c# wpf document viewer pdf : Add remove pages from pdf software control cloud windows web page .net class wp7331-part1870

defined as the five (Quebec, Italy, the Netherlands and Sweden) or 10 (France, Spain and 
Germany) percent fastest growing firms in a reference population. The Netherlands, Spain 
and Sweden define the reference population as all ongoing firms. For France, Quebec and 
Germany the reference population is defined as all ongoing and growing firms, while in Italy 
it is defined as all firms in manufacturing having between 20 and 499 employees. 
Nevertheless, Schreyer (2000) maintains that a number of general findings emerge: High-
growth firms account for a disproportionately large part of net job creation. Among high-
growth firms, job creation rates of small firms exceed those of large ones. Large high-growth 
firms are substantial job creators in absolute terms. However, their rapid growth seems to be 
due to mergers and acquisitions. High-growth firms tend to be younger than the average firm, 
and high-growth firms are found in all industries and in all regions of the countries examined. 
The Swedish study in Schreyer was carried out by Per Davidsson and Frédéric Delmar, 
who also conducted three of the other studies identified in our survey: Davidsson and Delmar 
(2003, 2006) and Delmar et al. (2003). These three studies basically use the same data and 
draw the same conclusions.
20
We therefore comment upon them jointly. The data include all 
commercially active firms in the non-government sector, independent as well as dependent 
(i.e., subsidiaries and branches), with 20 or more employees in November 1996. The data 
cover the period 1987–96. The studies investigate the job contribution of high-growth firms in 
Sweden relating it to: the job contribution of non-high-growth firms, total job creation in the 
economy, the job contribution of new firms established in 1996 and total unemployment in 
the Swedish economy.
21
They discuss the employment contribution of high-growth firms 
distributed over industries, size classes, firm age and type of governance (independent firm or 
belonging to a company group). High-growth firms are defined as the ten percent of firms 
exhibiting the highest average annual increase in absolute employment among all firms in the 
population, i.e., both continuing and new firms.
22
The Swedish studies and a new study on 
Finnish data (Deschryvere 2008) differ from the other studies in our survey in one important 
respect: They separate organic from acquired growth.  
In contrast to other studies, the job contribution of Gazelles is reported to be modest in the 
Swedish studies. This conclusion is based on relating the contribution of Gazelles to total job 
growth in the economy, to the job contribution of new firms established in 1996 and to total 
20
As does the Swedish study in Schreyer (2000).  
21
They also specifically relate to the claim that “a small group of rapidly growing firms account for almost all 
employment growth in the economy.” 
22
Delmar et al. (2003) apply 19 measures of firm growth, e.g., organic growth, acquired growth and relative and 
absolute growth in employment and sales, respectively. 
9
Add remove pages from pdf - copy, paste, cut PDF pages in C#.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Easy to Use C# Code to Extract PDF Pages, Copy Pages from One PDF File and Paste into Others
add remove pages from pdf; delete pages from pdf online
Add remove pages from pdf - VB.NET PDF Page Extract Library: copy, paste, cut PDF pages in vb.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Detailed VB.NET Guide for Extracting Pages from Microsoft PDF Doc
delete page from pdf document; copy pages from pdf to word
unemployment. However, there are some special circumstances affecting the results 
concerning the comparison with to the total job growth and to total unemployment. Foremost, 
during the time period Sweden went through the worst depression in modern times, showing 
negative GDP growth for three consecutive years (1991–93). In fact, aggregate employment 
decreased during the studied time period. As Davidsson and Delmar point out this sharply 
influences their results. Also, the large government sector in Sweden, accounting for roughly 
one third of total employment, lowers the potential job contribution of private firms.
23
This is 
particularly true for the service sector, from which private entrepreneurs were largely barred 
(see, e.g., Henrekson 2005 and Johansson 2007 for a discussion).  
As regards the comparison with the employment contribution of new firms, Davidsson 
and Delmar (2003) report new firms to generate approximately 40,000 new jobs and high-
growth firms to generate 45,000 new jobs in 1996.
24
The result is in line with Halabisky et al. 
(2006), who report the net employment effect of churning (job gains in entries less job losses 
in exits) to exceed that of high-growth firms. The results may rather reflect the importance of 
new firm formation than the modest effect of high-growth firms.
25
Davidsson and Delmar (2003) and Delmar et al. (2003) do not base their conclusion about 
the modest contribution on a comparison with the non-high-growth firms in their 
population.
26
Relating the job contribution of Gazelles to that of other firms in the population 
examined, it is clear that high-growth firms are major job contributors; see 
Table 2
. While the 
other firms lost more than 250,000 employees during the studied period, high-growth firms 
expanded by more than 180,000 employees (organic and acquired growth). Even if the 
analysis is restricted to organic growth, high-growth firms make a substantial job 
contribution. We therefore modify Davidsson and Delmar’s inference and conclude that high-
growth firms are most important in the studied population.
27
This is in accordance with the 
findings in the other studies reaching the conclusion that Gazelles are important.
28
23
The investigated firm population also only covers about 60 percent of private employment (Davidsson and 
Delmar 2006).  
24
The new firms in 1996 are separate from the population including the Gazelles.  
25
There are numerous studies documenting the importance of new firm formation. Compare, for instance, the 
previously mentioned result by Kirchhoff (1994) who reports the 1977–78 cohorts of firms to account for four 
percent of total U.S. employment in 1984.  
26
Davidsson and Delmar (2006) relate to the non-growth firms and conclude that high-growth firms contribute 
significantly to net employment growth, although insufficiently to single-handedly solve the severe aggregate 
underemployment problem in Sweden in the mid 1990s.  
27
The performance differences between high-growth and non high-growth firms were even more pronounced in 
the depression years. The performance of high-growth firms was only marginally affected by the depression, 
while the rest of the economy suffered massive job losses. 
28
The seemingly paradoxical result that Gazelles are important net job creators compared to other private firms, 
but not markedly so when related to aggregate employment growth, is consistent with the Swedish institutional 
10
VB.NET PDF Password Library: add, remove, edit PDF file password
manipulations. Open password protected PDF. Add password to PDF. Change PDF original password. Remove password from PDF. Set PDF security level. VB
copy one page of pdf; delete pages of pdf reader
VB.NET PDF Page Delete Library: remove PDF pages in vb.net, ASP.
can simply delete a single page from a PDF document using VB.NET or remove any page Add necessary references: How to VB.NET: Delete Consecutive Pages from PDF.
extract pages from pdf file online; copy pdf page into word doc
Table 2
Employment growth broken down by organic and acquired employment, 1987–96. 
Growth by group 
Firms; 10% highest growth
Firms; other
Firms; total
Total employment growth 
185,264
251,633
66,369
Organic employment 
growth 
59,626
325,322
265,696
Source
: Davidsson and Delmar (2003, Table 2.2, p. 13).  
Note
: This table just reproduces the parts of Davidsson and Delmar’s table that are relevant for our survey.
Firm size, firm age and industry affiliation exhibit a significant relationship with firm growth. 
Studying total growth, large firms are overrepresented among high-growth firms. According 
to Davidsson and Delmar (2003, 2006) this is expected due to the choice of studying absolute 
employment growth. Firm age has a negative influence on rapid growth. While high-growth 
firms exist in all industries, service industries are overrepresented: the professional service 
sector has twice as a high representation among the top 10 percent firms compared to its share 
of the entire population.  
Studying organic growth, the result for size is altered, while the results for age and 
industry are strengthened. Smaller firms grow organically to a greater extent, while larger 
firms mainly grow through mergers and acquisitions. High-growth company groups even 
exhibit negative growth in organic terms. Hence, independent firms loom larger when the 
focus is on organic growth. In high-growth firms younger than five years, 80 percent or more 
of employment growth is organic, while the corresponding share for high-growth firms older 
than 10 years is a mere 16 percent. High-growth firms are overrepresented in young and 
growing industries with a large inflow of new firms, especially in knowledge-intensive 
business-to-business services, education and health care. About two thirds of the high-growth 
firms were established during the period covered by the analysis. 
Delmar et al. (2003, p. 210–211) conclude: “In relation to previous research, these results 
largely support a view that organic growth is more associated with young and small firms, and 
that acquisition growth is more common among larger and older firms, and firms in stagnant 
or low-tech industries.” Moreover, they conclude that age, rather than size, determines rapid 
growth and, hence, that new firm formation and early growth of new firms are crucial for net 
employment growth, particularly in young and growing industries. Davidsson and Delmar 
setup. For most of the post-war period Swedish economic policy disfavored entrepreneurship and private wealth 
formation (e.g., Henrekson and Johansson 1999; Henrekson and Jakobsson 2005). Hence, at the same time as 
Gazelles may be important job creators compared to other private firms, economic policy may dampen the 
growth of Gazelles and other private firms so that their contribution to total employment becomes modest (e.g., 
Davidsson and Henrekson 2002).  
11
C# PDF Password Library: add, remove, edit PDF file password in C#
String outputFilePath = Program.RootPath + "\\" Output.pdf"; // Remove the password. doc.Save(outputFilePath); C# Sample Code: Add Password to Plain PDF
acrobat extract pages from pdf; extract page from pdf acrobat
C# PDF Page Delete Library: remove PDF pages in C#.net, ASP.NET
Ability to remove a range of pages from PDF file. Add necessary references: Demo Code: How to Delete Consecutive Pages from PDF in C#.NET.
delete pages from pdf acrobat reader; extract pages from pdf online
(2006) write that the results indicate that renewal leads to organic growth as well as growth in 
the whole economy.
29
The purpose of Littunen and Tohmo (2003) is to investigate the factors involved in the 
start-up and first years of existence of firms that also experience rapid growth, e.g., 
characteristics and motives of the founding entrepreneur. They study a sample of Finnish 
metal-based manufacturing and business service firms founded in 1990. The firms are 
followed until 1997. To be classified as high-growth, a firm has to more than double its 
turnover in real terms over the 1990–97 period. In addition, its turnover has to be at least FIM 
500,000 by 1997. In 1997, overall employment in the sample studied had increased. 
Employment of non-high-growth firms was reduced. Employment of high-growth firms 
increased not just to offset the decrease, but also to increase total employment (Table IV, p. 
196). It is noteworthy that Finland was in a deep recession when the study was conducted.
30
Fritsch and Weyh (2006) study the employment trajectories in the 18 cohorts of start-ups 
founded from 1984 to 2002 in West Germany. The data are taken from the German Social 
Insurance Statistics. They cover all private sector industries and include start-ups with at least 
one employee. Start-ups that have more than 20 employees in the initial year are excluded, a 
main motivation advanced for this decision is to avoid including firms that are not genuinely 
new but a result of the reorganization of large firms. The median start-up only has one 
employee. Employment growth is measured in absolute terms. A particular definition of 
Gazelles or high-growth firms is not used, but employment shares of the largest 1, 5, 10 and 
25 percent firms in different cohorts are reported. Fritsch and Weyh (2006) observe that the 
cohorts have a propensity to start by expanding employment. However, employment growth 
ceases quite soon; employment in a cohort stagnates or declines after one or two years. On 
average, total employment in a cohort has fallen below its initial level after eight years. This 
has two causes. First, mortality of individual new firms is high, and after 10 years just about 
half of manufacturing firms in a cohort survive. The corresponding figure in services is even 
lower, about one third. Second, most surviving firms do not grow.
31
Just a few firms do. On 
the other hand, these firms generate a significant number of new jobs. The authors conclude 
that a small fraction of firms dominate job creation. By the end of the period one percent of 
the firms accounted for about 44 percent and five percent of the firms accounted for close to 
29
This resembles, for instance, the point made by Storey (1995) that the essential issue is how many small firms 
grow into large firms when criticizing Harrisson’s (1994) view that the importance of small firms is exaggerated. 
See also Acs (1995).  
30
The impact of firm size is not discussed in the study.  
31
On average, the median size of surviving firms is four employees in manufacturing and three employees in 
services at the end of the period.  
12
C# PDF Digital Signature Library: add, remove, update PDF digital
Image: Insert Image to PDF. Image: Remove Image from Redact Text Content. Redact Images. Redact Pages. Annotation & Highlight Text. Add Text. Add Text Box. Drawing
delete pages from pdf; delete page from pdf reader
C# PDF metadata Library: add, remove, update PDF metadata in C#.
Add metadata to PDF document in C# .NET framework program. Remove and delete metadata from PDF file. Also a PDF metadata extraction control.
cut paste pdf pages; delete pages from pdf file online
three quarters of the jobs in the initial cohort. In 2002, employment in the 18 studied cohorts 
made up about one fourth of total employment in the private sector industries. Fritsch and 
Weyh (2006) also test Gibrat’s Law for all studied cohorts for all years. Gibrat’s Law is 
rejected for all cohorts and for all years.  
Halabisky et al. (2006) study the job contribution of hyper- and strong-growth firms in 
Canada from 1985 to 1999. Data from the Longitudinal Employment Analysis Program 
(LEAP) and the Small Area File (SAF) are used. The data include all firms with employees, 
except in health, education and government. Hence, firms with zero employees are excluded. 
The study focuses on firms in full-year operation in 1985 and still in business in 1989, i.e., 
continuing firms. A hyper-growth firm is defined as a firm growing by 150 percent in terms of 
employment in the four-year period 1985 and 1989, and a strong-growth firm is growing 
50−150 percent in the same period. The job contribution of hyper- and strong-growth firms 
and other types of firms is related to the overall job creation in the private sector and to the net 
employment effect of churning (job gains in entries less job losses in exits). The job 
contribution in different phases of the business cycle is of particular interest. The hyper- and 
strong-growth firms, representing seven percent of the population, accounted for 56 percent of 
net job growth in the private sector (nearly one million out of 1.8 million new jobs). Small 
firms (less than 100 employees) dominated among rapid growers.
32
High-growth firms were 
resistant to recession and hardly lost any jobs as a group (employment stayed roughly 
constant) in the downturn that occurred during the period. In particular, high-growth firms 
contribute tremendously to job creation in provinces experiencing weak overall employment 
performance. Rapidly growing firms are found in all industries, and high-tech is not 
overrepresented. If anything, services are overrepresented. The net effect of churning over the 
period resulted in 1.3 million new jobs.
33
Hence, entry is found to be of crucial importance for 
total job growth.  
Acs and Mueller (2008) study the employment effect of business dynamics in a regional 
context. They combine data from the Longitudinal Establishment and Enterprise Microdata 
(LEEM) with data from the Current Employment Statistics (CES) survey. Every U.S. private 
sector (non-farm) business with employment is covered. The analysis is carried out for 320 
U.S. Metropolitan Statistical Areas (MSAs) and covers the 1990–2003 period. Growth is 
32
The study does not report any results pertaining to firm age. Hence, it is not possible to investigate the finding 
in several other studies that this is largely driven by firm age.  
33
Hence, hyper- and strong-growth firms together with the net effect of churning added about 2.3 million net 
jobs. Slow growth firms added about another 380,000 net jobs, while declining (not exiting firms) lost 850,000 
jobs. Altogether, the private sector grew by 1.8 million jobs.  
13
C# PDF bookmark Library: add, remove, update PDF bookmarks in C#.
Help to add or insert bookmark and outline into PDF file in .NET framework. Ability to remove and delete bookmark and outline from PDF document.
delete pages out of a pdf file; add and delete pages from pdf
C# PDF remove image library: remove, delete images from PDF in C#.
Image: Insert Image to PDF. Image: Remove Image from Redact Text Content. Redact Images. Redact Pages. Annotation & Highlight Text. Add Text. Add Text Box. Drawing
cut pdf pages; deleting pages from pdf in reader
measured as percentage change of employment in the MSAs over a three-year period. The 
start-up rates in the MSAs are used as a measure of business dynamics. The start-up rates in 
one year and each of the preceding six years are regressed on growth in order to analyze the 
long term effect of business dynamics on employment. New firms are differentiated according 
to their size, measured as the number of employees in the year of entry. Gazelles are defined 
as new firms having 20–499 employees in the year of establishment and experiencing 
persistent employment growth over time. New firms have a strong effect on employment in 
the year of entry. The effect fades after six years. Only Gazelles located in large diversified 
Metropolitan Areas exhibit pronounced long-term job effects.  
Acs et al. (2008) revisit some of the earlier conclusions of Birch’s work on rapidly 
growing firms with new and better data: The Business Information Tracking System (BITS) 
and the Corporate Research Board’s American Corporate Statistical Library (ACSL). Rapidly 
growing firms are referred to as high-impact firms, which are defined as enterprises (p. 4): 
“with sales at least doubling over the most recent 4-year period and which have an 
employment growth quantifier of two or greater over the same period”. The employment 
growth quantifier is, in turn, defined as the product of absolute and relative change in 
employment over a four-year period. They look at four sets of questions: high-impact firms 
compared to non-high-impact firms, the location by industry and region of high-impact firms 
and what type of firms high impact firms are before and after they become high-impact firms. 
The data include all firms in all industries and cover the period from 1994 to 2006. The main 
period of analysis of the high-impact firms is 1998–2002. The 1994 to 1998 period is used to 
study the nature of high-impact firms before they become high-impact firms and the 2002 to 
2006 period is used to study high-impact firms after they have become high-impact firms. 
High-impact firms exist in all industries and regions accounting for 2–3 percent of all firms 
depending on industry and region. High-tech industries are not overrepresented. They are of 
all sizes and create almost all employment growth in the whole economy. High-impact firms 
with less than 500 employees and high-impact firms with more than 500 employees create 
about half of the new jobs each. The rate of high-impact firms that continues as high-impact 
firms is double in the 500+ size class compared to smaller high impact firms. These are called 
super Gazelles. Close to all job losses are due to non-high-impact firms with more than 500 
employees. High-impact firms are not young; their average age is around 25 years. This is, 
however, considerably less than the average age of non-high-impact firms. A conclusion is 
that a diversified economy enhances the creation of high-impact firms since such firms can be 
found in all industries and since the growth of industries shift over time.  
14
VB.NET PDF remove image library: remove, delete images from PDF in
Image: Insert Image to PDF. Image: Remove Image from Redact Text Content. Redact Images. Redact Pages. Annotation & Highlight Text. Add Text. Add Text Box. Drawing
extract pages from pdf file; extract one page from pdf online
VB.NET PDF metadata library: add, remove, update PDF metadata in
Add permanent metadata to PDF document in VB .NET framework program. Remove and delete metadata content from PDF file in Visual Basic .NET application.
extract pages from pdf without acrobat; deleting pages from pdf file
Deschryvere (2008) studies the job contribution of high-growth firms in Finland. He 
applies the definition proposed by OECD (2006) and defines high-growth firms as firms with 
an average employment growth greater than 20 percent p.a. over a three-year period, and with 
10 or more employees at the beginning of the period. The investigated period covers the 
three-year period 2003–06 and the analysis is based on the firm and establishment data from 
the Finnish Business Register. Continuing firms are analyzed. According to the definition, 
high-growth firms make up 5.4 percent of the total stock of firms with more than 10 
employees, corresponding to 750 firms. When the definition is based on organic growth the 
number of high growth firms is reduced to 642, corresponding to 4.6 percent of the 
population. Most high-growth firms start out small but medium-sized rapidly growing firms 
create most jobs. There is a negative relationship between initial firm size and organic growth. 
Firm age is not reported. During the studied period the Gazelles in total added 62,000 net jobs 
to the economy, whereof 65 percent (about 40,000 in absolute terms) through organic growth. 
High-growth firms generated about 90 percent of all net jobs created in the Finnish economy 
during the studied period. High-growth firms are represented in most industries.  
4. Discussion and Conclusions 
It is apparent from our survey that the studies differ in their definitions of Gazelles, measures 
of growth and time periods. They also differ regarding industries, firm sizes, firm ages, 
methods used and geographical coverage. Sometimes this is a drawback since comparability 
may be impaired. However, in this case the large variation should be seen as an advantage, 
since the results regarding the importance of Gazelles turn out to be quite robust. Regardless 
of definition, method, time period etc. some findings emerge. 
Proposition 1
is supported. A few rapidly growing firms generate a disproportionately 
large share of all new net jobs compared to non high-growth firms. This is a clear-cut result. 
All studies find Gazelles to generate a large share, all or more than all net jobs (in the case 
where employment shrinks in non-Gazelle firms taken as a whole). It is noteworthy that this is 
particularly pronounced in recessions when Gazelles continue to grow. 
Proposition 2
is also supported. The results regarding age are unambiguous. All studies 
reporting on age find that Gazelles tend to be younger on average. Super Gazelles are also 
relatively young. 
As regards 
proposition 
3 the results are ambiguous. Gazelles can be of all sizes, small 
firms are overrepresented but larger Gazelle firms are important job contributors in absolute 
terms, in particular a small sub-group of so-called Superstars or super Gazelles. These are 
15
both large firms and major net job creators. It appears that newness is a more important factor 
than small size. 
Proposition 4
is not supported There is no evidence that Gazelles are overrepresented in 
high-tech. Gazelles exist in all industries. If anything, they appear to be overrepresented in 
services. 
All studies but the ones based on Swedish data and the new Finnish study investigate total 
growth. Since organic growth is supposed to generate new employment to a larger extent than 
acquired growth, the conclusions may be altered when organic growth is studied. However, 
the Swedish and Finnish studies show that the conclusions are similar irrespective of whether 
organic or total growth is studied. Rather, the conclusions are more pronounced when organic 
growth is the object of study. It is also noteworthy that the growth of young and small firms is 
more organic compared to large and old firms. Hence, they make a larger contribution to net 
employment growth. We have little reason to surmise that the pattern in other similar 
countries would be different. Moreover, the studies focusing on single establishments – where 
acquired growth is likely to be insignificant – report similar results.
34
This survey of existing studies clearly shows that a small number of high-growth firms are 
particularly important for net job creation. Moreover, it is clear that Gazelles more often than 
not are young firms.
35
Nevertheless, this conclusion still rests on a fairly small number of 
studies. Additional studies would therefore be of great value. There are a number of ancillary 
aspects that could be dealt with concurrently such as the importance of spatial localization 
(e.g., Stam 2005) and whether other performance measures such as the growth in sales lead to 
similar conclusions (e.g., Moreno and Casillas 2007). One should also use alternative 
econometric approaches, such as quantile regression techniques, to examine whether more 
accurate estimates can be obtained (e.g., Coad 2007). Yet another interesting expansion would 
be to study the economic significance of firms showing exceptional growth rates in more 
detail (e.g., Markman and Gartner 2002).  
The results also provide additional perspectives on two discussions raised in several 
papers. The first discussion concerns the question whether it is the entry of many new firms or 
the rapid growth of a few firms that generate employment growth, the so-called “Mice vs. 
Gazelles debate” (cf. Davidsson and Delmar 2003, 2006). Our survey suggests that the two 
views are complementary. The studies in this survey indicate that employment in new firms 
34
Even though acquired growth is supposed to have less effect on new employment it may have a strong effect 
on productivity growth, and therefore be of great economic importance.  
35
This is in line with, for instance, Haltiwanger (2006), who reports a negative relation between firm age and 
firm growth and that young firms exhibit rapid net growth and high volatility. 
16
are crucial for total employment growth and seems to be at least of equal importance as the 
net job contribution of continuing (Gazelle) firms. The positive employment effect of new 
firm cohorts tends to decline over time. Thus, continuous entry of new firms is required to 
achieve net job creation.
36
Parker et al. (2005) also report that only a small subset of the 
Gazelles show sustained growth. Hence, it seems plausible that a high inflow of new firms 
increases the likelihood to generate young Gazelles (with sustained growth), which tend to 
have a larger impact on aggregate employment than older Gazelles, since the former are more 
likely to grow organically.  
The second discussion concerns the assertion that small businesses contribute 
disproportionately to job creation. The critics of this claim have pointed to the quality of data, 
the narrow emphasis on net job contribution, and the disregard of gross job flows and 
regression-to-the mean effects (e.g., Haltiwanger and Krizan 1999).
37
An often overlooked 
part of the critique, and in our opinion perhaps the most important one, is that net employment 
growth has to be viewed in a broader perspective of creative destruction, where net 
employment growth entails considerable churning and restructuring in a dynamic process of 
firm entry, expansion, decline and exit.
38
Hence, gross job flows are critical for net job 
growth, since they are part of, and a prerequisite for, the discovery procedure of new business 
opportunities that create jobs in the long run. It may therefore be misleading to narrowly focus 
on a particular piece of this process and claim that it alone contributes a disproportionately 
large share of net employment growth.  
This is not to deny that some firms are more important than others in the process of 
creative destruction, in the same sense that some entrepreneurs are more important than 
others; cf. Acs’ (2008) discussion of high-impact entrepreneurship. However, a prerequisite 
for the growth of these firms is also that the process of creative destruction functions so that 
efficient new and expanding firms can attract resources from inefficient firms, resources that 
are released through contraction and exits. Without this dynamic reallocation the growth of 
firms will be hampered, irrespective of their inherent growth potential.
39
The policy 
36
Fritsch and Mueller (2004) find that the employment effect from new entry follows a “wave pattern”. Initially 
employment increases due to the direct effect on employment from entering firms, thereafter it declines as a 
result of exits of failed entrants and crowding out of incumbent firms with lower productivity than the successful 
newcomers. Finally, positive supply-side effects increase employment in the long run. See Fritsch (2008) for a 
summary of the empirical evidence and a discussion. Fritsch (2008, p. 12) argues that the positive supply side 
effects only show up if economic policy supports a “selection of the fittest” scenario. This means that policy 
distorting the market selection process should be avoided.  
37
See also Davidsson (2004) for an elaboration on numerous pertinent methodological issues.  
38
See Johansson (2005) for a recent example. 
39
Cf. Davidsson and Delmar (2006) who argue that economic policy should be focused on renewal in the form 
of entry of new firms, particularly in young and expanding industries. 
17
implications are in line with the OECD’s (2007) recent assessment that the evidence of 
favorable policy impact is more clear-cut for macro/institutional policies than for various 
types of targeted micro policies.
40
Further support of our conclusions that different views are complementary in the two 
discussions, is given by the increasing evidence that turbulence in itself, i.e., the entry and exit 
of firms, boosts job creation (e.g., Bartelsman et al. 2004, 2005; Brown et al. 2006; Birch 
2006; Fogel et al. 2008; Caballero 2007). Turbulence is a natural effect of an accelerated 
search for new business opportunities and a rapid reallocation of resources from unsuccessful 
to successful firms, and when an industry evolves and becomes more mature it is natural that 
the market selection process reduces the number of firms, in some cases to a very small 
number (Klepper 2002). This implies that an employment-enhancing policy should aim at 
lowering barriers to new firm entry and firm exit to support an experimental process 
increasing the number of trials (new firms) from which potential Gazelles can be “recruited”, 
and not hindering the closure of failures.  
Acknowledgements  
We thank Niclas Berggren, Carl Magnus Bjuggren, James Chrisman, Per Davidsson, Simon 
Parker, Mikael Stenkula, Michael Wyrwich, participants at a Ratio seminar, and participants 
at a seminar at the 12
th
International Schumpeter Conference in Rio de Janeiro for useful 
comments and suggestions. Henrekson acknowledges financial support from the Gustaf 
Douglas Research Program on Entrepreneurship at the Research Institute of Industrial 
Economics, and from Catarina and Sven Hagströmers Stiftelse. Johansson acknowledges 
financial support from Sparbanksstiftelsen Alfa. 
References 
Acs, Z.J. (1995). Symposium on Harrison’s ‘Lean and Mean’. Small Business Economics 7(5), 333–
335.  
Acs, Z.J. (2008). Foundations of High Impact Entrepreneurship. Foundations and Trends in 
Entrepreneurship 4(6), 535–620.  
Acs, Z.J. & Mueller, P. (2008). Employment Effects of Business Dynamics: Mice, Gazelles and 
Elephants. Small Business Economics 30(1), 85–100.  
Acs, Z.J., Parsons, W. & Tracy, S. (2008). High Impact Firms: Gazelles Revisited. An Office of 
Advocacy Working Paper, U.S. Small Business Administration.  
Ahmad, N. (2006). A Proposed Framework for Business Demographic Statistics. OECD Statistics 
Working Paper Series, STD/DOC(2006)3, Paris.  
40
For a thorough discussion of key institutions and macro policies likely to foster Gazelles, see Henrekson and 
Johansson (2009). 
18
Documents you may be interested
Documents you may be interested