81 
Fig51. Screenshot of 5 delta (graph & comparison) 
For the counterparty named “IPECO”, the current CLU is 10,807,241. If it has reached the credit 
limit, no more transaction is possible. If IPECO now buys all 5 delta options, 50 each of 8-
month, 9-month, 10-month and 11-month, the amended CLU decreases to 10,189,000 with a 
total cost of GBP465,000. 
Pdf find text - search text inside PDF file in C#.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Learn how to search text in PDF document and obtain text content and location information
search pdf files for text; search pdf for text in multiple files
Pdf find text - VB.NET PDF Text Search Library: search text inside PDF file in vb.net, ASP.NET, MVC, Ajax, WinForms, WPF
Learn How to Search Text in PDF Document and Obtain Text Content and Location Information in VB.NET application
search a pdf file for text; pdf make text searchable
82 
Fig52. Screenshot of 15 delta (graph &comparison) 
Instead of buying 5 deltas, IPECO buys all in 15 deltas 10 of 10-month, 20 of 11-month 
and 8 of 12-month, the portfolio CLU is lowered at the same magnitude at 10,175,000, however, 
with a cost of GBP306, 000.    All delta categories are independent of each other. It requires a bit 
of trial and error to find an optimal solution with less cost and more CLU reduction. Nonetheless, 
higher deltas indicate higher unit cost and it is likely that less quantity of high delta options have 
the same effect to CLU reduction as larger quantity of low delta options. 
C# Word - Search and Find Text in Word
C# Word - Search and Find Text in Word. Learn How to Search Text in PDF Document and Obtain Text Content and Location Information. Overview.
search pdf files for text programmatically; select text pdf file
C# PowerPoint - Search and Find Text in PowerPoint
C# PowerPoint - Search and Find Text in PowerPoint. Learn How to Search Text in PDF Document and Obtain Text Content and Location Information. Overview.
pdf text searchable; how to search a pdf document for text
83 
Strategy 3: Deposits 
Fig53. Screenshot of the 3
rd
part of “table of contents” 
Deposits is the last strategy in our tool. The most essential characteristic that 
distinguishes Deposits from the previous two strategies is that this is a zero-cost way of 
analysing credit. The idea for it to work is that RBS would enter into a netting agreement with 
counterparty when the counterparty wants to do a new trade but the portfolio would exceed the 
credit limit. The deposit has to be made as part of the new trade in such a way that the 
counterparty is able to lower the exceeding CLU by the deposit amount. This strategy would take 
in CLU calculation of original Portfolio and new trade CLU calculation as inputs. It will then 
indicate during when the deposit should be made and how much the standard deposit is in order 
to lower the CLU below the credit limit. In the case where the counterparty wishes to make a 
deposit other than the standard, an additional function is added to this strategy to view CLU 
reduction with any available amount of deposit. Now we will go over the functionality of this 
strategy by each tab. 
C# Excel - Search and Find Text in Excel
Easy to search and find text content and get its location details. Allow to search defined Excel file page or the whole document. C# PDF: Example of Finding Text
select text in pdf file; convert pdf to searchable text online
VB.NET PDF File Merge Library: Merge, append PDF files in vb.net
When you have downloaded the RasterEdge Image SDK for .NET, you can unzip the package to find the RasterEdge.Imaging.PDF.dll in the bin folder under the root
how to select text in pdf reader; search pdf documents for text
84 
Deposit CLU Data 
Fig54. Screenshot of the details behind the Deposits tab
The function of this tab is to process the original portfolio into a modified portfolio by a 
defined standard deposit. Standard deposit is the deposit amount that lowers the portfolio CLU 
right below the limit. This tab sources the original portfolio CLU inputs from “Original CLU 
Profile” in Column B and C. The current CLU has reached credit limit and any additional trade 
will cause the entire portfolio CLU exceeding the limit. Recall that in “Original CLU Profile, 
users can test adding proposed trades to the original portfolio; Column E and Column F in this 
tab source the CLU calculation of portfolio with new trades added. As the new portfolio CLU 
overflows, Column I identifies the dates that have NPV over the credit limit. Column J shows the 
exceeding CLU amount corresponding to the dates. The standard deposit (Cell K3) is then given 
by the maximum CLU (Cell J3) excess rounded to the nearest 50,000. The new portfolio CLU 
with standard deposit is calculated in Column K by subtracting standard deposit amount from 
every date that exceeds CLU. Portfolio with available deposit is calculated the same way with 
C# HTML5 Viewer: Load, View, Convert, Annotate and Edit Excel
HTML5 Viewer for C# .NET, users can convert Excel to PDF document, export C#.NET RasterEdge HTML5 Viewer also enable users to quickly find text content by
select text in pdf; find and replace text in pdf file
VB.NET PDF File & Page Process Library SDK for vb.net, ASP.NET
document. If you find certain page in your PDF document is unnecessary, you may want to delete this page directly. Moreover, when
pdf text search tool; how to select text in a pdf
85 
users’ entry. 
Deposit Details 
Fig55. Screenshot of entire Deposits tab 
This tab displays the deposit strategy results. The two main indicator metrics at the top 
are (1) standard deposit and (2) available deposit. 
The standard deposit field identifies the time period that exceeds credit limit and the 
standard deposit amount needed to be made. The available deposit metric has a place holder field 
where users can type any number for available deposit input. As the tool incorporates the 
available deposit with the original portfolio, the metric also shows the new CLU and suggests if 
it is still within the limit. From Column M to Column O are CLU calculation of portfolio with 
standard deposit and portfolio with available deposit extracting from “Deposit CLU Data”. A 
C# WPF Viewer: Load, View, Convert, Annotate and Edit Excel
function will help users to freely convert Excel document to PDF, Tiff and Text search and select functionalities and manipulate help to find text contents on
how to select text on pdf; search text in multiple pdf
XDoc.Word for .NET, Support Processing Word document and Page in .
Able to view and edit Word rapidly. Convert. Convert Word to PDF. Convert Word to ODT. Text & Image Process. Search and find text in Word. Insert image to Word page
how to select text in pdf and copy; how to make a pdf file text searchable
86 
graph in the middle depicts all CLU behaviours including original portfolio, portfolio with new 
trade, portfolio with standard deposit, portfolio with available deposit and credit limit. 
Strategic Example
For the same counterparty IPECO, the original portfolio CLU is 10,807,241. If a credit 
limit of 11,000,000 is assumed, any trade with a CLU amount greater than 200,000 cannot be 
processed. However IPECO would enter into the deposit agreement with RBS and decide on 
making a deposit along with the new trade that gives them additional coverage. Users enters the 
new trade CLU in “Original CLU Profile” tab, and “Deposit CLU Data” automatically feed in 
the new portfolio. If the new trade were actually added, now the portfolio would have a CLU of 
11,909309, which exceeds the CLU limit. Something then has to be done. 
The tool identifies the standard deposit to be 950,000. 
87 
Based on the standard deposit given, users can provide any input for available deposit 
amount to view difference in CLU and whether the portfolio with available deposit is still within 
the limit. 
All portfolio CLU behaviours are assorted together and shown in the graph. 
Fig56. Screenshot of the Strategic Example 
The graph dynamically depicts the behaviour of original portfolio, portfolio with the new 
trade but exceeding CLU limit, portfolio with standard deposit and portfolio with available 
deposit. The green horizontal bar is the credit limit. It helps users clearly see which exceeds the 
limit and which are under usage. 
CLU Peak Dates 
88 
5.  Conclusion & Recommendations 
Our tool proved to be the first step into a more efficient credit usage within the Currency 
Structuring Desk at RBS. Over the course of eight weeks, we provided a new perspective on 
credit and made credit analysis a tangible topic. By understanding the implications of the lack of 
credit analysis and developing different portfolio optimization strategies we created a tool that 
will not only provide unmeasurable profit for the firm but will also be a prototype for any system 
enhancement.   
An analysis on the current market conditions led us to see the importance orf optimizing 
the credit use and taking advantage of credit opportunities that had not been exploited yet. Before 
our work, portfolios with a full credit line at RBS did not meet the requirements for additional 
trading activity with the client. Our project showed three solutions for this matter going from a 
situation with only quantitative credit information to a state where credit information is both: 
quantitative and qualitative.   
For clients with no credit space, the original portfolio showed full credit line utilization 
and with no possibility of additional transactions, no credit line utilization strategy could be used 
in amending their portfolios and therefore RBS could neither provide additional coverage for the 
client nor obtain any profit from them. With the usage of our tool, clients with no credit space 
show an original portfolio with full credit line utilization that can be amended in three different 
ways and allow additional trades with the client as well as optimize their coverage.   
89 
There is not a final figure of the gain our tool would signify to the currency structuring 
desk. However, during our final days at the firm, we were able to provide a solid trade 
recommendation by having salespeople use data from a current customer into our tool.   
Fig57. Screenshot of the Portfolio Restructuring analysis performed on Ipeco 
The following shows a portfolio restructuring analysis where the Ipeco counterparty is 
reaching its CLU peak on Oct 13
th
, 2011. By doubling the notional amounts for an entire year 
using a multiplier of two from January 1
st
, 2011 until September 1
st
, 2011, we created an 
opportunity of an additional ten million pounds on the current portfolio. This trade opportunity 
shifts the portfolio CLU graph and it would have not been spotted otherwise.   
This is just the beginning to a new credit approach in currency structuring. However, 
there are still many aspects we identified while developing our project that could improve the 
current platform for our tool and could take our analysis to another level: 
90 
Short term 
Implementing additional strategies that can predict CLU movements as a function 
of market moves and as a function of time 
In the vanilla pricer, we found information on the current credit usage and current credit 
limit of each counterparty. This data was updated daily by the credit team based on their 
analysis. We identified the need to predict how credit would behave across time because this tool 
gave data in a limited way. We developed the idea of a new CLU Optimization strategy that 
would be represented as a CLU ladder similar to the across time ladder examples. This ladder 
would show CLU behaviour by using a given delta and showing portfolio CLU sensibility.   
Offering another metric in the “New Vanilla Options” strategy to keep the data 
source updated according to a given Vol 
In our Parameter details tab, we have a data set of all the CLU values for every 5, 10, 15 
and 20 delta options. This data was taken at a certain time and serves as the data source for all 
the calculations related to buying the new credit offset vanilla options. One of the problems with 
this dataset is that it is not fresh and for this strategy to work, the user would have to retrieve this 
data from NMOSS. We suggest the usage of a specified vol that can update the current CLU 
values automatically. 
Documents you may be interested
Documents you may be interested