c# .net pdf reader : Add page numbers to pdf online Library application class asp.net html azure ajax Richard_H._Thaler_Cass_R._Sunstein_Nudge_Impro_BookFi.org_16-part1095

the costs in the default fund very low, 0.17 percent. (This means that for
every $100 invested, the investor is charged 17 cents per year.) Overall,
most experts would consider this fund to be very well designed.
To see how the active choosers did as a group, we can examine the com-
parable figures for the aggregate portfolio selected initially by the partici-
pants who made their own choices. There are three points of interest in
this comparison. First, although the allocation to stocks in the default plan
was quite high, it is even higher in the portfolios actively chosen: 96.2 per-
cent. People probably chose to invest so heavily in stocks because the stock
market had been booming for the previous few years.
MONEY
150
Table 9.1
Comparison of the default fund and the mean actively chosen portfolio
Mean actively 
Asset allocation
Default
chosen portfolio
(%)
(%)
Equities
82
96.2
Sweden
17
48.2
Americas
35
23.1
Europe
20
18.2
Asia
10
6.7
Fixed-income securities (bonds)
10
3.8
Hedge funds
4
0
Private equity
4
0
Indexed
60
4.1
Fee
0.17
0.77
Returns for the first three years
-29.9
-39.6
Returns through July 2007
+21.5
+5.1
Note:The table compares the default fund and the mean actively chosen portfolio. The data on
the asset allocations are from data on funds’ holdings from Morningstar. Fee is the yearly expense
ratio as a percentage of fund assets. Ex post performance is returns over a three-year postreform
period (October 31, 2000 through October 31, 2003). Funds’ market shares following the portfo-
lio choices in year 2000 have been used as weights to calculate the characteristics of the mean ac-
tively chosen portfolio.
Add page numbers to pdf online - insert pages into PDF file in C#.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Guide C# Users to Insert (Empty) PDF Page or Pages from a Supported File Format
add pages to pdf document; adding page numbers in pdf
Add page numbers to pdf online - VB.NET PDF Page Insert Library: insert pages into PDF file in vb.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Easy to Use VB.NET APIs to Add a New Blank Page to PDF Document
add page to pdf in preview; add pages to pdf file
Second, the active choosers elected to invest nearly half their money
(48.2 percent) in the stocks of Swedish companies. This reflects the well-
known tendency of investors to buy stocks from their home country,
something that economists refer to as the home bias.
2
Of course you
might think that investing at home makes sense: buy what you know! But
when it comes to investing, buying what you think you know does not
necessarily make sense. As we saw in the previous chapter, employees buy-
ing shares of the company for which they work show no ability to make
profitable trading decisions.
Consider the following fact. Sweden accounts for approximately 1 per-
cent of the world economy. A rational investor in the United States or
r
make sense for Swedish investors to invest 48 times more? No.*
Third, only 4.1 percent of the funds in the selected portfolios were in-
dexed. As a result, the fees paid by the active choosers are much higher:
0.77 percent compared with the 0.17 percent charged by the default fund.
This means that if two people invest ten thousand dollars each, the active
0 a year mor
fault portfolio. Over time, these fees add up.
In summary, those who se-
lected portfolios for themselves selected a higher equity exposure, more
active management, much more local concentration, and higher fees.
At the time these investments were made, it would have been hard to
make the case that the actively selected portfolios were better investments
than the default fund. And although a few years of returns do not prove
anything, not only was the default fund designed better at the start, but it
has also performed better. Because of the decline in the market that fol-
ee
years (from October 31, 2000, through October 31, 2003), but those who
invested in the default fund suffered less. The default fund lost 29.9 per-
cent in those three years, while the average portfolio of those participants
who picked their funds actively lost 39.6 percent.
PRIVATIZING SOCIAL SECURITY
151
*If you are worried about currency risk, that is a problem easily solved, and in fact
the default fund did solve it, by hedging in the currency markets (essentially a type of
insurance).
The fees we report here are the ones that were advertised. Later some funds offered
discounts, so fees fell.
C# Create PDF Library SDK to convert PDF from other file formats
them the ability to count the page numbers of generated PDF document in C#.NET using this PDF document creating toolkit, if you need to add some text
add page to pdf preview; add page to pdf acrobat
C# Word - Word Create or Build in C#.NET
also offer them the ability to count the page numbers of generated using this Word document adding control, you can add some additional Create Word From PDF.
add and delete pages in pdf online; add page numbers to pdf document in preview
In subsequent years the default fund has continued to outperform peo-
ple’s choices. Through July 2007 the default fund is up 21.5 percent while
the average actively managed portfolio is up only 5.1 percent. Indeed, the
performance of the default fund has been so good over this period that the
fund rating service Morningstar has given the fund its highest, five-star,
rating (compared with othe
aggregate portfolio selected by participants would probably have received
three stars if it were considered a single global fund.
An interesting feature of the Swedish experience is that the launch of
the fund occurred just as the bull market in stocks (and the bubble in tech-
nology stocks) was ending. Although it is impossible to specify the precise
effect of this accident of timing on people’s choices (or even on the deci-
sion to launch the privatization program), the data provide some strong
hints. We have already noted that the actively chosen portfolios had more
than 96 percent of their money in stocks. Had the launch occurred just
two years later, the proportion invested in stocks would almost certainly
have been lower. As we saw in Chapter
trend followers, rather than good forecasters, in their asset-allocation de-
cisions.
In a period in which technology stocks had been soaring, it is not sur-
re also tilted toward those stocks. To give
one illustrative example, the fund that attracted the largest market share
(aside from the default fund) was Robur Aktiefond Contura,which re-
ceived 4.2 percent of the investment pool. (This is a huge market share:
keep in mind that there were 456 funds, and that one-third of the money
went into the default fund.) Robur Aktiefond Conturainvested primarily
in technology and health care stocks in Sweden and elsewhere. Over the
five-year period leading up to the choice, its value increased by 534.2 per-
cent, the highest of all the funds in the pool. In the first three years after the
launch of the program, it lost 69.5 percent of its value. In the subsequent
three years, the returns have continued to be volatile.
In retrospect, it cannot be a surprise that a fund like Robur Aktiefond
Contura would get a large percentage of the investments in the pool.
Think about what people are being asked to do. They receive a book that
lists the returns for 456 funds over various time horizons, along with a lot
of other important infore not
MONEY
152
C# PowerPoint - PowerPoint Creating in C#.NET
file but also offer them the ability to count the page numbers of generated NET using this PowerPoint document creating toolkit, if you need to add some text
adding page numbers to pdf documents; add page numbers to pdf in reader
C# Word - Word Creating in C#.NET
document file but also offer them the ability to count the page numbers of generated using this Word document creating toolkit, if you need to add some text
add page number to pdf file; add pages to pdf online
well equipped to understand. The one thing they are probably sure of is
that high returns are good. Of course, these are past returns, but investors
have traditionally had trouble distinguishing between past returns and
forecasts of future returns. We
versation going on over a kitchen table somewhere in Sweden between Mr.
and Ms. Svenson.
mr. svenson:Wilma, what are you doing with that book?
ms. svenson:I am looking for the best fund to invest in, Björn.
And I think I just found it. Robur Aktiefond Contura is the win-
ner. It is up 534 percent over the past five years. If we invest in this
we can retire in Majorca!
mr. svenson:Yeah, whatever. Can you pass the gravlax?
Because the investments of participants are influenced by recent returns,
the timing of the launch of the program can have a strong impact on peo-
ple’s choices. This effect can be long lasting, because only a tiny percent-
age of parr their por
and well in Sweden. In the first three years, the percentage of participants
who made at least one change to their portfolios during the year was only
1.7, 2.7, and 3.1, respectively. This is similar to the inertia found in U.S.
401(k) plans.
3
The combination of undue attention paid to recent returns
and inertia in managing the portfolio thereafter means that the accident of
timing (when the new system is launched) can end up having a profound
impact on the investments that participants choose.
In fact, “accident of timing” may be the wrong phrase, because a priva-
tization plan seems most likely to be approved after a long bull market.
Witness the decline in political support for the Bush plan after the bear
market of 2001 and 2002. Political judgments, no less than investment de-
cisions, can be driven by recent, available events.
4
Advertising
The decision to allow funds to advertise does not seem particularly
controversial. In fact, given the rest of the design of this system, it is hard
to imagine an advertising ban. If funds are free to enter this market, then
presumably they should be free to court customers by all legal means,
PRIVATIZING SOCIAL SECURITY
153
VB.NET TIFF: VB.NET Sample Codes to Sort TIFF File with .NET
manipulating multi-page TIFF (Tagged Image File), PDF, Microsoft Office If you want to add barcode into a TIFF a multi-page TIFF file with page numbers using VB
adding page numbers to pdf in reader; add page numbers to pdf in preview
C# Excel: Create and Draw Linear and 2D Barcodes on Excel Page
can also load document like PDF, TIFF, Word get the first page BasePage page = doc.GetPage REImage barcodeImage = linearBarcode.ToImage(); // add barcode image
adding a page to a pdf in preview; add page pdf reader
uthful) adverresting to see
what effect advertising had on this market. What should we expect?
Consider two extreme “dream” scenarios. In the first dream, one be-
ing dreamt by a free-market economist with a peaceful smile on his face,
advertisers are helping to educate consumers by explaining the benefits
of lower costs, diversification, and long-run investing, as well as the folly
of extrapolating recent returns into the future. In this dream, ads help
each consumer discover her own ideal location on what economists 
call the “efficient frontier”—the place all rational investors want to find.
In other words, the advertising helps consumers make better, smarter
choices.
The other dream is more of a nightmare, one that keeps psychologists
and behavioral economists tossing and turning. In this dream, advertisers
are encouraging participants to think big, not to settle for average (by in-
e,
ads almost never mention fees. But they do talk a lot about past perfor-
mance, even though there is essentially no evidence that past performance
predicts future performance. (People who like to bet on sporting events
will recognize a parallel in advertisements telling people about “locks” on
upcoming games, and about the amazing and nearly infallible forecasts of,
say, the past three weeks.)
How did reality turn out? A typical ad showed the actor Harrison Ford,
of Star Warsand Indiana Jonesfame, plugging a Swedish fund company’s
products. According to the ad copy, “Harrison Ford can help you pick a
better pension.” We are not sure which of Ford’s roles qualifies him to
provide this advice. (We do know that Indiana Jones is depicted as a pro-
fessor from the University of Chicago, but, alas, he was not in the business
school or the economics department.)
More generally, a study by Henrik Cronqvist (2007) shows that the ads
resembled the nightmare more than the happy dream. Only a small pro-
portion of fund advertising can be construed as directly informative about
characteristics relevant for rational investors, such as funds’ fees. And while
funds heavily advertised past returns (for those funds that had high re-
turns), such ads in no way forecasted good future returns. Nevertheless,
fund advertising did strongly affect investors’ portfolio choices. It steered
people into portfolios with lower expected returns (because of higher fees)
MONEY
154
VB.NET Image: Guide to Convert Images to Stream with DocImage SDK
Follow this guiding page to learn how to easily convert a single image or numbers of it an image processing component which can enable developers to add a wide
add page numbers to a pdf file; adding page numbers in pdf file
C# Word: How to Use C# Code to Print Word Document for .NET
are also available within C# Word Printer Add-on , like pages at one paper, setting the page copy numbers to be C# Class Code to Print Certain Page(s) of Word.
add page numbers pdf; adding page to pdf
and higher risk (through a higher exposure to equities, more active man-
agement, more “hot” sectors, and more home bias).
Doing (Badly) Without Nudges
e-
vealing. The basic problem is that government planners did not choose the
best choice architecture. Instead, they r
mitment to the Just Maximize Choices mantra, in a way that led to pre-
dictable effects from availability bias and inertia. Better choice architecture
could have helped.
We have emphasized that on the key issue of choosing a default, the de-
signe
lected with car
vest in the fund if it were available. This outcome belies the notion that
governments are inherently incapable of doing anything right. The worst
featurticipants to
choose their own portfolios. In complex situations, the government might
actually be able to provide some useful hints. Recall a main lesson from
Part 1: if the underlying decision is difficult and unfamiliar, and if people do
not get prompt feedback when they err, then it’s legitimate, even good, to
nudge a bit.
In this context, it would have been better for the government to say
something like this: “We have designed a program that has a comprehen-
sive set of funds for you to choose from. If you do not feel comfortable
making this decision on your own, you could consult with an expert, or
you could choose the default fund that has been designed by experts for
people like you.” The Swedish government seems to agree with us: it no
longer actively encourages people to choose their own portfolios.
If the United States ever adopts similar partial privatization of its own
Social Security system, whether as an alternative to or substitute for the
traditional system, many lessons can usefully be learned from the Swedish
experience. Because the U.S. economy is more than thirty times as big as
Sweden’s, a similar free-entry system would probably generate thousands
of funds. This might make those who believe in the Just Maximize Choices
mantra happy, but most Humans would find choosing from such a long
PRIVATIZING SOCIAL SECURITY
155
C# Excel - Excel Creating in C#.NET
document file but also offer them the ability to count the page numbers of generated using this Excel document creating toolkit, if you need to add some text
add pdf pages to word document; add a page to a pdf file
C#: Use XImage.OCR to Recognize MICR E-13B, OCR-A, OCR-B Fonts
may need to scan and get check characters like numbers and codes. page.RecSettings. LanguagesEnabled.Add(Language.Other); page.RecSettings.OtherLanguage
add a page to a pdf in reader; add a page to a pdf
list bewildering. A better plan would start by following Sweden’s lead of
choosing a good default plan, containing mostly index funds with man-
agers selected by competitive bidding. Participants would then be guided
through a simplified choice process (preferably on the Web). The process
would start with a yes-or-no question: “Do you want the default fund?”
For those who said yes, their task would be done (though of course they
could always change their minds at a later date). Those who rejected the
default would be offered a small set of blended funds, perhaps based on the
age of the participant (again privately managed with competitive fees).
Only participants who rejected all of these funds would get to the compre-
hensive list. Evidence from the private sector suggests that few participants
would make use of the big list, but their right to do so would be fully pro-
tected.
An examination of the Swedish experience offers a much broader lesson.
The more choices you give people, the more help you need to provide. As
we will see, that is a lesson that the people who designed the Medicare Pre-
scription Drug program did not learn.
MONEY
156
PART
III
HEALTH
Libertarian paternalists see countless opportunities for improving
people’s health. Social influences could obviously be enlisted: if most peo-
ple think that most people are starting to avoid unhealthy foods, or to ex-
ercise, more people will avoid unhealthy foods and will exercise. As we
have seen, people who know obese people are more likely to be obese
themselves; weight loss can be contagious too. Framing matters: people
are more likely to engage in self-examinations for skin and breast cancer if
they are told not about the reduced risk if they do so but about the in-
creased risk if they fail to do so. Doctors are crucial choice architects, and
with an understanding of how Humans think, they could do far more to
improve people’s health and thus to lengthen their lives.
We focus on three particular problems here. The first raises complex
questions of choice architecture. The federal government now has an ex-
tremely expensive prescription drug plan for seniors, one that operates on
the familiar premise that government should give people a lot of choices
and then get out of the way. As we will see, the resulting program has ma-
jor problems, in part because many people are unable to understand it.
The second problem is the simplest. The United States could save a lot of
lives if mor
creased? You will not be stunned to hear that a switch in the default rule
would have a major impact. The third problem includes human health but
extends even more broadly: What can be done to protect the environ-
ment? Nudges are not enough, but an understanding of their power offers
some fresh answers to that question.
HEALTH
158
10
PRESCRIPTION DRUGS: PART D 
FOR DAUNTING
159
Prescription drug coverage was a hot topic during the 2000 presi-
dential campaign. As a solution, Democrat Al Gore proposed a classic gov-
ernment mandate. Gore wanted to add prescription drug coverage to
Medicare in a single plan, assemble a panel of medical experts to work out
the specifics, and offer the package to all seniors. Republican George W.
Bush, in contrast, offered what might be considered a good example of the
theme of his campaign: compassionate conservatism. Indeed, Bush tried
to combine compassionate conservatism with a major role for free markets
and the private sector. He offered seniors an expensive new entitlement
program—but one that featured a wide variety of drug plans devised by
private health care companies and that let consumers choose whether to
join and which plan to pick.
Three years later, President Bush’s version passed on a narrow vote in
Congress. The largest overhaul in Medicare’s history, Bush’s plan created
a federal subsidy for prescription drug coverage called
Part D. “The reason why we felt it was necessary to provide choices is be-
r,” President
Bush told a clubhouse of Florida seniors in 2006, with the plan’s rollout
under way. “The more choices you have, the more likely it is you’ll be able
to find a program that suits your specific needs. In other words, one-size-
r-friendly prrs, I
believe in trusting people.”
1
President Bush’s trust in American seniors left them with a great deal of
Documents you may be interested
Documents you may be interested