c# open pdf file in browser : Delete pages from pdf acrobat application control utility azure html windows visual studio Trader%20Media%20Group%20Annual%20Report%202010-11.pdf7-part1575

Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
57
2. Financial risk management continued
ii) Interest rate risk continued
On the cap agreement the group receives the difference between the cap rate and the current floating rate should  
the latter be higher in the month in question, again calculated with reference to agreed notional amounts. When the 
floating rate is lower than the cap rate, no cash flows arise under this agreement.
At 3 April 2011, if the interest rates affecting the group had varied as shown below with all other variables held 
constant, post-tax profit for the year would have been higher by £3.6 million or lower by £18.4 million (2010:  
£16.1 million higher loss/£3.5 million lower loss). Significant fluctuations in global interest rates have impacted the 
interest accruing on the syndicated bank loans and shareholder loans (note 20), offset by significant cash balances 
(note 19) held largely in the UK at both balance sheet dates. The cash impact of these fluctuations would have been 
£1.8 million higher/£0.5 million lower (2010: £1.6 million higher/£0.4 million lower).
Other components of equity would have been £0.1 million higher/£0.1 million lower (2010: £0.1 million higher/ 
£0.2 million lower) as a result of the increase/decrease in the fair value of the interest rate swap (note 14).
Interest rate
Potential 
variance in
interest rate
2011
(basis points)
Potential
variance in
interest rate
2010
(basis points)
UK LIBOR
+ 270/- 50 + 230/- 50
Euro LIBOR
+/- 60
+ 80/- 40
South African Central Bank rate
+/- 170
+/- 200
Credit risk
Credit risk arises from deposits with banks and financial institutions, as well as credit exposure to customers.
The group minimises its risk by dealing with only a limited range of financial institutions with secure credit ratings  
(note 19).
A reduction in the amount of credit provided to those purchasing vehicles has reduced activity in the market and  
over the longer term will continue to adversely impact dealer profitability. This combined with the current economic 
environment is expected to impact all areas of the business. 
With the slowdown in the automotive marketplace, dealer margins have been placed under pressure and the risk  
to the group of non payment of invoices increases. The bad debt risk also rises where customers providing financial 
services are unable to obtain funding for their products. Policies and procedures exist to ensure that customers have  
an appropriate credit history and a significant number of balances are prepaid or collected via direct debit. Overall the 
group considers that it is not exposed to a significant amount of either customer credit or bad debt risk due to the 
diversified and fragmented nature of the customer base. A single customer services team is in place in the UK to give 
the group focus on debt collection. The cost of bad debts remain at a low 0.7% of revenue and has fallen over the  
last year (2010: 0.9%). The group does not consider its exposure to credit risk as high beyond the cost of bad debts.
Delete pages from pdf acrobat - remove PDF pages in C#.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Provides Users with Mature Document Manipulating Function for Deleting PDF Pages
add and remove pages from pdf file online; acrobat export pages from pdf
Delete pages from pdf acrobat - VB.NET PDF Page Delete Library: remove PDF pages in vb.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Visual Basic Sample Codes to Delete PDF Document Page in .NET
delete pages from pdf reader; copy pages from pdf into new pdf
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
58
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Notes to the consolidated financial statements
F
o
r
t
h
e
y
e
a
r
e
n
d
e
d
3
A
p
r
i
l
2
0
1
1
c
o
n
t
i
n
u
e
d
2. Financial risk management continued
Liquidity risk
Cash flow forecasting is performed centrally by group treasury. Rolling forecasts of the group’s liquidity requirements 
are monitored to ensure it has sufficient cash to meet operational needs. Such forecasting takes into consideration  
the group’s debt financing plans and minimising the need to carry significant external net debt over the medium term.
Surplus cash held by operating entities over and above the balance required for working capital management is invested 
centrally in interest bearing current accounts and money market deposits with appropriate maturities or sufficient 
liquidity as required by the above mentioned forecasts. At the balance sheet date the group held money market 
deposits of £46.9 million (2010: £25.0 million) that are expected to generate cash inflows for managing liquidity risk.
The table below analyses the group’s financial liabilities into relevant maturity groupings based on the remaining period 
at the balance sheet date to contractual maturity date. Derivative financial instruments are included in the analysis  
if their contractual maturities are essential for an understanding of the timing of the cash flows. The amounts disclosed 
in the table are the contractual undiscounted cash flows.
At 3 April 2011
Less than 
1 year
£m
Between 
1 and 2 years
£m
Between 
2 and 5 years
£m
Over 5 years
£m
Borrowings
584.2
427.1
Derivative financial instruments
2.6
Trade payables
59.5
0.9
0.9
At 28 March 2010
Less than
1 year
£m
Between 
1 and 2 years
£m
Between 
2 and 5 years
£m
Over 5 years
£m
Borrowings
1,472.2
Derivative financial instruments
13.1
1.9
Trade payables
69.8
0.9
1.9
Of the £1,011.3 million disclosed in the 3 April 2011 borrowings payable in more than 2 years, the group intends  
to repay £nil in the first quarter of the next financial year.
Derivative financial instruments comprise the interest rate swap used by the group to manage the interest rate profile.
Price risk
The group is exposed to commodity risk as a result of its operations. However given the size and nature of the group’s 
operations, the cost of managing exposure to commodity risk exceeds any potential benefits. The directors will revisit 
the appropriateness of this policy should the group’s operations change in the future. The group has no exposure to 
equity securities as it holds no significant listed or other equity investments.
The group manages paper price risk in the UK through purchasing agreements with related undertakings at fixed 
prices. An internal procurement team continually reviews all significant contracts and renegotiates where applicable.
.NET PDF Document Viewing, Annotation, Conversion & Processing
Redact text content, images, whole pages from PDF file. Annotate & Comment. Edit, update, delete PDF annotations from PDF file. Print.
delete page from pdf document; delete blank pages in pdf files
C# PDF Converter Library SDK to convert PDF to other file formats
manipulate & convert standard PDF documents in .NET class applications independently, without using other external third-party dependencies like Adobe Acrobat.
delete blank page from pdf; pdf delete page
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
59
2. Financial risk management continued
Technology risk
The group is exposed to technological risks to its websites which could manifest themselves in a variety of ways such as:
• Malicious intrusion for theft of data;
• Virus infection to cause disruption;
• Bogus advertisers using the site for criminal activities; and
• Attempts to harvest customer credit card data.
Through effective use of technology solutions and strict adherence to industry standards the group deploys tools  
and processes that automatically intercept, identify and effectively mitigate the vast majority of the threats above.  
In order to provide the group with additional assurance a small team of security experts are employed who are 
continually monitoring these activities outside the group to ensure new known threats are mitigated before they 
attempt to approach our infrastructure. In addition the group has established external relationships with acknowledged 
experts in this field to ensure where there is improved best practice we are ready to adopt it.
(b) Capital risk management
The directors consider the group’s capital to include its share capital and long term debt. The group’s objectives when 
managing capital are to safeguard its ability to continue as a going concern. The risk that the leveraged nature of the 
group affects the future development and going concern has been mitigated through the structure of its financing. 
Neither the cumulative irredeemable £1 preference shares nor the shareholder loans require performance conditions  
to be met. Likewise the terms of the £835 million Senior Facilities Agreement (“SFA”) are such that the borrower group 
is not required to adhere to performance related leverage or interest cover ratios or to restrict capital expenditure. 
Whilst repayments can be made without penalty under the shareholder loan agreements and the SFA, there is no 
requirement to settle all or part of these debt instruments earlier than their respective termination dates in 2016 and 
2015. Restrictions do exist to limit the level of additional indebtedness incurred, the extent of dividends payable and 
there is a requirement to repay a proportion of any excess cash flow but these are not expected to materially impact  
the planned growth of the group.
This structure, when taken in conjunction with the projected cash flows, is considered sufficiently flexible to ensure  
that the group can continue to service its obligations as they fall due even if the group suffered a significant reduction 
in trading performance.
C# powerpoint - PowerPoint Conversion & Rendering in C#.NET
documents in .NET class applications independently, without using other external third-party dependencies like Adobe Acrobat. PowerPoint to PDF Conversion.
delete pages of pdf reader; delete pages from pdf document
C# Word - Word Conversion in C#.NET
Word documents in .NET class applications independently, without using other external third-party dependencies like Adobe Acrobat. Word to PDF Conversion.
add and delete pages in pdf online; delete page pdf file
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
60
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
2. Financial risk management continued
(c) Fair value estimation
The group has applied the amendment to IFRS 7 for financial instruments that are measured in the balance sheet at  
fair value. This requires disclosure of fair value measurements by level of the following fair value measurement hierarchy:
• Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities (level 1).
•  Inputs other than quoted prices included within level 1 that are observable for the asset or liability, either directly  
(that is, as prices) or indirectly (that is, derived from prices) (level 2).
•  Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (that is, unobservable inputs) (level 3).
The following table presents the group’s assets and liabilities that are measured at fair value:
As at 3 April 2011
Level 2
£m
Total
£m
Assets
Financial assets at fair value through profit and loss
2.2
2.2
Liabilities
Derivative financial instruments (used for hedging)
(2.6)
(2.6)
As at 28 March 2010
Level 2
£m
Total
£m
Assets
Financial assets at fair value through profit and loss
4.4
4.4
Liabilities
Derivative financial instruments (used for hedging)
(14.1)
(14.1)
Specific valuation techniques used to value financial instruments include:
•  The fair values of the interest rate swap and cap agreements (derivative financial instruments) are calculated at the 
present value of the estimated future cash flows.
• A specific contractual rate is used to determine the fair value of the financial asset at fair value through profit or loss.
Notes to the consolidated financial statements
F
o
r
t
h
e
y
e
a
r
e
n
d
e
d
3
A
p
r
i
l
2
0
1
1
c
o
n
t
i
n
u
e
d
C# Windows Viewer - Image and Document Conversion & Rendering in
standard image and document in .NET class applications independently, without using other external third-party dependencies like Adobe Acrobat. Convert to PDF.
delete pages from a pdf document; delete page from pdf file
C# Excel - Excel Conversion & Rendering in C#.NET
Excel documents in .NET class applications independently, without using other external third-party dependencies like Adobe Acrobat. Excel to PDF Conversion.
delete pdf pages; delete blank pages from pdf file
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
61
3. Segmental information
Management has determined the operating segments based on the reports reviewed by its Chief Operating Decision 
Maker (the Executive Committee) that are used to make strategic decisions as follows:
•  Trader Digital – classified automotive advertising online, principally through the autotrader.co.uk website and other 
internet services provided to automotive dealers and manufacturers.
•  Trader Publishing – classified automotive advertising principally in magazine titles in Great Britain as follows: regional 
Auto Trader and Ad Trader publications and the national titles Top Marques, Truck and Plant Trader, Farmers Trader, 
Bike Trader and Motorhome and Caravan Trader. This segment also includes the online elements of the Ad Trader  
and National titles.
•  Trader International – automotive classified advertising online and in magazines in Northern Ireland, the Republic  
of Ireland, Italy and South Africa.
Trader Digital and Trader Publishing have been combined into the one reportable segment of GB Titles as they both 
have the following characteristics with the only difference being the route to market:
•  provide classified automotive advertising through photographs and adverts that have the same look and feel;
•  sell within the Great Britain market and therefore operate in an economic climate with the same risks;
• sell to the same trade and private customers, through the same sales team; and
• use the same Auto Trader branding.
The trade and assets of Apple Web Offset, the printing business, were sold during the year. It has been classified within 
discontinued operations in the income statement as it primarily performed printing for external customers. This printing 
business and the subsidiary Acorn Web Offset Limited that was disposed of in the previous financial year are excluded 
from the segmental information.
The Executive Committee evaluates the performance of the operating segments based on revenue and EBITDA 
(earnings before interest, tax, depreciation and amortisation). The measurement basis excludes the effects of goodwill 
impairments and other exceptional items however these items have been included separately in the segmental 
information.
The segment information provided to the Executive Committee for the reportable segments is as follows:
GB Titles
£m
2011
Trader
International
£m
Total
£m
Total segment revenue
220.2
41.4
261.6
Underlying EBITDA
117.0
16.5
133.5
Restructuring costs
(2.0)
(2.0)
EBITDA
115.0
16.5
131.5
Depreciation and amortisation
(10.7)
(0.7)
(11.4)
Exceptional items: impairments
(1.1)
(17.0)
(18.1)
Exceptional items: restructuring
(1.4)
(0.4)
(1.8)
Exceptional items: other
2.4
(2.4)
Segment operating profit/(loss)
104.2
(4.0)
100.2
Segment assets
393.0
44.9
437.9
VB.NET PDF: How to Create Watermark on PDF Document within
Watermark Creator, users need no external application plugin, like Adobe Acrobat. VB example code to create graphics watermark on multiple PDF pages within the
delete blank pages in pdf online; delete page on pdf file
VB.NET PowerPoint: VB Code to Draw and Create Annotation on PPT
as a kind of compensation for limitations (other documents are compatible, including PDF, TIFF, MS on slide with no more plug-ins needed like Acrobat or Adobe
delete page in pdf preview; delete pages from a pdf in preview
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
62
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
Notes to the consolidated financial statements
F
o
r
t
h
e
y
e
a
r
e
n
d
e
d
3
A
p
r
i
l
2
0
1
1
c
o
n
t
i
n
u
e
d
3. Segmental information continued
GB Titles
£m
2010
Trader
International
£m
Total
£m
Total segment revenue
199.6
45.4
245.0
Inter-segment revenue
(1.6)
(1.6)
Revenue from external customers
198.0
45.4
243.4
Underlying EBITDA
100.0
19.1
119.1
Restructuring costs
(5.6)
(0.2)
(5.8)
EBITDA
94.4
18.9
113.3
Depreciation and amortisation
(8.0)
(0.7)
(8.7)
Exceptional items: impairments
(463.0)
(7.8)
(470.8)
Exceptional items: profit on sale
0.5
0.5
Segment operating (loss)/profit 
(376.1)
10.4
(365.7)
Segment assets
403.8
63.3
467.1
The revenue from external parties reported to the Executive Committee is measured in a manner consistent with that  
in the income statement. Where costs are incurred by one segment on behalf of another, the costs are recharged.
A reconciliation of the total segment operating profit/(loss) to the profit/(loss) before tax and discontinued operations  
is provided as follows:
2011
£m
2010
£m
Total segment operating profit/(loss)
100.2
(365.7)
Finance costs – net
(13.9)
(132.9)
Profit/(loss) before tax and discontinued operations
86.3
(498.6)
Finance income and finance costs are not allocated to segments as this type of activity is driven by the central treasury 
function which manages the cash and borrowings position of the group.
The Executive Committee do not review any balance sheet information by segment and as such only segment assets  
as required by IFRS 8 are disclosed in the segmental information. Segment assets are presented in a manner consistent 
with that of the financial statements and are allocated based on the operations of the segment and the physical 
location of the assets. Cash and cash equivalents, certain financial assets at fair value through profit or loss and 
deferred tax assets are excluded from the segments as these are managed and calculated centrally.
Reportable segments’ assets are reconciled to total assets per the consolidated balance sheet as follows:
2011
£m
2010
£m
Segment assets
437.9
467.1
Unallocated:
Financial assets at fair value through profit or loss: derivative asset
1.7
Other financial assets
21.4
Deferred taxation assets
4.9
14.0
Current taxation assets
0.1
Cash and cash equivalents
73.0
53.7
Total assets per the consolidated balance sheet
515.8
558.0
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
63
3. Segmental information continued
The group is domiciled in the UK and the following table details external sales by location of customers and non-current 
assets (excluding deferred tax) by geographic area:
2011
£m
2010
£m
Revenue:
UK
226.3
207.0
Rest of world
35.3
36.4
Total
261.6
243.4
Non-current assets:
UK
357.9
373.3
Rest of world
41.0
46.4
Total
398.9
419.7
Due to the large number of customers the group serves, there are no individual customers whose revenue is material 
compared to the group’s total revenue in both years.
4. Operating profit/(loss)
The following items have been included in arriving at operating profit/(loss): 
2011
£m
2010
£m
Staff costs (note 5)
68.9
64.9
Depreciation of property, plant and equipment (note 11)
3.1
6.2
Amortisation of intangibles (note 10)
8.5
4.9
Operating lease payments
4.1
3.8
Net foreign exchange losses
0.2
Exceptional items:
Impairment charges: goodwill (note 10)
18.1
470.8
Impairment charges: property, plant and equipment
4.9
Restructuring of group operations
1.8
2.2
Profit on sale of business
(0.5)
Total exceptional items
19.9
477.4
Restructuring of group operations relates to costs incurred on the back office consolidation in the UK and overseas and 
single sales structure. The costs mainly represent redundancy costs and onerous lease costs.
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
64
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
4. Operating profit/(loss) continued
Services provided by the company’s auditor
During the year the group (including overseas subsidiaries) obtained the following services from the company’s 
auditors:
2011
£m
2010
£m
Fees payable for the audit of the company and consolidated financial statements
0.1
0.1
Fees payable for other services:
– The audit of the company’s subsidiaries pursuant to legislation
0.2
0.2
– Tax services
0.2
0.1
–  Services relating to corporate finance transactions entered into by the company  
or any of its associates
0.1
0.6
0.4
Fees for the audit of the group’s circulation statistics were paid to Audit Bureau of Circulation of £13,000 (2010: £21,000).
5. Employees and directors
2011
£m
2010
£m
Wages and salaries
62.9
58.9
Social security costs
6.0
6.4
Pension costs – defined contribution schemes (note 24)
1.8
1.6
Pension costs – defined benefit schemes (note 24)
0.2
70.7
67.1
Within restructuring of group operations in note 4 is £1.8 million (2010: £2.2 million) of redundancy costs which has 
been included in wages and salaries.
The average monthly number of employees (including executive directors) employed by the group was as follows:
Full time equivalent
2011
Number
2010
Number
Administration
517
561
Sales 
831
1,015
Production
292
404
1,640
1,980
Notes to the consolidated financial statements
F
o
r
t
h
e
y
e
a
r
e
n
d
e
d
3
A
p
r
i
l
2
0
1
1
c
o
n
t
i
n
u
e
d
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
65
6. Directors and key management remuneration
Directors’ emoluments
2011
£m
2010
£m
Directors’ emoluments
1.2
1.1
Pension contributions 
0.1
0.1
1.3
1.2
1 director (2010: 2) were members of the group’s defined contribution scheme.
All the above remuneration was paid by Trader Publishing Limited.
The remuneration of the highest paid director was as follows: 
2011
£m
2010
£m
Aggregate emoluments
0.7
0.7
Pension contributions
0.7
0.7
John King and Zillah Byng-Maddick received remuneration in respect of their services as directors of the company  
and subsidiary undertakings. Ed Williams received remuneration in respect of his services as a director of the company.
Carolyn McCall, Andrew Miller, Tom Hall and Irina Hemmers received no remuneration in respect of their services  
as directors of the company. Guardian Media Group plc and Apax Partners received a total of £0.1 million  
(2010: £0.1 million) for provisions of directors’ services to the group (note 30).
John King and Zillah Byng-Maddick hold shares in the company. 1,000 shares were issued to Zillah Byng-Maddick  
in October 2010 (note 30). Tom Hall and Irina Hemmers each have an indirect economic interest in the shares of  
the company held by funds managed by Apax Partners.
Key management compensation
Key management for the purposes of this disclosure comprises the members of the Executive Committee.
The aggregate emoluments of all key management (including directors) were as follows:
2011
£m
2010
£m
Salaries and short term employee benefits
3.3
3.2
Post employment benefits
0.1
0.1
3.4
3.3
Annual report and financial statements Trader Media Group 
|
2011
66
F
i
n
a
n
c
i
a
l
s
t
a
t
e
m
e
n
t
s
7. Discontinued operations
The analysis of the result of discontinued operations is as follows:
2011
£m
2010
£m
Revenue
3.9
13.2
Expenses
(2.0)
(17.8)
Expenses: exceptional items – impairment charges: property, plant and equipment
(2.2) 
(Loss)/profit before tax of discontinued operations
(0.3)
(4.6)
Taxation credit
(0.1)
Loss after tax of discontinued operations
(0.3)
(4.7)
Loss on disposal of discontinued operations
(1.9)
(2.9)
Loss for the year from discontinued operations
(2.2)
(7.6)
The loss on sale of subsidiary undertakings relates to the sale of wholly owned subsidiaries and business units as 
detailed below: 
Date disposed
2011
Net
proceeds
£m
2011
Gain/(loss)
on sale
£m
2010
Net 
proceeds
£m
2010
(Loss)/gain 
on sale
£m
Trader Media (TNT) Limited
26 February 2008
0.1
0.1
(0.6)
European Auto Trader BV
12 August 2008
0.1
Acorn Web Offset Limited
28 August 2009
0.3
0.3
1.5
(2.4)
Apple Web Offset
28 October 2010
1.8
(2.6)
2.2
(2.2)
1.5
(2.9)
8. Finance income and finance costs
2011
£m
2010
£m
Finance income
On bank balances
0.6
0.4
On loan notes
0.1
Exceptional: gain on debt buy back
3.5
14.1
Exceptional: cancellation of accrued preference share interest (note 20)
68.0
72.1
14.6
Finance costs
On bank loans and overdrafts
17.4
19.5
On shareholders’ loans
44.8
43.3
Dividend on preference shares
11.3
56.5
Net losses on derivative financial instruments
12.4
16.4
Ineffectiveness on derivatives designated as cash flow hedges
(1.7)
Amortised debt issue costs 
13.4
Unwinding of discount on provisions
0.1
0.1
86.0
147.5
At various times during the financial year, the group purchased part of the debt issued by Trader Media Corporation 
Limited, a subsidiary undertaking. The purchase of this debt, while an arms length transaction from parties external  
to the group, was at a discount to the debt’s nominal value and resulted in a profit to the group of £3.5 million  
(2010: £12.4 million). Transaction costs associated with the purchase of this debt were £0.2 million (2010: £nil).  
The group had a right to repurchase further debt at a discount at the previous year end and the fair value of the gain  
on this transaction was £1.7 million (note 15).
Notes to the consolidated financial statements
F
o
r
t
h
e
y
e
a
r
e
n
d
e
d
3
A
p
r
i
l
2
0
1
1
c
o
n
t
i
n
u
e
d
Documents you may be interested
Documents you may be interested