11
surpassed a threshold of one million dollars in 2000 prices
6
and that were initially below that 
threshold. Figure 5 shows the number of discoveries for each year, and the number over each bar 
represents the average number of years that it took the product to mature, defined as the number 
of years between the first year the product entered the database
7
and the year in which it 
surpassed the US$1 million threshold. 
During the 1960s, there were almost no discoveries, whereas, once the liberalization 
process had been initiated in the second half of the 1970s, and the real exchange rate had 
experienced a steep depreciation, there was a significant increase in the number of discoveries. 
Again, during the crisis of the first half of the 1980s, discoveries go back down to nothing. Most 
of the discoveries are concentrated in the second half of the 1980s and the first half of the 1990s. 
During this period, the peso suffered an important real depreciation that ended at the beginning 
of the 1990s. It is interesting that the subsequent appreciation was followed with a lag by a fall in 
the number of discoveries. These begin to grow again after a new bout of depreciation beginning 
in 1997. 
Table 2 shows the share of non-mining exports accounted for by export discoveries over 
the period 1960-2000, based on Feenstra’s database. The share goes from nothing in the 1960s to 
34 percent in 2000, a sizable proportion. Moreover, there appear to be two years during which 
large jumps took place: one is in 1984, when the share went from 9.6 to 26.2 percent; the other in 
1989, with a jump from 24.3 to 30.9 percent. We do not really know why there was a jump in 
these two years. It could be that discoveries could begin to make a quantitatively important 
contribution  to  export  earnings  only  after  the  economy  had  settled  down  following  the 
tumultuous period of the 1970s and early 1980s (trade liberalization, seesaws in economic 
policy, ending with the banking and balance-of-payments crisis of 1982). The real exchange rate 
depreciated dramatically after the 1982 crisis and the currency remained weak for the rest of the 
decade. It is interesting that the contribution of discoveries to non-mineral export earnings pretty 
much stagnated during the 1990s, when the evolution of the real exchange rate again became 
unfavorable to exports. Unfortunately, we do not have consistent data for more recent years, but 
the contribution of discoveries to export earnings may have continued to rise. For example, two 
6
This is using the U.S. GDP deflator. We modify somewhat the definition of discovery used in Klinger and 
Lederman (2006) to fit Chilean data and experience.  
7
It should be noted that a commodity group enters the Feenstra database only when it surpasses US$100,000. 
Pdf files thumbnails - Draw thumbnail images for PDF in C#.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Support Thumbnail Generation with Various Options for Quick PDF Navigation
show pdf thumbnails; show pdf thumbnail in html
Pdf files thumbnails - VB.NET PDF Thumbnail Create SDK: Draw thumbnail images for PDF in vb.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Support Thumbnail Generation with Various Options for Quick PDF Navigation
can't see pdf thumbnails; thumbnail pdf preview
12
of the three products that we research in detail (blueberries and pork) have experienced their 
most dynamic behavior during the current decade.  
Figure 6 shows the number of products that constituted discoveries at some point in time 
(for at least two years) and then failed to maintain exports above US$1 million (in 2000 U.S. 
dollars) or simply disappeared. Most of the deaths are concentrated during the 1990s and were 
probably associated with the sustained appreciation of the peso during 1990-97. 
In order to study the determinants of discoveries and deaths, we conducted a count data 
analysis with the data discussed above.  Table 3a shows the results of running a Poisson model 
on two dependent variables: gross and net discoveries. Net discoveries are gross discoveries 
minus deaths (i.e., exports that surpassed the US$1 million mark and dipped below it, without 
ever regaining that level). The real exchange rate (RER) is a significant explanatory variable of 
the number of gross and net discoveries, and has a positive sign in all specifications. Tariffs, 
when significant, have a negative sign. This implies that higher tariffs reduce discoveries. Real 
non-mining export growth (Xgrowth) and real exchange volatily (RERvol, measured as the 
standard deviation of the real exchange rate within the year) are not significant at standard levels 
of confidence. 
There might be an important lag between the moment in which exports of a discovery 
start from zero and the moment in which the volume of these exports surpasses the US$1 million 
threshold. In order to test for the existance of lagged effects from the exchange rate to export 
discoveries, we ran the same equations reported in Table 3a but lagged the exchange rate 
variable five years. In this manner, we attempt to capture partially the initial conditions faced by 
the entrepreuneur at the moment of starting her business. Table 3b reports the results. Once 
again, the results show that the real exchange rate is a significant variable explaining the number 
of discoveries. 
A second question that arises when studying the pattern of new discoveries is whether 
they have been important for export growth. Meller et al. (1995) find that the growth of non-
mining exports had a positive impact on the growth of the rest of the economy. One of the 
plausible explanations is the existence of externalities from non-mineral exporting sectors to the 
rest of the economy. Thus, it is particularly relevant whether discoveries are associated with 
faster growth of non-mineral exports. Table 4 shows regressions of the impact of discoveries on 
non-mineral export growth. Regressions 1-4 we include the following explanatory variables, one 
C# HTML5 PDF Viewer SDK to view PDF document online in C#.NET
Images. File and Page Process. File: Merge, Append PDF Files. File: Split PDF Document. File: Compress PDF. Page: Create Thumbnails. Page: Insert PDF Pages. Page
pdf preview thumbnail; pdf thumbnails
C# PDF Convert to Jpeg SDK: Convert PDF to JPEG images in C#.net
Turn multiple pages PDF into single jpg files respectively online. Support of converting from any single one PDF page and multiple pages. Thumbnails can be
pdf files thumbnails; view pdf thumbnails in
13
at a time: discoveries, cumulative discoveries, net discoveries, and cumulative net discoveries, 
respectively. Regressions 5-8 control for the effects on non-mineral exports of the real exchange 
rate and the price of copper. 
Regressions  1-4  show  that the  different  measures of  discoveries have a  positive  and 
significant impact on non-mineral export growth. Once we add the other controls, contemporaneous 
discoveries and net discoveries are no longer significant, whereas cumulative discoveries and 
cumulative net discoveries remain significant.  Indeed, a 1  percent increase in the number of 
cumulative  discoveries  (cumulative  net  discoveries)  increases  non-mineral  exports  by  0.76 
percentage points (0.85 percentage points). These effects are stronger than the impact of real 
exchange rate depreciation on non-mineral export growth. It should be remembered, however, that 
we have detected an effect that goes from exchange rate depreciation to discoveries. Therefore, the 
total effect of exchange rate depreciation could be twofold: it may lead to new discoveries and it 
may encourage additional exports from established exporting sectors.  
In short, the real exchange rate (and also tariffs) has significant impacts on the pace of 
discoveries of new successful exporting sectors and on non-mineral exports generally; discoveries 
are important contributors to non-mineral exports. In turn, previous work has established the 
importance of the growth of non-mineral exports for overall economic growth.  
3.  Wine 
3.1 The Chilean Wine Industry in Historical Perspective 
Winemaking is a traditional economic activity in Chile that goes back to colonial times. However, 
the kinds of wines produced by Chilean winemakers up to the mid-1980s were not acceptable to 
consumers in developed countries, and technological change on a large scale was needed for 
Chilean wines to sell abroad. Although Chile had exported some wine for several decades, wine 
exports took off only after 1985, when exports were about US$10 million. As already noted, the 
most rapid growth began after 1990.  
Figure 7 shows the evolution of export values in 2000 U.S. dollars from 1962 to 2005. A 
relatively steady level of exports has grown slowly since the 1960s and peaks at the beginning of 
the 1980s, in the midst of a crisis in the industry. After that, exports decline significantly until 
they begin a remarkable turnaround in the second half of the 1980s and consolidate their upward 
movement during the 1990s. The rate of growth of exports has slackened considerably during the 
C# PDF File Compress Library: Compress reduce PDF size in C#.net
TIFF files compression and decompression method and Image files compression and images size reducing can help to reduce PDF file size Embedded page thumbnails.
pdf files thumbnail preview; create pdf thumbnails
VB.NET PDF File Merge Library: Merge, append PDF files in vb.net
File: Merge, Append PDF Files. |. Home ›› XDoc.PDF ›› VB.NET PDF: Merge and Append PDF. VB.NET Demo code to Combine and Merge Multiple PDF Files into One.
pdf thumbnail creator; pdf thumbnail viewer
14
current decade, as the industry matures and needs to innovate in order to improve quality, 
consolidate itself in higher-price segments of the market, and reach new consumers. 
Wine prices have been very volatile. With the data in 2000 U.S. dollars and export 
quantities, we were able to construct a unit value index (Figure 8). During the  wine export surge 
of the 1990s, wine prices faced by Chilean exporters (relative to the U.S. GDP deflator) rose by 
about 55 percent. Since then, prices have tended to fall, with some recovery since 2003. In the 
main, prices reflect trends in the world market, of which Chile is a small supplier (about 4 
percent of world imports). The rise in prices during the 1990s could have been the result of the 
successful efforts by Chilean vineyards to position themselves in higher-price segments of the 
market and to substitute bottled wine with denomination of origin for bulk wine bottled in the 
importing country.   
The  main  foreign  markets  for  Chilean  wine  correspond  roughly  to  the  geographic 
distribution of wine consumption. The main destination is the European Union (EU, excluding 
the United Kingdom), which takes 38 percent of exports, followed by the United Kingdom with 
19 percent, and the United States with about 17 percent. Latin America accounts for 7 percent of 
exports. There was a steady increase in the number of destinations, which peaked in 2003, 
reaching more than 100 countries. 
The climate of Chile’s Central Valley, with its cold and rainy winters and hot and dry 
summers, is ideally suited to wine production. Wine production in Chile also benefits from the 
country’s natural isolation: its western border is the Pacific Ocean, and, to the east, it is protected 
by  the  Andean  mountain  range.  This  gives  Chilean  winemaking  excellent  phytosanitary 
conditions, avoiding the diseases that can be fatal to vines. For example, during the late 19
th
century, Chile was the only winemaking country in the world free of phylloxera, a plague that 
decimated the European wine industry.  
The art of winemaking in Chile dates back to the sixteenth century. Lore tells us that it 
was the priest Francisco de Carabantes who brought the first vines to the country in order to 
produce wine for the celebration of Mass. Due to favorable climate, the cultivation of grapes 
grew rapidly in the central region of Chile.  During the following three centuries, winemaking 
used  rudimentary  techniques  and  Spanish  grape  varieties.  In  the middle of the nineteenth 
century, there was a substantial change, with by the introduction of French varieties. Grapes such 
VB.NET PDF Convert to HTML SDK: Convert PDF to html files in vb.
' Convert PDF file to HTML5 files DocumentConverter.ConvertToHtml5("..\1.pdf", "..output\", RelativeType.SVG). Copyright © <2000-2016> by <RasterEdge.com>.
pdf thumbnails in; pdf thumbnail generator online
C# PDF File Split Library: Split, seperate PDF into multiple files
Also able to combine generated split PDF document files with other PDF files to form a new PDF file. Split PDF Document into Multiple PDF Files in C#.
enable pdf thumbnails; program to create thumbnail from pdf
15
as Cabernet Sauvignon, Merlot, Sauvignon Blanc, etc. were introduced and since then have 
constituted the bulk of Chilean wine production. 
During  the  nineteenth  century,  several  entrepreneurs,  some  of  them  linked  to  the 
exploitation of minerals, started growing vines. They developed a reputation in this activity and 
high social status. These entrepreneurs were also responsible for developing a wide network of 
irrigation channels that shaped winemaking in the central valleys of Chile. 
At the beginning of the twentieth century, the introduction of an alcohol tax discouraged 
the development of the sector. By 1938, the area planted to vines was frozen by the government; 
in addition, the authorities prohibited the use of table grapes for winemaking. These regulations 
caused the industry to stagnate, a situation that lasted until the mid-1970s. During this entire 
period, there was little or no technical change in the industry, due mainly to the restrictions 
imposed  on  the  sector  by  official  policy.  Import  substitution  policies  and  the  resulting 
overvaluation of the peso also contributed to an orientation toward the domestic market and the 
complete neglect of exporting.  
According to Bordeu (1995), as a consequence of the sector’s stagnation, the quality and 
types of wines produced in Chile fell significantly behind the evolution of international demand, 
which emphasized lighter wines. Exports were largely restricted to markets in which wine 
quality was not important (e.g., other Latin American countries). The great advantage of Chilean 
wine was its cost and the absence of serious competition in these markets, which also applied 
high import duties to wines produced beyond the region.
8
During this period, white wines were 
oxidized and red wines were aged excessively in large oak barrels, conforming to Chilean tastes 
but deviating significantly from the lighter wines being demanded in developed countries. These 
characteristics of supply increased the difficulties faced by Chilean wines to gain access to 
international markets. 
3.2 Innovation and the Export Drive 
In 1974, the law that restricted the planting of vines was derogated, even with the opposition of 
some winemakers, who argued that the law was needed to discourage alcoholism.  In 1979, a 
modification of the law allowed the production of wine from table grapes and grapes rejected for 
the export market. These changes allowed producers to renew planting and incorporate new 
8
Since the early 1960s, Chile has participated in regional trade preference schemes.  
C# PDF Convert to HTML SDK: Convert PDF to html files in C#.net
How to Use C#.NET Demo Code to Convert PDF Document to HTML5 Files in C#.NET Class. Add necessary references: RasterEdge.Imaging.Basic.dll.
generate thumbnail from pdf; show pdf thumbnails in
VB.NET PDF File Split Library: Split, seperate PDF into multiple
splitter control provides VB.NET developers an easy to use solution that they can split target multi-page PDF document file to one-page PDF files or they can
create pdf thumbnail image; pdf thumbnail html
16
technology, even in the face of increasing competition from substitutes such as beer, pisco,
9
and 
sodas, which had made enormous gains in the market for beverages.  
Thus, by the beginning of the 1980s, new vines, planted after 1974, were entering 
production despite the fact that total area planted had declined. In this manner, the yield per 
hectare increased by the replacement of old, low-yield vines. Furthermore, the industry went 
through a process of inverted creative destruction
10
as a consequence of the crisis created by the 
easing of previous restrictions and the erosion of its position in the domestic beverage market. 
These developments made producers begin to understand that they had to orient their output to 
international markets. The sharp real depreciation of the Chilean peso that ensued as trade was 
rapidly liberalized after 1974 also encouraged producers to look toward export markets. 
Led by Viña Cánepa, a traditional Chilean winery, and Miguel Torres, a Spanish firm that 
set up Chilean production facilities in 1981, one of the early technological changes introduced in 
the industry was the use of stainless steel vats in place of wooden vats. Almost at the same time, 
Miguel  Torres  introduced  the  use  of  small  (220-liter)  oak  barrels,  already  in  use  nearly 
everywhere else, to replace the old 4,000-liter “fudres” in which all Chilean red wines were kept. 
These two innovations revolutionized the industry and raised the quality of Chilean wine, at a 
time when the industry was redirecting its production to international markets. The exemplary 
role of the success enjoyed by Viña Miguel Torres in exporting high-quality wine moved other 
firms to seek to enter the export market. 
3.2.1  The Stainless Steel Revolution 
In 1980, Viña Cánepa, was the first Chilean-owned vineyard to introduce the  use of stainless 
steel vats, by importing Vallefondri vats from the United States. These vats were very robust, 
having a thickness of 4-6 mm; today vats are built with better technology and are just 2-3 mm 
thick. Cánepa bought vats of 50,000, 80,000, 100,000, and 200,000 liters. This huge investment 
was undertaken at a time when the peso was appreciating in real terms, and the dollar had been 
fixed at a a price of  39 pesos. In what would become the undoing of the firm later, the 
investment was  financed with  foreign credit. Don  Pepe Cánepa was  the  son of  an Italian 
immigrant who kept close contact with the wine industry in Italy, from where he had gotten the 
idea of introducing this kind of vat. 
9
A high-alcohol liquor made from grapes. 
10
We say “inverted” because the crisis triggered innovation and not the other way around. 
17
Because the vats were bought in parts and pieces, assembly was needed. In 1980, there 
was no experience in stainless steel welding, so Vallefondri sent an expert to Chile who could 
train some workers in the task. The firm in charge of the assembly was Marmevit, which had 
been created by a former production manager of Viña Santa Rita who realized the need for well-
trained maintenance teams and equipment suppliers in the industry. Thus, Marmevit learned how 
to assemble imported vats and carried out the task during 1981. Soon afterward, it started to 
produce small vats and assisted in the assembly of larger imported vats for other vineyards. 
Almost at the same time, Miguel Torres was also importing stainless steel vats, and had 
the problem that nobody in Chile knew how to assemble them. The firm had to rely on the 
technical support of the vats’ provider, Herpa SA, from Spain, who also trained some Chileans in 
the assembly work. 
By 1983, Marmevit and Herpa workers assembled a new lot of vats for Miguel Torres. 
Then Marmevit followed with the assembly of vats for Viña Santa Rita during 1986-87 and for 
other vineyards, such as Concha  y Toro. Concha y Toro also began importing Staineker vats by 
the mid-1980s. During this period, Marmevit started sending workers to train in Spain. 
In  1994,  Marmevit and Herpa  S.A.  created  a  joint  venture, Herpa  Chile, with the 
objective of selling Herpa vats, while retaining the assembly work of Marmevit. This joint 
venture soon fell apart due to management problems, whereas Marmevit kept assembling and 
importing Herpa equipment on its own. By 1999, Marmevit had decided to import from Spain 
only the cooling system for the vats, which could not be produced economically in Chile. 
The  introduction  of  stainless  steel  vats,  an  apparently  minor  innovation,  allowed 
producers to bring the quality and taste of Chilean wines up to international standards. These vats 
have some important properties that allow wine to be exported safely from a sanitary point of 
view. Moreover, in contrast to concrete tanks and large wood barrels, the stainless steel vats do 
not retain wine residues that can affect the taste and smell of the wines the following season. 
Finally, steel vats allow the producer to control the temperature of the wine during the process of 
fermentation, which is fundamental when producing a good quality wine. 
At the same time as the stainless steel revolution, there was another important change in 
the industry: the emergence of the production line in the first half of the 1980s. Before the 
introduction of the production line, bottling and corking were not standardized; in spite of the 
fact that all bottles contained three-quarters of a liter, bottles were reutilized and had different 
18
shapes. By the beginning of the 1980s, through business associations, bottle characteristics were 
made uniform, bottle recycling was eliminated – and with it all the problems of untoward smells 
that cling to bottles that were used to store other products, including kerosene – and the modern 
production line became the industry norm. 
3.2.2  Other Technical Improvements 
Benavente  (2006)  has  documented  the  fact  that,  until  the  1990s,  most  of  the  industry’s 
innovations were transferred from abroad rather than the result of R&D activities by Chilean 
firms. Since then, innovation in the Chilean wine industry has evolved along several different 
lines. The first channel, “learning by looking,” consisted of foreign travel at harvest time by 
Chilean oenologists and viticulturists to the international centers of winemaking, mainly France 
and the United States. Indeed, today it is not rare for a young oenologist to make his first vintage 
in Chile after having participated in a few abroad. Some of the expenses of this travel abroad 
were originally defrayed by government development agencies. 
The second channel was the participation of foreign oenologists in the Chilean harvest 
season. Some of them were sent to Chile by supermarket chains and distribution channels. In this 
manner, a  direct  exchange of experiences  was produced between  the  main  actors in wine 
production, the oenologists. Since then, traditional channels, such as participation in professional 
congresses, international wine fairs, courses, and seminars, have become routine activities for 
Chilean winemakers. 
As will be discussed below, during the 1990s, there was growing cooperation between 
Chilean  and  international  winemakers.  In  addition,  since  the  mid-1990s,  there  has  been 
remarkable growth in the area planted, to the levels existing at the beginning of the twentieth 
century. Table 5 shows the evolution of the area planted by type of grape. It can be noted that the 
area planted to cepa país (the most ordinary type of grape) has remained stable, whereas other 
varieties  have grown  remarkably:  by factors of  50 (cabernet  franc), 6  (carmenère), and 4 
(cabernet sauvignon).
11
But technology transfers have not been circumscribed to the vineyard level. To improve 
fruit quality, wine producers have transferred newly acquired knowledge to grape growers. It is 
now a common practice that business contracts specify handling procedures, irrigation systems, 
11
It is interesting to note that carmenère is a variety that disappeared from France during the phylloxera crisis and 
now is planted only in Chile. Rootstocks had been taken prior to the onslaught of the disease in France.  
19
and performance indicators  such as yield per hectare.  Wine  producers also offer technical 
assistance in the field. The Chilean Development Corporation (Corporación de Fomento de la 
Producción, CORFO) has a subsidized technical assistance program for the development of 
suppliers (Programa de Desarrollo de Proveedores, PDP) that has been used extensively by 
winemakers to improve the quality of grapes produced by external suppliers.  
Some firms have stated that an important factor promoting wine exports from the mid-
1980s until the mid-1990s was the recession and the strong depreciation of the peso (resulting 
from the financial and balance-of-payments crises of 1982-83), which allowed producers to 
purchase at very low prices land that was suitable for the production of wine. The growth of the 
industry has also been linked to the discovery and bringing into production of land in new 
valleys devoted to growing grapes for winemaking (such as Casablanca by Viña Morandé and 
Apalta by Viña Montes). 
Last but not least, a factor explaining the growth of wine production and exports was the 
evolution of world demand for wine during the 1980s and 1990s. According to Vergara (2001), 
during the second half of the 1980s, Chilean exports focused on the U.S. market. This market 
shifted from demanding mainly European products, in which the denomination of origin was 
fundamental, toward producers that offered varietals utilizing modern production processes (and 
yielding lighter wines). By the end of the 1980s, Chilean producers intensified their efforts to 
export to Europe. 
3.3 First Mover and Market Leader: Two Different Actors 
3.3.1 The First Mover 
The Spanish vineyard Miguel Torres was the first mover in starting the new stage of wine 
exporting activities in Chile. This is both because this firm was the first to introduce new 
technology and because of its export orientation. Miguel Torres started selling wine in 1870, 
although the Torres family had been producing wines for about two centuries before then. Today, 
Miguel Torres is a winemaker with an international reputation known for producing high-quality 
wines and brandies. 
During the 1970s, Miguel Torres, one of the descendants of the original family, went to 
France to study. While there, he befriended Alejandro Parot, a Chilean who convinced him that 
the central valley of Chile presented good investment opportunities in the wine industry. It was a 
20
region with the right climate and conditions, was free from phylloxera, and had a longstanding 
winemaking tradition, albeit one that had remained behind modern production and consumption 
trends. Thus, in 1979, Miguel Torres made its first investment in Chile, buying the Maquehua 
farm, comprising 90 hectares suitable for the production of high-quality Merlot and Cabernet 
Sauvignon. Since then, Miguel Torres has bought four other “fundos” apt for the production of 
other grape varieties. These investments were fully funded by Miguel Torres from retained 
earnings. Indeed, an important characteristic of Viña Miguel Torres is that it reinvests 95 percent 
of its profits and does not rely on outside finance. 
Miguel Torres introduced in Chile stainless steel vats together with smaller, 220-liter oak 
barrels. These changes allowed the firm to produce a wine with international characteristics in 
Chile. A fundamental element in the launching of Torres’ new products was the presence of a 
leading oenologist from Spain, a tradition that continues today. This was very important because 
this oenologist knew the characteristics of international demand and made a Chilean wine to 
those specifications.  
In the first stage, Miguel Torres was oriented to the domestic market, but by the mid-
1980s it started to export. In Chile, Torres concentrated on the production of premium quality 
wines using its brand recognition. The firm did not require a lower-end product for international 
markets, because it already had one.  The output from the Chilean vineyard was marketed abroad 
through the distribution channels that Miguel Torres already had in its main markets. Thanks to 
this advantage, Miguel Torres became the first Chilean producer to export premium wines, an 
initiative that Concha y Toro imitated in 1988. 
Thus, from the early to mid-1980s, Chilean firms witnessed the introduction of new 
winemaking technology, the production of wine of much higher quality, and the success of a 
foreign firm in exporting high-quality Chilean wine. This natural experiment, a pull factor, and 
the crisis that afflicted the sector at that time, the push factor, were the main determinants of the 
transformation of the Chilean wine industry. 
We must clarify that there was no government intervention whatsoever in the investment 
decision  and  further  development  of  Miguel  Torres.  Only  recently  has  the  firm  received 
government funds to develop irrigation canals and improve the quality of their input providers. 
We consider Miguel Torres to be the first mover and pioneer of Chilean wine exports. 
Although both Miguel Torres and Cánepa introduced the new technologies at about the same 
Documents you may be interested
Documents you may be interested