results 2013
Targets 2014
eBIt
Group: €2.7 billion to €2.95 billion 
1
.
MAIL division: €1.1 billion to €1.2 billion 
1
.
DHL divisions: €2.0 billion to €2.15 billion.
Corporate Center / Other: around €–0.4 billion.
eBIt
Group: €2.86 billion.
MAIL division: €1.23 billion.
DHL divisions: €2.06 billion.
Corporate Center / Other: €–0.42 billion.
eBIt
Group: €2.9 billion to €3.1 billion.
MAIL division: around €1.2 billion.
DHL divisions: €2.1 billion to €2.3 billion.
Corporate Center / Other: better than €–0.4 billion.
eaC
€1,499 million (previous year: €1,331 million) 
3
.
eaC
Will continue to develop positively and increase 
slightly.
Operating cash flow
Operating cash flow will recover from the one-time 
charges in 2012 and benefit from the expected 
earnings improvement.
Operating cash flow
Net cash from operating activities: €2,994 million 
(previous year: cash outflow of €203 million).
Operating cash flow
Will continue to develop positively and increase 
slightly.
Capital expenditure (capex)
Increase investments from €1.70 billion (2012)  
to a maximum of €1.8 billion 
2
.
Capital expenditure (capex)
Invested: €1.76 billion.
Capital expenditure (capex)
Increase investments to around €1.9 billion.
Dividend distribution
Pay out 40 % to 60 % of the net profit as dividend.
Dividend distribution
Proposal: pay out 48.9 % of adjusted net profit 
as dividend.
Dividend distribution
Pay out 40 % to 60 % of the net profit as dividend.
Employee opinion survey 4
Key performance indicator “Active Leadership” 
achieves an approval rating of 70 %.
Employee opinion survey 4
Increase approval rating of key performance 
indicator “Active Leadership” to 71 %.
1 Forecast increased over the course of the year.
2 Forecast narrowed over the course of the year.
3 Prior-year amounts adjusted due to a revised calculation basis.
4 Explanation 
Group management, page 37.
43
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
Group Management Report
Report on Economic Position
Overall Board of Management assessment of the economic position 
Forecast / actual comparison
Economic parameters
Global economy witnesses very cautious growth
周e global economy witnessed very cautious growth in 2013. Growth rates lagged 
behind the prior-year figures, which were already only marginal, in the industrial 
countries as well as the emerging markets. 周is was a consequence of a weak phase 
at the very start of the year. Although the economy then proceeded to recover – quite 
significantly in some industrial countries – overall global economic output grew by just 
3.0 % in 2013 a晴er adjustment for purchasing power (previous year: 3.1 %). Global trade 
increased slightly with a rise of nearly 3 % (IMF: 2.7 %; OECD: 3.0 %).
a.23 Global economy: growth indicators in 2013
%
Gross  domestic 
product (GDP)
Exports
Domestic 
demand
China
7.7
7.9
n / a
Japan
1.7
1.6
1.7
USA
1.9
2.8
1.7
Euro zone
–0.4
1.6
–0.9
Germany
0.4
0.6
0.7
Data partially estimated, as at 5 February 2014.
Sources: Postbank, national statistics.
Asian countries again generated the highest economic momentum, with gross 
domestic product (GDP) increasing by 6.5 % (previous year: 6.4 %). In China, rising 
demand in individual industrial countries led to an increase in exports. 周e govern-
ment also continued its efforts to boost domestic demand. Total GDP growth remained 
on a par with the prior year at 7.7 % (previous year: 7.7 %). 周e Japanese economy grew 
sharply in the first half of the year as a result of expansive monetary and fiscal policies. 
周ese effects waned as the year progressed and the upturn abated somewhat. Growth 
in private consumption and government spending as well as rising investments led to 
significant growth in domestic demand. Exports were up slightly overall on an annual 
average. Despite the strong upward trend, GDP only increased by 1.7 % due to the low 
initial base (previous year: 1.4 %).
周e US economy suffered from government budget cuts and tax increases at the 
start of the year. From spring onwards, however, growth picked up markedly. Along 
with an increase in private consumption, growth was also driven by gross fixed capital 
formation and housing construction. Foreign trade did not impair growth, but the neg-
ative impact resulting from a significant decline in government spending was notable. 
GDP increased by 1.9 % (previous year: 2.8 %).
In the euro zone, economic output was down by 0.4 % in the reporting year 
( previous year: –0.7 %). At the beginning of the year, economic output continued to 
suffer from the sovereign debt crisis. 周e consolidation measures put into effect in 
some countries slowed not only government spending but also private consumption, 
which decreased by 0.6 % on average for the year as unemployment rates proved to 
be exceptionally high. Gross fixed capital formation declined by 3.5 % and domestic 
demand by 0.9 %. 周e moderate expansion in foreign trade acted to slow the decrease 
in GDP by 0.5 percentage points. Nonetheless, the economy improved over the course 
of the year. Growth rates began rising again in the second quarter, a development that 
extended to nearly all of the countries in crisis as the year progressed.
44
Deutsche Post DHL 2013 Annual Report
Report on Economic Position
Economic parameters
Group Management Report
Following a weak start, the German economy was rejuvenated over the course of 
2013 with GDP increasing by 0.4 % (previous year: 0.7 %). Foreign trade proved to be a 
detrimental factor. Demand from the euro zone was weak and exports to other regions 
only moderate. Exports therefore grew by just 0.6 % (previous year: 3.2 %), whereas 
growth in imports was more than twice that figure. Gross fixed capital formation  declined 
by 0.8 % on average for the year (previous year: –2.1 %). Growth was boosted by private 
consumption, which rose by 0.9 % (previous year: 0.8 %). 周e German  labour market 
remained largely stable. 周e average annual number of employed workers  increased to 
41.8 million (previous year: 41.6 million).
Crude oil prices fall slightly
At the end of 2013, a barrel of Brent Crude was US$110.20 (previous year: US$111.48). 
周e annual average price of oil was just under US$109, a decrease of approximately 3 % 
on the prior year. Over the course of the year the price of oil fluctuated between US$96 
and US$119. In the first half, the weak global economy had a negative impact on demand 
and led to decreasing price levels. In addition, countries not belonging to the Organisa-
tion of Petroleum Exporting Countries (OPEC) – above all the USA – steadily increased 
production, which likewise depressed price quotations. 周is was followed by a revival 
in oil prices due to improved growth prospects.
a.24 Brent Crude spot price and euro / us dollar exchange rate in 2013
140
quantity in tonnes) thus only increased by around 1.7 % in the reporting year. 周e main 
consequence of the low demand for goods was a decline in European imports. Trade 
between emerging markets in the Asia Pacific, Latin America and Middle East /Africa 
regions continued to increase, however.
a.25 Trade volumes: compound annual growth rate 2012 to 2013
%
Asia Pacific
Europe
Imports 
Exports
Asia Pacific
5.1
0.0
Europe
0.5
–1.3
Documents you may be interested
Documents you may be interested